5月28日牛股集中营：券商研究所荐股榜

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　　从产业整合角度看中信泰富收购大冶特钢

　　摘要：钢铁般的毅志，“钢铁”一词总是与“坚强”一词联系在一起。进入2007年，钢铁股也终于轰轰烈烈地补涨起来了，以大冶特钢(000708)为例，2006年里不过是从3.8元涨到6元左右，一年涨幅不过50%多，但2007年的前五个月，居然就一口气从6元冲上了15元多，半年上涨1.5倍。这种补涨，只有从产业整合的角度来看，才能解释得通。

　　桂冠电力：水电新锐正起航

　　摘要：　随着四川两座水电站收购获得监管机构批准、岩滩电站注入进入倒计时，我们认为2007年是公司的转折之年，看好公司未来3-5年在水电领域的发展前景。保守预计，公司2007、2008年EPS分别为0.37(摊薄后)、0.50元。5月24日公司收盘价13.71元，2007、2008年PE分别为37、27倍。综合考虑公司的行业龙头地位、良好的成长性预期、未来巨大的发展空间以及目前所面临的部分不确定性，参照行业内可比公司，我们认为给予桂冠电力08年30-32倍市盈率仍在合理区间，对应股价15-16元，给予“增持”评级。

　　华泰股份：公司发展后劲进一步增强

　　摘要：　华泰股份向大股东的定向增发完成后(证监会已通过)，新进入的该部分化工资产盈利能力很强，将会增厚每股的收益，我们预计公司新进入的化工资产保守估计将给07年带来1.5亿元以上的净利润(07年实际1.2亿元、06年第四季度转入3000万元)，加上新闻纸价格的上涨与废纸价格的趋于稳定，我们预计公司07年业绩有超预期的增长，至少每股收益可达到1.10元以上，虽然在二级市场上化工资产或企业的估值略高于纸业，在此我们一并按25倍的市盈率来考虑。因此我们继续维持“增持”的投资建议及28元的目标价。

　　第一食品：黄酒增长良好 和酒注入预期强烈

　　摘要：如果单独以黄酒业务估值，假设“和酒”注入公司，可以采用增发股本、现金收购、资产置换等形式，在此我们假设采取增发股本的形式。我们针对可能的增发股本摊薄进行了敏感性分析(表4)，得到07-08年公司黄酒业务摊薄EPS分别为0.57、0.79元，如果给08年40-45倍PE，对应的目标价格32-36元，考虑公司还有食糖业务的业绩贡献，维持“增持”评级不变，上调07年目标价至37-38元。

　　上海电力：步入快速发展期 大市同步

　　摘要：公司2006年主营业务收入增长较快，净利润增长平稳。2006年，公司实现主营业务收入90.06亿元，比上年同期增长20.41%；实现主营业务利润13.02亿元，比上年同期增长29.86%；实现净利润4.05亿元，比上年同期增长0.70%，每股收益0.2589元，与上年同期基本持平。

　　青岛啤酒：奥运商机 减值计提变动可关注

　　摘要：公司目前总市值仅282亿元，从千升啤酒产量的价值看2006年仅6200元，按此价值计算我国啤酒行业企业总价值仅为2180亿元，相比世界第一大啤酒企业安海斯-布希目前390亿美元市值(约3027亿人民币)我国整个啤酒市场企业的总价值偏低。考虑到公司整体市值偏低和长远的良好发展前景，以及相当好的现金流，我们维持公司“谨慎增持”的投资评级。