首批28家创业板公司有关数据及投资点评
本版撰文：本报记者 林彦龙
特锐德 300001
发行数量(万股) 3360
上网发行数量(万股) 2688
机构上市价格预测
上海证券 35－40元 国信证券 20.0－23.0元 国金证券 27.20－29.45元
发行价(元) 23.80
发行市盈率(倍) 52.76
公司业务：220kV及以下的变配电设备的设计、制造并提供相关的技术服务，目前已经形成较为完整的变配电设备产品线。
投资要点及风险因素：
海通证券分析师詹文辉点评：公司是我国专业生产箱变成套设备的制造商。在度过艰难初创期之后迎来了铁路建设和电网投资的高峰充分受益行业增长。目前公司订单丰裕、技术储备较好随着募投项目的展开，公司将进入新一轮快速增长时期。受益于电网投资和轨道交通建设等行业刺激政策，行业增长可以期待。公司在客运专线铁路电力远动箱变市场的占有率为69.46%，该细分市场的市场容量为32亿元，相比而言公司有着较好的竞争优势和增长空间。公司主要不确定因素：(1)市场竞争风险。(2)核心部件依赖第三方风险。(3)过度依赖铁路市场。(4)产能扩大导致的产品销售风险。
神州泰岳 300002
发行价(元) 58.00
发行市盈率(倍) 68.80
发行数量(万股) 3160
上网发行数量(万股) 2528
机构上市价格预测
上海证券 110－120元 国泰君安 66.56－71.68元 中金公司 49.4－53.2元
公司业务：主营业务为向国内电信、金融、能源等行业的大中型企业和政府部门提供IT运维管理的整体解决方案，包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成。
投资要点及风险因素：
国金证券分析师陈运红点评：未来 2－3年神州泰岳业绩增长的关键动力来自于飞信用户规模增长带来技术服务收入增长和飞信模式向农信通等业务复制和扩张，长期空间在于公司盈利模式的突破，以客户价值为主的收入分成模式将成为趋势。预计2009－2011 年飞信业务复合增速48.77%、其他技术服务74.80%。从收入占比看，飞信业务收入占比在未来3 年预计将超过70%其他技术服务收入占比将超过10%，而系统集成收入占比将逐年减少。风险来自飞信业务合作模式变动，以及公司与移动关系存在波动将对经营业绩产生重大影响。
乐普医疗 300003
发行价(元) 29.00
发行市盈率(倍) 59.56
发行数量(万股) 4100
上网发行数量(万股) 3280
机构上市价格预测
兴业证券 50－55元 国金证券 31.46－41.95元 中金公司 20.69－24.14元
公司业务：国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的为数较少的企业之一。公司主要产品包括血管内药物洗脱支架系统、冠脉支架输送系统等。
投资要点及风险因素：
国泰君安分析师易镜明点评： 乐普医疗的主导产品是冠状动脉药物支架系统(雷帕霉素)。其第一代药物支架技术与国外已不存在差距。第二代无载体药物支架在技术原理上已领先国外产品，特别是无载体药物(雷帕霉素)洗脱支架和药物分叉支架技术，目前主要竞争对手尚未推出类似技术的产品。我国目前冠心病患者达到2000万人，每年新增患者人数超过一百万，近95%的心肌梗塞患者没有得到有效的治疗，未来市场空间巨大。风险因素包括降价、税收优惠政策改变等方面。
南风股份 300004
发行价(元) 22.89
发行市盈率(倍) 46.24
发行数量(万股) 2400
上网发行数量(万股) 1920
机构上市价格预测
上海证券 40－45元 中信建投 29.4－36.6元 国都证券 14.4－16.8元
