韶钢松山：钢铁公司成高新技术企业

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　赵志成 安信证券

　　报告摘要：

　　韶钢松山成为广东省高新技术企业。公司今日公告，广东省科学技术厅认定韶钢松山为2007年第一批广东省高新技术企业，公司从2007年1月1日起享受高新技术企业所得税优惠，所得税由原来的33%调整为15%计算缴纳。

　　公司昨日股价出现异动，一度涨停。公司被认定为广东省高新技术企业，所得税率大幅下降，对公司而言是个利好，相应的公司的净利润将得以提升。作为一个典型的钢铁企业，主要产品为螺纹钢、线材、中厚板，被认定为高新技术企业，多少与人们的常有观念有些差异，让人觉得比较惊奇。

　　公司是广东省最大的钢铁企业，宝钢集团的湛江项目也地处广东，目前宝钢集团的湛江项目仍在等待批复，宝钢集团和韶钢之间是否存在合作的可能还需要继续确认和等待，但市场已经开始出现这样的预期。

　　公司的产品结构仍需要进行强度较大的升级，增加高附加值产品的比重成为方向，以满足广东省当地旺盛的钢铁需求。另外，公司的矿石成本较高，这可能成为公司未来一段时间着力解决的问题。

　　由于公司所得税率出现变化，本分析员调整公司的盈利预测，最新的预测为2007、2008、2009年每股收益分别为0.63、0.64、0.70元，动态市盈率分别为12.8、12.7、11.6倍。

　　由于公司业绩的弹性较大，本次税率的优惠对于公司的业绩提升作用较大。

　　本分析员上调公司投资评级至“增持-B”，预计公司股价会出现短时期快速上涨的状况。