深天马：深圳液晶显示产业布局者

　　文 王伟力

　　在京东方(资讯 行情 论坛)、上广电投资建设5代TFT生产线后，位处珠三角的深圳自然也不甘TFT产业的空白，深圳天马(资讯 行情 论坛)(000050)作为国内液晶显示行业首家上市公司，在深圳整个的产业布局中，自然也格外引人注目。

　　追赶中的深圳

　　“深圳的平板显示产业需要升级！”这几乎是深圳业内人士的一致口径。从2005年的一系列市场情况看来，平板显示正在成为中国市场热点的同时，其产业升级速度也正在加快。 此前，深圳曾经在小面板的TN及STN上有不错的成绩，主要应用包括计算器、音响、仪器仪表、电子辞典、掌上电脑、手机等。但随着传统计算器、电子词典等市场快速下滑，手机彩屏的普及，再加上LCD等技术的发展，使深圳企业在小尺寸产品市场上感受到了压力，一些企业开始向彩色屏幕(CSTN)转移。

　　在TFT投资上，北京、上海和深圳暗里较劲互相追赶，南京也公开声称要做亚洲平板显示器的基地。以苏州、南京为主的长三角地区已经成为全球液晶后工序模块的重要生产基地和配套产业聚集区，多以世界级的日、韩、台资企业为主，形成了规模庞大而完整的TFT中下游产业链。 深圳的LCD产业却主要集中在TN/STN型低端产品和生产设备，虽然具备相对完善的TN/STN产业链，但涉足高端TFT领域的中游及上游到目前为止基本上是空白。深天马目前准备引进的TFT4.5代线仍然还在筹备当中。深圳在国内的先行优势正在逐渐丧失，产业升级已经迫在眉睫。而珠江三角洲以私有企业、港资企业、国有企业为主，企业数量众多却规模偏小，缺乏重量级企业。深圳受此布局的影响，平板显示产业存在产业布局分散、产品档次较低等不利因素，使得企业发展较慢、上游材料包括彩色滤光片、驱动IC、偏光片等高度依赖进口、生产技术落后。

　　不过，深圳也有自己的有利之处，那就是珠三角聚集了一大批下游应用产品厂商。玻璃基板运输起来非常麻烦，靠近终端客户，正是深圳液晶显示产业的优势。目前内地CRT产量占全球产量的50%以上，很多显示器厂商就集中在深圳周边地区。此外，深圳还聚集了康佳、创维、TCL等中国的消费电子巨头，还有在一些新兴领域，如车载液晶显示器，生产厂家50%～60%就是聚集在深圳地区的。

　　但是，目前这些应用产品厂商却得不到深圳本地中上游企业的有力支持，只能纷纷自己投资涉入高端模块的生产，以此完善企业自身产业链。实际上，如果深圳没有TFT的生产能力，则下游企业的命运就难以把握在自己手中，这在以往闪存芯片短缺的教训中已经得到了证实。

　　深天马作为该地区显示器件行业的领头企业，在地区产业发展中的作用自然也是不言而喻，深天马正是在珠三角这盘“液晶产业赶超赛”棋盘上一颗举足轻重的棋子，承担着不同的使命，可能得到政府的支持力度比一般企业也将更大。

　　产品换代压力

　　深圳天马曾是国内液晶显示行业首家上市公司，以手机单色液晶屏和液晶显示模块起家，2000年，深圳天马利用增发募集资金投入4亿元启动“天龙工程”，从日本引入国内第一条手机彩屏生产线，并同时对旧的液晶显示模块生产线进行扩建，从而完成了产品的升级——那是深圳天马上市以来最大规模的一次投资，同时也打破了境外企业对我国手机彩屏市场垄断的格局。深天马不仅在CSTN-LCD产品上积极研发和生产，还针对国内显示领域的发展潮流，制定了全方位的研发计划，特别是对薄膜晶体管显示(TFT)和有机发光二极管显示(OLED)进行了技术开发准备。其手机彩屏的TFT、OLED模块已生产出样品，而手机彩屏已实现批量生产。检测评估结果表明，该公司的手机彩屏在色度指标、对比度、响应时间等方面已达到国际一流技术水平。

　　但随着TFT-LCD正在取代TN/STN-LCD，深圳天马也面临技术升级。2004年6月30日，深天马发布的上半年业绩中曾披露：“单色手机价格的快速持续下滑，给公司的盈利增长造成巨大压力。”　　

　　江南证券分析师陶咏梅认为，从较长的时间段来看，STN产品被TFT产品取代是一个必然的趋势，但两者之间也存在一定的互补关系，这将为定位于STN的深天马赢得生存与发展的空间。2005年公司业务收入仍有一定的增长幅度，但利润增长空间相对有限。

　　手机市场放缓以及国内手机厂商市占率进一步下滑，都直接影响了深天马的营收规模及盈利。公司新建生产线在2005年将继续释放产能，为回避手机市场的不利影响，公司也在向包括无绳电话等非手机领域扩充产品空间。但是深天马的产品定位是中小尺寸显示产品，这将有助于发挥本土企业劳动力资源优势以及个性化定制优势。

　　筹备上马4.5代线

　　此前，业内一直传闻深圳天马将在深圳龙岗要上马第5代TFT-LCD生产线，后据业内人士证实，深天马计划投资兴建的是4.5代线。据国内媒体报道，此TFT项目已经在上报国家发改委的路上，该项目计划投资70多亿人民币，是从台湾地区引进的一条4.5代生产线，将依托中航集团旗下两家上市公司深天马、中航实业为主体组建一家股份制企业。

　　该项目上马，将是继北京京东方、上海上广电之后，华南地区的首条TFT生产线。本月《新财经》记者致电深天马董秘刘长清，他以公司属于上市公司，具体情况请留意公司公告，不便披露任何消息为由，拒绝了记者的采访。对于深天马TFT的技术来源，深天马对外界一直也是守口如瓶。

　　据业内人士透露，由于京东方和上广电已投资5代生产线，且前景不明，深圳天马担心再投资5代线，国家未必能批，而如果投资第6或7代线，国家肯定会批，但深天马又没有资金和技术实力，所以，深天马现在的策略就是先投建4.5代线。

　　《新财经》记者采访了很多行业分析师，一部分表示并不很看好深天马的投资行为。因为对于TFT的制造，内地的企业一般没有资金和技术上的实力，TFT制造是一项很烧钱的业务，一旦资金不到位，将会把整个公司都拖入深渊中。除此之外，内地的TFT制造企业还将会面临人才资源的整合问题，况且目前韩国、台湾地区的大部分TFT制造公司都面临着很大的库存压力，TFT的制造不是人们想像中的那么简单，而是一项艰辛的工作。

　　以申银万国证券分析师孙胜权为代表的另一些分析师，却觉得前景也并非像想像中那么悲观，虽然做TFT的毛利已经下降了很多，但如果企业选择做中小尺寸产品，并且在技术和管理方面下苦功拼良品率的话，短时间盈利的希望很大。毕竟中小尺寸生产的技术比较成熟，而且消费领域不像大尺寸产品那么单一，小尺寸产品至少还有几年的生存空间。

　　孙胜权认为，虽然深圳天马引进的4.5代TFT生产线看上去代数不高，但是并不能说谁上马的液晶TFT-LCD项目的代数越高越能赢得市场，每一类产品只要做得好，都可以在市场上找到属于自己的市场空间并存活下来的。关键要看什么是企业最好的产品组合和利润组合，通过采用什么样的产品线才能使企业利润最大化。