公司业务：核电通风与空气处理，南方风机从2004年至今年6月占据核电HVAC系统设备72.44%的市场；在地铁通风设备领域，南方风机以32.39%的市场占有率居全国前两名；在公路隧道领域，南方风机的产品在5公里以上长大隧道通风设备中的占有率为18.15%，处于隧道领域前三。
投资要点及风险因素：
湘财证券分析师侯文涛点评：通风行业高端市场前景看好。工业和民用建筑类的低端通风产品由于厂家众多，产品附加值低，盈利能力差，发展潜力较小。而核电、地铁、隧道等产业由于受到政策支持，市场容量处于快速扩张的阶段，相应的高端通风设备市场也具有快速成长的潜质。风险因素包括公司在核电HVAC 领域的市场份额存在被竞争对手上风高科抢占的预期。公司对钢铁、电机等原材料依赖度较高，价格波动将对公司业绩造成较大影响。
探路者 300005
发行价(元) 19.80
发行市盈率(倍) 53.10
发行数量(万股) 1700
上网发行数量(万股) 1360
机构上市价格预测
上海证券 40－45元 中信证券 30.45元 中原证券 17.92－19.60元
公司业务：专业从事户外用品研发、设计、生产与销售的高新技术企业。营销网络遍布全国133个大中城市，标准化门店达400余家。
投资要点及风险因素：
国信证券分析师方军平点评：随着我国居民健康环保意识的提高，户外用品行业正在进入高速成长期。公司掌控产业链两端，研发和渠道，生产外包，已经搭建起轻资产公司高速成长的两翼。公司的主要风险为研发若没能及时跟进从而影响其整体协同。
莱美药业 300006
发行价(元) 16.50
发行市盈率(倍) 47.83
发行数量(万股) 2300
上网发行数量(万股) 1840
机构上市价格预测
银河证券 24.5－26.95元 广发证券 18.00－20.00元 国都证券：9.23－11.07元
公司业务：一家集科研、生产、销售于一体的高新技术医药企业， 公司是以抗感染类用药为核心产品的家族控制企业。主要产品有喹诺酮类抗感染药、抗肿瘤药、肠外营养药等，产品以注射剂为主。
投资要点及风险因素：
东方证券分析师李淑花点评：公司的核心竞争力包括科研优势、产品优势。公司创业团队专注于注射剂的研发、生产及销售，以抗感染药物和特色专科用药为主要产品，产品涵盖了注射剂所有剂型，并建立了结构合理的产品储备库，产品结构优势明显。主要风险包括药品降价的风险、技术被替代的风险、国内市场竞争加剧的风险。
汉威电子 300007
发行价(元) 27.00
发行市盈率(倍) 60.54
发行数量(万股) 1500
上网发行数量(万股) 1200
机构上市价格预测
兴业证券 40－50元 广发证券 33.3－38.0元 中金公司 27.97－32.63元
公司业务：是国内气体传感器、气体检测仪器仪表的主要生产商主要经营气体传感器、气体检测仪器仪表、气体检测控制系统的研发、生产、销售及自营产品出口等业务。
投资要点及风险因素：
广发证券分析师惠毓伦点评： 应用广泛和高速增长的气体检测仪器仪表行业在化工、燃气等重工业领域和警用、民用领域应用增多，近年来我国气体检测仪器仪表需求增速在30%左右，预计2009－2012年，年均增长将达到31%，市场规模由35亿元增加到79亿元。汉威电子在国内气体传感器市场占据50%以上的市场份额。风险因素包括注意外购传感器比例较大导致存在一定程度依赖的风险，新增折旧影响利润的风险以及规模扩张引发的管理风险。
上海佳豪 300008
发行价(元) 27.80
发行市盈率(倍) 40.12
发行数量(万股) 1260
上网发行数量(万股) 1008
机构上市价格预测
银河证券 37.8－42元 国联证券 29.70－34.55元 海通证券 22.23－26.67元
公司业务：科技型民营股份制船舶设计科研单位。船舶工程设计，船舶、机电工程监理领域内的咨询服务，船舶产品的开发研制及四技服务，商务信息咨询，企业形象策划，从事货物及技术的进出口业务。
投资要点及风险因素：
