今日投资陶建良：组合案例分析

　　今日投资 陶建良

　　买到翻番的股票是不是一定能赚大钱？未必！如果同时买到大熊股，所赚到的利润会被“大熊”严重侵蚀！因此，及时恰当的组合?理显得尤为必要。始终持有强势股，果断斩除弱势股，是保持组合“健康”的有效手段。

　　投资者赵女士的组合案例分析

　　第一步 组合X扫描

　　从图上可以看到：一年内组合走势(红线)跑赢大盘(蓝线)

　　10.8%，这其中宝钛股份(资讯 行情 论坛)应居首功，但同时输给五星指数的幅度达到23.3%，独木难支大厦啊。组合仍有较大的改进空间。

　　点评：组合改善的策略有一个最简单的方法“汰弱留强”，把涨的最好的股票留下，把拖累资产的股票卖掉，如此，就能保证长期持有赚钱的股票，有风驶到尽。

　　第二步 个股诊断 甄别垃圾与价值

　　000503海虹控股(资讯 行情 论坛)

　　基本面：

　　集化纤工业、数字娱乐、医药电子商务于一体。数字娱乐业务主要分布在北京和上海两地，旗下拥有中公网、联众游戏网、亚联在线等网站，开发了笑傲江湖、红月、千年等游戏，拥有中国最大的注册用户群。另外，化纤业务主要分布在海南及上海两地。

　　《个股CT》系统显示，仅一个月前有一位分析师对该股进行盈利预测，显示该股是不被分析师关注的股票，排除在主流机构的视野之外，前期主要是游资在运作行情。

　　目前该股投资评级4.0，仅一位分析师给出评级，还是适度减持，说明分析师并不看好该股。

　　换股目标： 600809山西汾酒(资讯 行情 论坛)

　　基本面：

　　白酒制造商。主导产品为汾酒、竹叶青酒，产品销往全国各地。★公司主营业务收入中，白酒制造销售占100.00%。

　　个股CT诊断：

　　《个股CT》系统显示，跟踪该股的分析师从6个月前的3位增加到现在14位，说明该股被机构高度关注是。从盈利预测可以看到，收益连年增长，符合当前主流机构的操作策略。

　　当前有4位分析师建议买入，2位建议观望。综合评级系数为2.33。

　　山西汾酒主要产品为汾酒、竹叶青、玫瑰酒等，杏花村牌及竹叶青牌白酒均为中国驰名商标。受到98年山西假酒案的影响，品牌价值和市场规模不断缩小，近年来已明显走出低谷，进入新一轮业绩增长周期。山西汾酒的业绩表现和山西城镇居民收入相对全国增幅的走势十分趋同，煤炭工业景气度的大幅提升在一定程度上导致了山西汾酒04年业绩的高速增长。在04年业绩翻番的基础上，公司05年1季度继续保持大幅增长。1季度收入和利润同比增长50%和70%。公司目前已形成了由低档酒提供稳定基数，重点发展中档名酒，从高档酒中获取超额利润的盈利模式。

　　公司曾经是白酒第一品牌，在“朔州毒酒”事件前是一个全国性品牌，具有良好的产品资源和历史基础。

　　公司在省外的扩张采取重点突破的方式，上半年河南地区销售收入已经超过去年全年，接近1亿元，预计在河南市场最终可达到3亿元以上的销售。在陕西、山东、内蒙等地，虽然目前销售基数低，大约在1000万元左右，但在趋势上呈现出增长100%的势头。目前公司省外的销售比例04年的31.59%上升到41.41%。

　　在产品策略上，公司于8月份新推“中华汾酒”系列，出厂价格在118-178元/斤之间，主销省外二线城市，弥补了公司中高档产品线的缺陷，预计全年销量50吨。同时，公司将重新包装运作“竹叶青”，明确定位于保健酒，主攻广东和浙江市场，分析师认为突破的可能性较大。

　　公司未来两年业绩的复合增长率在40%左右，明显高于贵州茅台(资讯 行情 论坛)和五粮液(资讯 行情 论坛)，因此公司的PEG值较低。预计公司部分产品价格在未来1-2年内很可能会继续上调，利润空间有望进一步加大。白酒消费税调整是潜在利好，由于汾酒仍以中低价位产品为主，一旦降低或者取消从量征税，将会对公司业绩有较大提升。

　　第三步 组合X扫描对比。

　　对原组合进行调整，调出0503海虹控股和600266北京城建(资讯 行情 论坛)，新增600809山西汾酒。

　　通过对新组合的扫描可以看到，新组合涨幅已经远超大盘62.8%，甚至超越五星指数12.6%，这已经是一个顶尖的投资组合。

　　点评：没有人能百战百胜，关键是对错误的操作如何处理，当组合中出现亏损的股票时应及时止损，同时坚决持有继续上涨的股票，以使利润最大化。

　　当前市场环境下最适用的投资策略是“价值成长型”，欢迎读者朋友咨询近期的潜力股。