投资新项等三类定向增发拉升公司业绩

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　　投资新项目 收购控股股东资产 引入新战略投资者

　　□ 本报记者 赵学毅

　　随着恒丰纸业、新疆城建、同方股份和黄山旅游等四公司定向增发案的获准，上市公司定向增发再度吸引了人们的眼球。

　　尽管定向增发对上市公司业绩的影响目前还难以清楚地分析和认识，但可以肯定的是，有三类定向增发可助力业绩的增长，包括以新项目投资为目的的定向增发，以收购控股股东资产为目的的定向增发，以及以引入新的战略投资者实现重组为目的的定向增发。

　　据本报统计，今年以来沪深两市共有56家公司实施定向增发，总发行规模超过86.15亿股，募集资金高达620.94亿元。具体来看，以对外投资为目的实施定向增发的公司占了绝大多数，共有33家，占已实施定向增发公司数的六成；另有21家公司募集资金用于收购大股东资产；归还银行借款、补充公司核心资本则各有1家。

　　定向增发为上市公司业绩带来了增长的动力。56家实施定向增发的公司中已经有24家披露了中期业绩预喜的公告，业绩将实现翻番的公司就有12家。比如，舒卡股份向控股股东江苏双良科技有限公司发行4253万股，募集总额1.31亿元主要用于收购江苏双良科技持有的江阴友利特种纤维有限公司75%股权。预测收购该公司后，公司2007年每股收益可达0.096元，而中期业绩预计合并报表后累计净利润同比增长幅度将达到3300%至3600%。

　　同样实施定向增发的建投能源、鹏博士、山西三维、中孚实业、常林股份等公司预告中期业绩有可能实现翻番。

　　通过对这些公司定向增发后的业绩分析数据可知，收购控股股东资产类的定向增发上市公司业绩增幅远远超过了对外投资类公司。

　　数据显示，33家完成定向增发的对外投资类公司中，发布中期业绩预告的有17家，其中业绩预增公司有11家，6家公司预忧；而收购控股股东资产类的21家定向增发公司中，有13家业绩预喜，其中业绩同比将实现大幅增长的公司就有10家，3家公司扭亏为盈。

　　资料显示，2007年1季度前，完成定向增发的对外投资类公司加权平均收入单季同比增长不到3%，而收购控股股东资产类的定向增发上市公司增幅超过14%；同样，前者加权平均净利润单季同比增长不到4.3%，而后者增幅超过15.9%。

　　业内人士认为，大部分收购股东资产的上市公司主营业务收入、利润以及利润率水平都有大幅增长；大部分引入新股东进行重组的公司由于过去的起点太低，重组后也基本都实现了扭亏或业绩大幅增长；但是，以新项目投资为目的的公司，业绩增长比较缓慢。

　　统计还显示，截至目前，两市还有123家公司计划定向增发，恒丰纸业、新疆城建、同方股份、黄山旅游和银鸽投资等5公司非公开发行新股的申请均已获