申银万国分析师李晓光点评：国内船舶设计的四类机构中，国有专业设计单位实力最强，公司与之错位竞争，定位小吨位市场，发挥人才、技术、服务的比较优势，预计2009年、2010年市场份额提高贡献收入增长每年16%。公司通过与振华重工合作进入海工领域，有望将海工设计培养成为新的增长点。风险因素包括，船市低迷，未来交船仍有不确定性。公司面临潜在撤单或延迟交付的风险，公司面临竞争加剧的风险。
安科生物 300009
发行价(元) 17.00
发行市盈率(倍) 46.83
发行数量(万股) 2100
上网发行数量(万股) 1680
机构上市价格预测
兴业证券 30－35元 中信建投 17－22元 国联证券 14.1－16.45元
公司业务：公司系由安徽安科生物高技术有限责任公司整体变更设立。公司主营业务为生物制品、医药、诊断试剂等的研制、生产、销售，主要产品有重组人干扰素、重组人生长激素等。
投资要点及风险因素：
国泰君安分析师易镜明点评：重组人干扰素的国内市场销售规模在2008年为22亿元，其中进口长效重组人干扰素约为14亿元，国产普通重组人干扰素约为8亿元。公司主要产品重组人干扰素α2b、重组人生长激素具有疗效确切、副作用小、适应症广泛、质量稳定可靠的特点，在国内的市场份额均位居前列产品品牌形象受到医生和患者的广泛认可。风险因素包括产品结构简单风险、行业竞争风险、降价风险、汇率风险。
立思辰 300010
发行价(元) 18.00
发行市盈率(倍) 51.49
发行数量(万股) 2650
上网发行数量(万股) 2120
机构上市价格预测
国金证券 30.16－35.04元 国联证券 18.9－23.76元 中金公司 14.75－17.7元
公司业务：公司是国内领先的办公信息系统外包服务提供商，主要面向政府机构及企事业单位，提供包括文件管理外包服务、视音频管理外包服务在内的办公信息系统解决方案和服务。
投资要点及风险因素：
广发证券分析师惠毓伦点评：立思辰在办公信息系统服务行业具有广阔的市场空间，被业界称为“绿色办公”的办公信息系统服务成为现代化办公的发展趋势。中国市场尽管刚刚起步，但存在巨大的发展空间，2009年至2013年，复合增长率将达25.80%，从49.1亿元增至122.95亿元。立思辰在中国办公信息系统服务行业位居市场第二位、本土企业第一位。风险因素包括行业成熟度与商业模式认知度风险及商业模式被复制仿效的风险。
鼎汉技术 300011
发行价(元) 37.00
发行市盈率(倍) 82.22
发行数量(万股) 1300
上网发行数量(万股) 1040
机构上市价格预测
银河证券 55.5－61.05元 上海证券 48－52元 世纪证券 32.2－36.8元
公司业务：是一家专注于轨道交通电源的民营企业。主导产品是轨道交通信号智能电源占据了国内相关领域30%的市场份额，正逐渐向其他轨道交通电源产品市场拓展。
投资要点及风险因素：
银河证券分析师沈文春点评：我国轨道交通大发展带动对轨道交通电源需求的快速增长，根据铁道部规划未来四年我国铁路年均投资额将达到6000亿元以上，预计未来五年，铁路投资复合增长率达到18.85%，中国城市轨道交通也迎来大发展时期。轨道交通大发展带动对轨道交通电源需求的快速增长，预计未来五年年复合增长率达到32.34%。公司处在快速发展的轨道交通电源市场中，在信号智能电源市场确立了领先地位，积极进入了电力操作等其他轨道交通电源市场。主要风险因素包括行政许可风险，应收账款不能收回风险，市场和产品结构单一风险，控股股东控制风险和产品质量风险。
华测检测 300012
发行价(元) 25.78
发行市盈率(倍) 59.95
发行数量(万股) 2100
上网发行数量(万股) 1680
机构上市价格预测
银河证券 38.4－42元 联合证券 28－30元 兴业证券 14.64－15.92元
