上海医药：值得长期投资的医药商业龙头

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　葛峥 广发证券

　　会议程序

　　上海医药股东大会以现场记名投票逐项表决的方式，通过了《关于与日本铃谦株式会社合资设立上海铃谦沪中医药有限公司的议案》、《关于公司发行短期融资券的议案》、《关于控股子公司购置商业房产暨关联交易的议案》、《关于公司2006年度利润分配预案的议案》等10项。

　　关于上海铃谦沪中医药有限公司

　　公司拟将重组后的上海沪中医药有限公司为基础，以股权转让方式与日本铃谦株式会社(SUZUKEN CO .,LTD)合资设立上海铃谦沪中医药有限公司。其中上药股份和日本铃谦各持有50%的股权。与日本铃谦公司的合作将增厚2007年每股收益0.20元左右。

　　盈利预测与投资评级

　　我们提高盈利预测，预计2007年、2008分别实现每股收益0.432元和0.459元。截至2007年6月28日的收盘价17.05元，对应的动态市盈率为39.46倍和37.14倍。

　　公司是一个值得长期投资的优质的医药商业龙头企业。未来6个月的目标价20元，维持“买入”的长期投资评级。