申草：陈泳妃陷阱

　　申草

　　陈泳妃是谁？朋友，如果你不知道这个人，从此就不要在资本市场上混了!这可是一位可以与唐万新、顾雏军、张海等并提的超级资本巨鳄，而且是女性。2005年10月13日，新乡化纤(资讯 行情 论坛)(000949)发布公告，控股股东白鹭集团将所持7951.5210万股股权转让给升汇投资集团有限公司，每股转让价为3.2072元,转让总价高达2.55亿元，转让完成后 ，升汇集团成为新乡化纤第三大股东。而就在今年9月，升汇刚刚入股锦化氯碱(资讯 行情 论坛)(000818)的控股股东锦化集团。在入股新乡化纤之后，升汇集团控股和参股的上市公司达到三家，分别为丹东化纤(资讯 行情 论坛)(000498)、锦化氯碱和新乡化纤。此外，升汇还受托管理三板上市公司九州1(400019)。新乡化纤和丹东化纤都是特种化纤中的龙头企业，两家合并后占国内市场35%以上。锦化氯碱也是是我国东北地区重要的化工龙头企业。

　　新乡化纤、锦化氯碱、丹东化纤资产总额分别为33亿、33亿和22亿，除此之外，旗下升汇集团还拥有众多的非上市资产，升汇系控制资产总额已大大超过100亿元。而在三年前，升汇根本就是一个无名小卒，本人在福州时第一次听到升汇这家公司是听说他要入主九州股份，当时根本就认为这是一场闹剧，想不到三年后这家公司竟然成为资本市场上一颗一颗冉冉升起的新星，而且当家人还是一位女性，在为福建能出这么一位大鳄级人物感到自豪同时不免产生疑虑，陈巨星出身于福建三明这个山沟沟里，直至1998年并购当地一家破产的小纺织厂，之前还是一位小商贩，2001年刚在资本市场露面时实力也非常一般，九州股份这个烂摊子连资本巨骗陈氏兄弟(陈克根、陈克恩，神龙系控制人)都不要，因为实在没有什么油水，升汇却入主了。三年后，升汇集团竟然有32.8亿元净资产，而且相继控制或参股了三家都是行业巨头的上市公司。与顾雏军、唐万新一样，升汇集团靠并购陷入困境的国有企业发展起来的，而且这些资本运作高手都是扭亏明星，再烂的企业到陈泳妃手上都会起死回生、扭亏为盈，升汇有多次改造问题企业、国有企业的成功案例：

　　1 、1998 年，升汇集团通过参与竞拍，购并了原永安纺织厂，并投入巨资，使其重组成功，使一个已经破产的国有企业重焕光彩。到1999年，已发展成为永安民营企业第一利税大户，年实现利税超过 2000 万元。

　　2 、2001年，升汇集团与厦门市国有资产投资公司联手，对厦门市纺织化纤行业的两家大型国企 ——“ 厦门利恒股份公司 ” 和“ 厦门华纶纺织有限公司 ” 进行大规模的行业重组。此次重组的资产规模达15亿元，债务规模达9亿元。经过一系列的资产重组、债务重组和股权重组，连续6年亏损，已经资不抵债的厦门利恒股份公司焕发了生机，2002年成为实现1500万元利润的绩优公司；而微利国企厦门华纶纺织有限公司则通过本次重组，转换了经营机制，激发已有的潜力，各项经营指标均大幅提升。重组达到了多赢的目的，成为厦门市当年国企重组的典型案例。

　　3 、2002 年10月，集团完成了对安徽省

芜湖市有 80 年经营历史、员工达 10000 人、规模列安徽省第二的大型纺织企业——安徽裕中纺织股份公司(原芜湖纺织厂)的改制重组工作。仅仅 4 个月，裕中顺利完成了改制，与升汇管理模式平稳对接， 2003 年，芜湖裕中生产经营收入连续创下历史新高，呈现旺盛的发展态势，并将于近期挂牌上市。

　　4 、2002年底至2003年6月，集团经过充分底调研、精心的准备及科学的组织，顺利的完成了对中国最早的化纤企业、资产达25亿元、职工人数达10000人的丹东化纤集团的改制重组。重组前企业明、潜亏达6.2亿元。重组后仅 7 个月止2003年底实现净利润4973万元，成功扭亏为盈，生产经营步入良性循环，从而使“丹东化纤”