公司业务：中国最大的独立第三方民营检测机构。2008年公司的检测收入为2亿左右在国内检测市场450亿的规模中占有率为0.45%，而在出口产品检测市场的占有率为1.07%。
投资要点及风险因素：
东海证券分析师袁琤点评：行业空间广阔，新需求不断且类似消费品。中国检测市场2010年有超过700亿的规模，每年以15%的速度增长。公司目前市场占有率不到1个百分点，未来提升空间巨大。检测行业逐步从政府强制转向独立第三方模式。目前政府检测主要集中在强制性领域，但民营和外资在独立第三方优势明显，将来还会有越来越多开放的领域。公司作为民营检测最大的参与者，必将受益这一趋势。风险因素包括检测行业竞争加剧，利润率下降剧烈，公信力出现问题。
新宁物流 300013
发行价(元) 15.60
发行市盈率(倍) 45.48
发行数量(万股) 1500
上网发行数量(万股) 1200
机构上市价格预测
东兴证券 23.4－28.1元 银河证券 23－25.3元 天相投顾 13.7－16.0元
公司业务：公司通过向制造商及其供应商提供保税仓储、物流方案的设计与实施、进出口通关和货代运输等配套服务，向供应商收取仓储费、仓储服务费及代理送货、报关、报检费其中仓储费和仓储服务费占总收入的50%以上。
投资要点及风险因素：
海通证券分析师钮宇鸣点评：第三方物流发展空间巨大，公司业务具备优势。市场经济的高速发展带来市场竞争加剧，企业更关注自身核心资源和竞争力的培养而将企业内部物流交给第三方物流公司经营，从目前欧美国家的发展经验判断，我国第三方物流发展潜力巨大。公司在电子元器件保税仓储服务业务领域具备多项核心竞争力。主要风险因素包括：(1)营业收入季节性波动风险；(2)房产租赁风险；(3)公司仓储管理系统安全运营的风险等。
亿纬锂能 300014
发行价(元) 18.00
发行市盈率(倍) 54.56
发行数量(万股) 2200
上网发行数量(万股) 1760
机构上市价格预测
国泰君安 29.6－37.0元 国都证券 14.55－16.63元 广发证券 20.45元
公司业务：惠州亿纬锂能股份有限公司是中国最大、世界第五的锂亚电池供应商，具有自主知识产权和国际先进技术水平，主要服务于智能电网、射频识别(RFID)、汽车电子和安防产业(电子烟雾报警器)等领域。
投资要点及风险因素：
广发证券分析师惠毓伦点评：公司是国内锂亚电池领域的统治者。锂亚电池技术难度较高，公司通过技术攻关、产业化生产，目前已经跻身全球前五大产品供应商，在全球锂亚电池市场约占3%－5%的市场份额，在国内市场占有率逐年上升，2008年已达到39%。风险因素包括，一是技术风险，二是募集资金投资项目风险。
爱尔眼科 300015
发行价(元) 28.00
发行市盈率(倍) 60.87
发行数量(万股) 3350
上网发行数量(万股) 2680
机构上市价格预测
上海证券42－45元 海通证券 22－26元 申银万国23.4－26.7元
公司业务：公司系由长沙爱尔眼科医院有限公司整体变更设立。公司主营业务为向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗以及医学验光配镜等眼科医疗服务。
投资要点及风险因素：
国泰君安分析师易镜明点评： 2003 年，我国眼科门急诊总量约3400 万人次，眼科入院人次约95 万人次，2007 年全国眼科门急诊总量约4700 万人次，眼科入院人次约140万人次，比2003 年分别增长38.24%和47.37%，并且眼科医疗的门诊增长率高于全国医疗服务行业的整体门诊增长率。公司的主要策略是布局全国的二线城市，依靠复制盈利模式来发展。风险因素包括医疗风险、市场竞争风险、价格波动风险。
北陆药业 300016
发行价(元) 17.86
发行市盈率(倍) 47.89
发行数量(万股) 1700
上网发行数量(万股) 1360
机构上市价格预测
