上海机场：机场6月货物吞吐量增长回升

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　　廖明正 凯基证券

　　上海国际机场(600009.SS, Rmb37.05,持有)6月旅客运输量增长率持续下降，而货物运输量在连续两个月停滞不前之后，增长率重新站上双位数。6月旅客数量同比增长5.6%达235万人次，5月份年增率则为7.4%；飞机起降架次同比增长7.6%至20,600，即每日平均686架次(5月则为657架次)。

　　6月货物吞吐量同比增长15.40%达19.04万公吨，显示自4月的9%与5月的4%成长水准复苏。虹桥机场(未上市)6月间持续分流浦东机场的旅客量，并达成旅客运输量同比增长16.7%，飞机起降架次年增率则与上月持平为8.1%。随着班机可能从10月开始直飞东京羽田机场，我们预期虹桥机场运输量4Q07将加速增长。上海机场集团为浦东机场与虹桥机场的母公司，已与日方达成一天两班次服务此航线的协议。同时，集团也正与韩方会商开放虹桥和首尔之间类似的服务。由于虹桥机场的运输量前景看好，而母公司之后可望将资产注入上市公司上海国际机场，因此后者最终将受惠此发展。