西山煤电：离柳规划获批复计划实质推动

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　　光大证券 郭国栋

　　西山煤电公告称，离柳矿区兴县区总体规划获得发改委批复。根据规划，矿区建设总规模为1500-2500万吨，其中斜沟一期为1000万吨，后期达到1500万吨；兴县一期为500万吨，后期达到1000万吨。

　　该规划获得批复意味着西山煤电计划在兴县再造一个“西山煤电”的发展战略得到实质性推动。

　　兴县项目主要由西山煤电控股子公司晋兴

　　西山煤电目前正在进行建设的苛瓦铁路将于2007年底竣工，该项目主要是连接兴县矿区与主要铁路干线，打通兴县的铁路运输瓶颈。因此，公司兴县矿区规划获得批复将能够配合铁路建设项目的进展，为铁路提供有效的运输货源。

　　公司目前已经进行了兴县项目的建设，目前的生产规模大概300万吨左右。矿区规划获得批复以后，在未来的一年左右有望扩张到500万吨的生产能力。按照矿井建设时间，我们预期矿区一期1500万吨将于2009年投产，届时，西山煤电的生产规模将在目前的水平上翻一番。

　　我们认为该批复对于西山煤电是实质性利好，继续给予西山煤电“增持”的投资评级，建议投资者积极关注。