银河证券24.5－26.95元 国联证券12.50－15.00元 招商证券14.4－16.8元
公司业务：生产、销售片剂、颗粒剂、小容量注射剂、大容量注射剂、原料药(钆喷酸葡胺、碘海醇、格列美脲)是经北京市科委批准的医药高新技术企业，也是北京市新技术产业开发试验区的高新技术企业之一。
投资要点及风险因素：
东方证券分析师李淑花点评：公司的核心竞争力：稳定且具有丰富行业经验的核心管理团队优秀且稳定的管理团队是公司快速稳定发展的基石。公司的核心管理团队在公司任职年限在10年以上，均有丰富的医药行业及企业管理经验。公司的主营业务包括药品生产和药品经销两部分。药品生产业务以对比剂系列产品为核心另外还包括降糖类药物和抗焦虑中药两类。药品经销业务主要是经销抗生素类及碘海醇原料药等产品。对比剂系列产品为公司的主导产品和重要利润来源。主要风险因素包括主导产品领域相对集中的风险、九味镇心颗粒项目实施带来的风险、原材料价格波动以及原料供应的风险。
网宿科技 300017
发行价(元) 24.00
发行市盈率(倍) 63.16
发行数量(万股) 2300
上网发行数量(万股) 1840
机构上市价格预测
东兴证券 32.61－39.14元 银河证券 29－31.9元 联合证券15.6－18.2元
公司业务：公司目前主营IDC 和CDN 业务。
投资要点及风险因素：
海通证券分析师陈美风点评：公司以IDC 业务起家，2005年切入CDN 市场。目前CDN 已成公司盈利主要来源。预计公司营收将随行业快速成长，但长期竞争力仍有赖于技术实力的提升。互联网的蓬勃发展、企业降低服务器部署和管理成本的意愿有望驱动IDC 行业需求稳健增长，而低渗透率、新互联网应用的成长和技术进步则有望使CDN 行业维持高速增长态势。预计公司今后三年营收仍有较高增速。近两年来公司CDN 业务的较高增速主要由腾讯这一客户推动。主要不确定因素：IDC业务带宽单价降幅以及CDN业务毛利率降幅均可能会超出预期，公司目前技术竞争优势并不明显，长期看存在较大的技术替代或更新风险。
中元华电 300018
发行价(元) 32.18
发行市盈率(倍) 52.62
发行数量(万股) 1635
上网发行数量(万股) 1308
机构上市价格预测
银河证券45－49.5元 国泰君安 40.8－45.9元 兴业证券 24.57－33.67元
公司业务：计算机软、硬件、自动化、电力、电子设备与器件、通讯、办公设备的开发、研制、生产、销售及技术服务；自营和代理各类产品和技术的进出口业务(国家禁止经营或禁止进出口的产品和技术除外)。
投资要点及风险因素：
申银万国分析师矫健点评：公司凭借可靠的产品质量和优质的服务，实力雄厚并且稳定的团队，以及持续领先的自主科技创新能力，牢牢树立了国内录波装置和同步系统的龙头地位，录波装置行业位列第一，完全替代了国外产品，在同步系统行业位列第三，是国内第二大自主研发的厂商。录波装置和同步系统在电力系统应用广泛，需求增长快。风险因素包括：存在技术研发不能按时完成的风险。如果公司对基于IEC61850标准的数字化技术以及基于PTP 协议的时间同步系统进行的研发不能按照募投项目计划按时完成，将影响数字录波装置、网络录波装置以及支持PTP 的时间同步系统的量产。
硅宝科技 300019
发行价(元) 23.00
发行市盈率(倍) 47.96
发行数量(万股) 1300
上网发行数量(万股) 1040
机构上市价格预测
价格预测32.76－44.55元 银河证券30.2－33.39元 中投证券 21－24元
公司业务：成都硅宝科技股份有限公司是目前国内唯一一家集有机硅室温胶生产、研发和制胶专用生产设备制造于一身的企业，形成了以有机硅室温胶为主制胶专用生产设备为辅的业务结构，其产品广泛应用于建筑门窗幕墙、节能环保、电子电力、汽车制造、公路道桥与机场跑道、地铁工程、太阳能等领域。
投资要点及风险因素：
