安彩高科：LCD上游产业新军

　　地处河南的彩管玻壳大王——安彩高科杀入了TFT-LCD液晶玻璃基板的战局。它能成功跨过资金、技术难关，填补国内液晶面板产业链的空白吗？

　　文 王伟力

　　中国最大的CRT玻壳生产企业安彩高科(资讯 行情 论坛)(600207)，已经在寻求向T FT-LCD领域的转型了。2005年5月这家彩管玻壳大王宣称，拟与郑州市建设投资总公司投资21.9亿元建设一条TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器)玻璃基板生产线。

　　在此之前，内地还没有一家与LCD终端显示器相配套的上游材料——玻璃基板的生产线。换言之，安彩高科踏入该产业，将会结束国内液晶面板的上游产品一直依赖进口的局面。由此看来，这支新军加入TFT-LCD玻璃基板生产战局的意义非凡。

　　完善LCD产业链

　　“这样一来，不仅内地液晶面板产业链得以完善，上游材料玻璃基板的制造和运输成本都会降下来。基于此，京东方(资讯 行情 论坛)、上广电等今后的上游材料成本会节省很多，从而提升其行业低迷期的盈利能力。”江南证券分析师陶咏梅告诉《新财经》。

　　在TFT-LCD面板上游关键零组件产业链布建上，内地要落后台、韩企业许多。目前TFT面板产业上游关键零组件供应链不健全，是产业发展的主要瓶颈，面板产业在规模上无法与台、韩厂商相较，影响了上游关键零组件厂商设厂的意愿。

　　上游零组件供应链不健全，不仅使得整体产业发展受限，也使得生产成本难以下降。内地面板厂目前最大的问题，仍在于生产成本难以下降，由于相较于台、韩面板产业的发展，内地在面板上游材料的掌握能力较弱，因此，在产线规模小的情况下，加上缺乏更大世代的面板产线，在生产成本上难与台、韩对抗。

　　时下，中国的平板显示器行业在低端产品上取得了长足的进步，目前京东方和上广电的第5代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)等生产线正在建设当中。

　　假设安彩高科的新项目若能如期实施并环环落实，年平均利润将达到4.63亿元，总投资利润率可达21.22%。不难看出，我国的TFT-LCD显示器生产队伍正在日益壮大，建设TFT-LCD玻璃基板生产线的时机已经成熟。“如果有更多的公司加入LCD产业链并填补空白，内地的LCD产业将会有很大的提升空间。”业内人士如是说。

　　作为TFT-LCD的上游产业，玻璃基板和彩色滤波片受下游产业的带动，其市场前景被看好。有液晶面板厂商指出，虽然玻璃基板厂商在积极扩产，但是仍旧赶不上液晶面板厂商的扩展速度，预计2005年第6代TFT-LCD生产线陆续开工之后，玻璃基板的供货缺口会达到20%以上。而目前我国还没有一家与TFT-LCD生产线配套的玻璃基板生产企业，只能全部依赖进口。

　　安彩高科投资液晶玻璃基板恰逢其时。未来的两至三年正是平板显示技术由CRT全面转向TFT-LCD时期，安彩高科进军TFT-LCD基础原材料领域，将有机会和京东方、上广电等国内液晶企业共同成长壮大。申银万国证券的行业分析师孙胜权也指出，只要安彩高科产品的质量有保证，至少在短期替代进口方面是大有可为的。

　　资金和技术考验

　　尽管建设TFT-LCD玻璃基板生产线的前景被普遍看好，但要在国内成功投建一条生产线依然要面对资金和技术的考验。

　　安彩高科的TFT-LCD玻璃基板生产项目总投资近22亿元。当《新财经》记者问投资的后续资金来源时，公司内部人士表示，会依靠向银行借款来筹集资金。

　　亚洲证券分析师姚月明认为，建设TFT-LCD玻璃基板生产线所需要的资金是需要以亿美元为单位的，而且后续需要一定的投入来维持其运营。如果仅仅从银行筹措资金，不仅很难满足资金要求，而且会使生产成本偏高。“在资金方面，安彩高科可能会陷入到同京东方一样的困境。”