股票从面临退市风险一举咸鱼翻生——撤消“特别处理”，摘掉ST帽子。2004年，丹东化纤实现利税近亿元。

　　5 、2001年底至今受福建省政府底委托，重组福建九州集团股份有限公司。经过两年底艰苦努力和三轮重组，九州股份将借升汇集团的棉纺业务换壳上市，从而重组成功。九州股份的重组成功有效地保障了九州股份股民的利益，维护了社会的稳定；而升汇的棉纺业务也成功地借壳上市，为升汇集团将来的发展开辟了又一融资渠道。

　　6 、2003年9月，集团与湖南省经济建设投资公司、湘潭市经济建设投资公司及湘潭化纤厂就整体收购湖南金迪化纤有限公司达成重组协议， 2004 年 6 月顺利完成收购该公司。该司为国有中型一类企业，总资产 11 亿元。

　　7 、2004年9月，集团与长春市政府就“合作重组长春银龙纺织集团”签约，共同出资组建新的股份公司“长春纺织集团有限公司”，成功地实现了国有大型企业产权制度改革，使企业走上了发展的快车道。该司注册资本1亿元，员工2800人，具有年产纱15000吨、布3000万米的生产能力。

　　这个介绍相信会让所有人感到震憾，如此扭亏巨星主流媒体竟然关注甚少，如果事实如上所述，则陈泳妃无疑是中国最有经营才华的企业家之一，陈泳妃曾当选2003年度福建经济人物，这一年顾雏军也当选为央视2003年度经济人物，笔者认为以陈泳妃完全有资格当选央视2005年度经济人物，一位超级扭亏女星，中国到哪里去找第二位？

　　1998年，陈氏兄弟控制的神龙系收购第一家上市公司福建福联时，陈泳妃还在福建的穷山沟里，七年过去了，陈氏兄弟因福建福联严重财务造假被证监会宣布为证券市场禁入者，七年来，尽管神龙也曾将触角伸到省外，也在湖北麻城收购了一些纺织国企，但规模与升汇相比，简直是小巫见大巫，升汇可是异地并购了三家行业巨头的上市公司，非常巧合是神龙、升汇在省外收购都是纺织类资产，神龙当家花旦福建福联(后名神龙发展、闽越花雕(资讯 行情 论坛))主业也是纺织。三年河东、三年河西，昔日名不见经传的升汇如今成为资本市场当红巨星，而神龙如今是条恐龙，唯恐躲还来不及，闽越花雕甚至连独立董事都找不到，最后找了一个很小的事务所的一个部门经理出任，真是感慨万千啊。不只是陈氏兄弟，福建民企上市公司几乎是一路货色，造假是福建民企上市公司最大的财务特征，这位陈女士能出污泥而不染吗？毫无疑问，升汇目前是福建最大的民企，32亿净资产相信在全国也排名前列，而这32亿到底是什么来的呢？为此，笔者打开了丹东化纤(000498)财报，第一感觉就怀疑该公司存在严重的财务问题。

　　升汇2003年入主丹东化纤后立即扭亏为盈，2003年、2004年、2005年上半年分别实现净利4973万元、4644万元、1106万元，经营性现金净流入分别为1769万元、20563万元、5834万元，投资性现金净流量分别为-8854万元、-2212万元、1216万元，筹资性现金净现金分别为10393万元、-5957万元、-12916万元，现金净流入3328万元、12494万元、-5866万元。截止2005年6月30日，-丹东化纤货币资金余额是66715万元，其中银行存款34532万元、其他货币资金32183万元，2003年、2004年末货币资金余额分别是55763万元、73373万元，而该公司2003年、2004年营业收入分别是73466万元和84435万元，2005年上半年只有33444万元主营收入，而预付账款高达24050万元。笔者可以百分之百判断，丹东化纤有5亿元左右资金被关联方占用，请证监会尽快立案调查。

　　再看即将入主的锦化氯碱(000818)也涉嫌虚构存款，该公司2005年半年报称货币资金余额45057万元，其中有14400万元是定期存款，查遍该年报没有发现此笔存款已作质押，这也是非常可疑的征兆。升汇入主锦化氯碱也有点出乎意料，因为在此不久前，升汇集团的CEO梁健曾经对媒体表示：“升汇的思路很清楚，只做纺织业，而且只做纺纱以上部分的产业链。”

　　现在我们就可以揭开陈女士四年来几十亿资金来源的冰山一脚，银监会要彻查升汇系在金融机构的贷款总额，升汇集团的32亿资本金怀疑大都为虚假出资，升汇故事在资本市场已举不胜举，只是此次故事主角竟然来自福建山沟里里的一位女性，在她南征北战全国，征服多个省市政府官员背后是否还有更多不为人知的故事，建议媒体来关注一下这位女巨星，这可是新中国成立以来从没有发生过的事，一定有很多精彩的故事。

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