海通证券分析师刘金点评：公司是中国西部唯一一家经原国家经贸委认定的硅酮结构胶生产企业，是2008年新认定的四川省第一批高新技术企业。2007年公司硅宝密封胶被评为四川名牌， “硅宝”商标被评为“四川省著名商标”。公司作为负责起草单位或主要起草单位参与了11项国家和行业标准的制订与修订，其中已发布实施的有8项。风险因素包括：固定资产大幅增加而导致利润下滑的风险、产能扩大导致的市场风险、毛利率下降风险、原材料价格波动风险。
银江股份 300020
发行价(元) 20.00
发行市盈率(倍) 52.63
发行数量(万股) 2000
上网发行数量(万股) 1600
机构上市价格预测
银河证券 31－34.1元 国联证券 25.2－28.9元 联合证券 16.3－17.3元
公司业务：主营业务为企业建筑智能化集成、城市交通智能化(ITS)、医疗信息化业务。城市交通智能化产品主要有城市交通智能化综合管控平台系统、城市交通智能化诱导系统、快速公交信号优先控制系统等医疗信息化产品主要是提供医院数字化解决方案。
投资要点及风险因素：
东方证券分析师童胜点评：未来来看，随着国内经济的发展，智能交通、智能建筑的市场需求呈现稳定快速发展的势头，而医疗信息化借助医疗改革将进入更为重要的发展阶段，而公司在以上领域都具有很强的竞争力与市场份额，未来的发展空间非常大。风险因素包括，公司未能按时完成募投项目，从而影响整体经营规模和盈利能力，公司需从社会大量招聘研发人员，相关费用大幅增加，影响企业经营业绩，智能信息化市场需求未如预期般发生大幅增长。
大禹节水 300021
发行价(元) 14.00
发行市盈率(倍) 53.85
发行数量(万股) 1800
上网发行数量(万股) 1440
机构上市价格预测
国联证券 26.5－31.8元 银河证券17.5－19.25元 国都证券 10.50－12.25元
公司业务：节水灌溉用塑料制品及过滤器、施肥器、排肥器、排灌机械、建筑用塑料管材、管件、型材、板材、滴灌溉管、滴灌带的制造、安装；节水材料循环利用；水利、电力项目投资；水利、电力开发经营及建设(凭资质证)；水利及节水项目技术改造；矿产品、建筑材料的批发零售。
投资要点及风险因素：
东兴证券分析师王昕点评：节水灌溉行业前景广阔，公司技术领先居行业前列。公司是具自主创新能力的西部企业。位于水资源缺乏的西部，工程建设坐享区位优势，特别是在甘肃河西走廊地区和新疆地区。具有“产品＋工程”的独特业务模式多年节水工程建设经验。募投项目扩建产能，未来潜力放大。风险因素为公司估值已经过高。
吉峰农机 300022
发行价(元) 17.75
发行市盈率(倍) 57.26
发行数量(万股) 2240
上网发行数量(万股) 1792
机构上市价格预测
上海证券27－30元 国泰君安 21.84－23.40元 国金证券15.26－17.46元
公司业务：公司是目前国内最大的农机连锁企业。现拥有直营连锁店70家连锁网络已覆盖四川、重庆、贵州、广西、广东、陕西、云南等7个省、区、直辖市。
投资要点及风险因素：
国都证券分析师徐才华点评：近年来，国家把解决三农问题作为政府工作的重中之重。为推动农业机械的发展国家实行农机购置补贴政策，补贴资金从2004年的0.7亿元大幅增加到2009年的130亿元，实施范围也扩大到2600多个县，覆盖了全国2／3以上的农业县。公司2009年中国农机流通协会认定公司为农机流通连锁类企业综合实力排名第一。 风险因素包括：公司业务结构存在对国家农机购置补贴政策的依赖，新开门店亏损将影响公司利润的增长水平。
宝德股份 300023
发行价(元) 19.60
发行市盈率(倍) 81.67
发行数量(万股) 1500
上网发行数量(万股) 1200
机构上市价格预测
国金证券28.62－34.98元 东兴证券 25.55－29.20元 国联证券14.7－17.1元
