刘斌

　　本周五，备受各界期待的创业板终于拉开了帷幕，在“高回报”的旗帜诱惑下，众多中小投资者拽着钱袋涌入了创业板。不过，面对高得离谱的市盈率，已经有不少人发出了“创业板是风投还是‘疯投’”的质疑。

　　十家首批发行的创业板公司在询价过程中，由于是中国首发创业板公司，各界对此给予了足够的偏爱，发行市盈率普遍偏高，平均市盈率达50多倍。最离谱的是神州泰岳，定价为58元，发行市盈率达到70倍。这就让人对创业板发行的初衷产生了怀疑，本来设立创业板是为了集社会资本培育中小企业成长，业绩和成长性才是根基。而现在，不问青红皂白，一律给予极高的市盈率，显然难逃“圈钱”和“抢钱”的质疑。

　　另外，在现今招股的创业板公司中，居然还有不少保荐人(即上市公司的中介服务机构)在股票发行前突击入股当股东。这些提前“潜伏”的企业和资金，司马昭之心可谓路人皆知，而对于广大投资者而言，这种行为显然有失公允。

　　事实上，全世界的创业板市场，除了美国纳斯达克外，其他各国创业板均乏善可陈。资料显示，近十余年间，纳斯达克的退市公司数量甚至超过了同期新上市公司。而全球39个国家和地区设立的75家创业板市场，已有近一半先后被“关停并转”。

　　不过，世界有世界的规则，中国有中国的国情。据统计，首批创业板10家公司募资总额达67亿元，10家公司募资均超其初始目标。显然，各路资金对创业板首发公司的看好，来自于对管理层的判断——创业板首发公司不可能上市遇冷，如果无人问津，显然是有关方面不愿看到的。

　　或许正是在这种捡钱心理的诱惑下，申购创业板首发公司的资金量惊人。不过，让人忧虑的是，本来应该是风投参与的创业板，现在变成了“疯投”。

　　当创业板潮水退去，留在沙滩上的究竟是真金白银还是一摊泡沫？

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