乐山电力：沾光G天威的新光硅业

　　□ 昆仑证券 黄 硕

　　这两天，G天威牛得很，两天触到两个涨停板。为什么偏偏挑这两天将太阳能概念拿来重炒一次呢？原因在于9月12日它刚公告称：参股了四川新光硅业，解决了困挠已久的原料瓶颈问题，故而市场主力欢天喜地地将它推上一个新台阶。既然是因为新光硅业而涨，那我们莫忘了新光硅业的另一位小股东——乐山电力(资讯 行情 论坛)(600644)，现价4.14元。

　　“硅”对“

太阳能”的作用

　　为什么这个新光硅业的题材可以这么值钱呢？那是因为：制约太阳能发电行业最大的因素是原料，有“有硅者为王”的说法。目前世界硅料的年产量为3万吨左右，而太阳能发电的硅料需求为1万6000吨左右，其他的主要被半导体产业所消耗。因此就出现了太阳能发电产业和半导体产业抢原料的局面。对于此次参股四川新光硅业的意义，2005-08-02《证券市场周刊》刊登的《天威保变(资讯 行情 论坛)：新能源公司成就股改创新方案》一文中曾如是分析：“据业内人士表示，2004年天威英利的太阳能电池的生产能力有60%被放空，电池组件的生产能力90%被放空，产能放空的最主要原因就是硅片供应不够。按照天威英利70兆瓦/年的硅片生产能力推算，天威英利每年需要硅料900-1000吨。在目前整个光伏产业链供需紧张的情况下，与上、下游厂商签订长期稳定的供销合同是企业获得稳定利润最有效的方式”。

　　新光硅业“火”在哪？

　　明白了新光硅业对于G天威的重大作用后，我们还想知晓新光硅业自身的盈利能力。同样是上文表示：“据透露，新光硅业正式投产后，半导体级多晶硅按30美元/公斤、副产品(太阳能电池级多晶硅)按18美元/公斤的价格进行测算即可实现盈利。而在目前国际市场上，半导体级多晶硅的价格高达50-60美元/公斤，太阳能电池级多晶硅的价格高达40美元/公斤以上，四川新光硅业盈利前景十分可观”。

　　乐山电力眼里的“硅”

　　在乐山电力2004年报里，长期投资一项中列着“四川新光硅业科技有限责任公司”之名，数据显示：乐山电力对其投资金额为250万元、占其总股本的5%。在G天威2005年9月12日的公告中称：四川新光硅业科技有限责任公司原注册资本19850万元，G天威投资1.1亿元对其进行增资扩股，本次增资扩股完成后新光硅业总股本3.085亿元，G天威持有其35.66%的股份，成为其第二大股东。虽然“四川新光硅业科技有限责任公司”的名称一样，但显然，G天威公告与乐山电力的2004年报里所描绘的新光硅业的规模有所出入，难道是新光硅业今年曾进行过多次增资扩股？我们不从知晓，只能说：假如此新光的确就是彼新光的话，那么乐山电力也算是新光硅业的一位小股东，用二级市场术语来说，也算是与G天威共享一个“硅”题材。

　　虽然将G天威与乐山电力扯到一起，有刘姥姥攀亲荣国府之嫌，但说起来，G天威的太阳能威名虽盛，其实也是处于概念炒作阶段，它的业绩并不怎么样，说起来，乐山电力中期每股收益(0.107元)还略强过G天威(0.07元)呢。再说了，G天威股价上10元，而乐山电力才区区4元呢。