　　同样，安彩高科还面临技术进入门槛。对于安彩高科如何解决液晶玻璃基板生产关键技术问题，公司证券事务代表刘一强调，公司在2000年就开始对平板显示器玻璃基板技术进行跟踪研究，与此同时还和中国建材研究院、东南大学电子工程系、信息产业部55所等科研院所建立了合作关系，这些单位均可随时为该项目提供技术支持。液晶玻璃基板玻璃配方作为知识产权，已申请两项国家专利。

　　申银万国证券行业分析师孙胜权接受记者采访时表示，TFT-LCD玻璃基板是一种特殊的无碱玻璃，目前，只有日本的旭硝子和美国的康宁公司拥有生产技术。旭硝子拥有的是一种叫浮法生产技术，拥有大约30%的市场份额，康宁使用的是垂直引下生产技术，拥有50%市场份额，而且玻璃基板的生产和工艺都是具有较高难度的一项技术。

　　“安彩高科从国外引进这种生产技术的可能性不大。”孙胜权认为，因为美国康宁公司去年曾与京东方和上广电方面进行过谈判，要在中国建设TFT-LCD玻璃基板生产线，但是到目前为止，康宁还没有正式确定在中国何处建设玻璃基板生产线。“安彩集团曾经引进过美国康宁公司9条CRT玻壳生产线，双方的合作比较密切，但是如果康宁准备在中国建设玻璃基板生产线，就不会将技术转让给竞争对手。”因而依靠自主研发的安彩高科究竟技术掌握到何种程度，玻璃质量会如何，一直是行业内的一团迷雾。

　　孤军奋战

　　记者在查阅安彩高科公开资料时发现，安彩高科在2005年6月17日召开的公司股东大会上，在批准通过玻璃基板的投资议案中，有200多万股的弃权票。业内人士分析，这个较高的数字说明了，有部分的基金公司或流通股东对此次大手笔投资，实际是持反对意见的，因为一般情况下，弃权就是“不认可”的表现形式。

　　作为老牌的CRT彩管玻壳龙头企业，安彩高科的盈利状况还是很不错的，而且历史上的分红情况也还令人满意，很多基金公司重仓持有其股票。但是面对CRT彩电颓势已定的大势，安彩高科陷入了企业高额投入转型和保证现有盈利的“两难”抉择之中。基金公司可能认为此次投资有点冒进的风险，对投资前景还没有看透。

　　玻璃基板是整个液晶生产的基础，首先在基板自身的制造工艺和关键技术环节上就必须过硬，其次内地企业要想从康宁和旭硝子这样强大对手那里争得份额也非易事。无论是美国康宁还是日本旭硝子，液晶产业链上游的国际巨头们都早已对巨大的中国液晶市场虎视眈眈。安彩高科投资液晶玻璃基板，无异于“虎口夺食”。

　　记者采访过程中，很多分析师和业内人士都表示，安彩高科虽然投资建设了玻璃基板项目，但是并没有刻意地去和内地的下游企业“亲密接触”，似乎现在也没有急于打通销售渠道的意思。而且公司的项目选址在河南，从地理位置上看，距离长三角、北京地区等液晶产业布局相对完善的地区都有一定的距离，而玻璃基板产品非常薄，运输起来难度和成本也还是很大的。加之河南周边的液晶产业并不成熟等因素，一切的情况似乎显示，安彩高科虽然企业转型大方向明确，前景喜人，实际上却给人一种从研发到销售都在孤军奋战的感觉。

　　目前，全球液晶面板制造商对中国液晶面板制造商是否在未来的市场上能够具有竞争力表示极度怀疑。台湾地区液晶面板制造商分析，由内地企业技术有限，缺乏受培训的专业人员，而且企业的产量很小，从而导致这些中国的液晶面板制造商在未来很难有所作为。

　　无论如何，安彩高科尝试在完善、填补国内液晶面板产业链空白方面的勇气值得称道。