八年来业绩粉饰 变脸阴影正逼近上海梅林

　　

　　张彤/文

　　与那些江湖上行走的资本运作高手相比，国有控股的上海梅林(资讯 行情 论坛)(600073)粉饰业绩的手法毫不逊色。从1997年7月挂牌至今，它连续8年通过令人眼花缭乱的股权交易，创造神奇利润粉饰业绩。

　　1.74亿元换回不良资产

　　2005年5月18日，这家在上交所挂牌的企业公告说，拟出资1.74亿元(或以下)收购公司控股股东上海梅林正广和(集团)有限公司(下称梅林集团)持有的上海广林物业管理有限公司(下称广林物业)99.8%股权。

　　表面上看，截至去年底，广林物业总资产1.79亿元，净资产1.74亿元，因此上市公司的出价似乎很公道。然而实际上，广林物业是一家几乎不可能盈利的公司，其2003年和2004年的主营业务收入仅为129.6万元和228万元，净利润仅为18.7万元和105.8万元。它在2002年刚成立时注册资本仅50万元，直到去年12月，梅林集团才以17267万元房产对它增资，令它的净资产升至1.74亿元。此后，它的主业成为对梅林集团系统内部分房地产进行物业管理，营业收入绝大部分来源于租金收入，出租对象为梅林集团系统内的企业。

　　虽然广林物业完成增资，但实际上梅林集团投入的房地产资产的收益已在广林物业以往年度的经营收入中体现，因此广林物业的利润不会因此而同比增加，相反，由于固定资产的增加导致的资产折旧的增加将大大增加广林物业的经营成本，因此，在上市公司收购完成后，广林物业的亏损已经几成定局。

　　上海梅林从1997年上市后就一直凭借与梅林集团等的股权交易赚取利润。而从2003年开始这样的情况突然出现了逆转，梅林集团开始出现向上海梅林转移不良资产的迹象，广林物业仅是一例。

　　神奇股权交易持续8年

　　1997年，上海梅林以1518万元受让了嘉多宝亚洲有限公司持有的上海梅林制罐有限公司(下称梅林制罐)40%股权，同时公司以上海皇冠包装有限公司(下称皇冠包装)24%的股权(作价1977万元)及463万元资金置换梅林集团持有的梅林制罐35%股权。两者合计，上市公司取得梅林制罐75%股权，花费仅3958万元。

　　当年，梅林制罐立即为上市公司带来神奇的收益——一笔高达6500万元的投资收益。上市公司称这6500万元系子公司梅林制罐根据该公司合同、章程和董事会决议分配的利润。收益迅速，令人瞠目。

　　1998年，上海梅林仅以1元钱受让了梅林制罐余下25%的股权，同时，又以2600万元将这笔25%股权转让给香港利邦集团有限公司(下称香港利邦)，此次收益粉饰了公司1998年年报。5年后的2003年，上海梅林又以2600万元从香港利邦手中收回这笔25%股权。

　　在1999年为上海梅林带来神奇利润的是上海益民食品一厂(下称益民食品)。它在该年以1美元受让了屈臣氏持有的益民食品55%股权，由于屈臣氏放弃对益民食品的4074万元债权，因此收购为上海梅林带来3259万元的投资收益及高达5003.6万元的投资贷差。在2002年，上海梅林将益民食品转让给上海市食品开发有限公司，获利高达1561.4万元。

　　在1999年，上海梅林还将上海市食品开发有限公司33.87%股权转让给梅林集团的控股股东上海轻工控股，获利9200万元。

　　2000年，上海梅林将所持上海正广和网上购物有限公司(下称正广和购物)51%股权中的10%股权转让给海虹控股(资讯 行情 论坛)(000503)，获利2794.8万元，同时，上海梅林还通过炒作海虹股票获利3224万元。

　　2001年，上海梅林再次通过炒作海虹股票获利2368万元。2000年的年报称，上海梅林在2001年买入海虹的均价为10.67元/股，而实际上当年海虹最低价是15.5元/股，年报所言令人难以置信。在2001年时上海梅林还通过转让所持有的上海正广和饮用水有限公司29.69%股权，获利3850万元。

　　到了2002年，除上述转让益民食品获得1561万元投资收益外，上海梅林还将上海林正置业股权转让获得1017万元投资收益。

　　2003年，上海梅林以2973万元将锦源地产51%股权转让给上海盛源发展有限公司及其关联方上海盛源建筑市政工程有限公司。而这笔股权是上海梅林在2002年以2586万元从上海盛源等公司处受让所得。一进一出，上海梅林获利387万元，而公司当年利润不过231万元。

　　2003年，上海梅林还凭借转让孙公司太仓食品股权获利1144余万元，后为2001年收购而来。2004年，梅林制罐再显神奇，上市公司处置该资产所产生的资产转让收益高达3034万元，而2004年上海梅林的净利润仅有670.5万元。

　　幸运之神挥手做别

　　长达8年，上海梅林几乎年年有低买高卖股权的“神来之笔”。但这种幸运从2003年开始悄然改变。

　　在2003年，上海梅林以近4490万元从梅林集团等手中将皇冠包装24%股权买回，1997年它卖出这笔股权时作价1997万元。同时上海梅林虽在2003年转让太仓食品获利1144万元，但至今太仓食品占用上海梅林资金高达3402.5万元。而目前上市公司其他应收款净额高达3.11亿元，多半与公司的股权交易相关。

　　2004年9月，上海梅林将上海申丰食品75%股权以2950万元转给梅林集团，而该股权是公司2002年以4500万元的高价从梅林集团手中购得。

　　2004年上海梅林还从梅林集团手中受让了上海梅林罐头食品厂100%股权，罐头厂的全部资产近亿元，主要是对梅林集团的其他应收款，这显然是不良资产。

　　此次，上海梅林又拟出资1.74亿元收购没有盈利能力的广林物业，让人对公司的前景越来越感到忧虑。