首创股份：国内水业公司的龙头公司推荐

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　　招商证券 王旭东

　　从2001年起，首创股份就选择公用事业中有市场化运作潜力的水务行业作为重点发展方向。运作至今公司已经拥有394.5万吨/日的制水能力和374万吨的污水处理能力，成为国内水业公司的龙头公司。

　　首创股份05-08年的EPS分别是0.219元/股、0.194元/股、0.218元/股、0.235元/股，预计公司五年复合增长率大致在10%。虽然由于公司占利润主要部分的京通高速路利润几乎无增长影响该公司的复合增长率，但首创股份的水务利润增长率预计不低于20%，而且从规模和市场影响角度讲，首创股份是水务行业龙头企业，所以继续维持对该公司的“推荐-A”评级，但不建议对该股在当前价位追涨。