公司业务：公司专业从事陆地、海洋以及特殊环境下石油钻机设备电控自动化系统解决方案的提供产品具体包括顶驱复合钻机电控系统、直流变频电传动等。
投资要点及风险因素：
国泰君安分析师吕娟点评：公司具有技术创新、成本控制、区位以及对行业有较深理解等竞争优势2008 年整体市占率为8%。由于行业产品以低端为主，而公司以中高端为主，公司在中高端市场处于明显的龙头地位，市场份额高达30%以上。风险因素包括，产品集中和依赖石油钻采行业的风险、与整机制造商竞争加剧的风险、技术替代风险、毛利率大幅波动的风险。
机器人 300024
发行价(元) 39.80
发行市盈率(倍) 62.90
发行数量(万股) 1550
上网发行数量(万股) 1240
机构上市价格预测
中信建投60－63.60元 国联证券 37.74－40.8元 中原证券 35－40元
公司业务：我国工业自动化领域的先锋。公司主营工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成、交通自动化系统等产品的设计、制造和销售。
投资要点及风险因素：
湘财证券分析师刘金钵点评：2008年公司焊接工业机器人市场占有率为10%左右，在汽车整车装配生产线市场的占有率为80%左右，在低压电器以及汽车门锁自动化装配与检测生产线领域内公司一直处于行业垄断地位。公司所在行业发展空间广阔。目前，我国工业机器人处于行业导入期，与发达国家差距明显，随着我国产业升级及制造业向我国转移，工业机器人需求空间巨大，公司具有独特的竞争优势。投资风险包括，税收优惠、政府补贴变化风险，单一客户依赖风险。
华星创业 300025
发行价(元) 19.66
发行市盈率(倍) 45.18
发行数量(万股) 1000
上网发行数量(万股) 800
机构上市价格预测
东北证券 30.00－36.00元 国泰君安 30元 国都证券16.38－19.53元
公司业务：计算机软件、硬件及系统集成、网络信息产品。
投资要点及风险因素：
广发证券分析师惠毓伦点评：公司在国内第三方移动网络测评优化行业位于前列。移动网络测评优化行业一方面受益于未来3年电信投资额仍将保持高位，新建网络需要大量网络测评优化业务需求。另一方面3家运营商必将加大相关业务投资力度。随着行业规范的逐步建立，该部分业务外包将越来越明显，第三方测评优化公司将直接受益。未来公司一方面保持与中国移动良好的合作关系，未来公司将受益于行业增长及公司市场的开拓。另外公司业务范围从运营商顺利拓展到华为、中兴等主设备商相关收入有一定增长空间。未来3年公司业务将保持稳健增长。风险因素包括公司业务所处行业竞争加剧风险及公司系统产品新产品推广不利带来的风险。
红日药业 300026
发行价(元) 60.00
发行市盈率(倍) 49.18
发行数量(万股) 1259
上网发行数量(万股) 1007
机构上市价格预测
上海证券 90－96元 国泰君安72.2－86元 天相投顾54.12－60.68元
公司业务：在细分市场处于垄断地位的民营医药企业，公司主要生产血必净、盐酸法舒地尔和低分子量肝素钙等中西药注射液。中药注射剂血必净与西药注射剂法舒地尔在国内处于垄断地位。
投资要点及风险因素：
申银万国分析师应振洲点评： 血必净与法舒地尔双轮驱动，未来三年仍将快速增长，公司主要产品血必净与法舒地尔带动主业快速增长2008 年实现收入1.87 亿元，净利润6400 万元。2006－2008 年收入复合增长82%，净利润复合增长196%。血必净注射液是目前国内唯一经SFDA 批准的治疗脓毒症和多器官功能障碍综合征的国家二类新药，公司是国家二类新药法舒地尔注射剂国内唯一生产企业。风险因素：1、公司主力品种为中药注射剂易受本身及其他品种医疗事故影响2、公司部分品种以无专利保护可能有新进入者3、公司新产品研发进程或慢于预期。
华谊兄弟 300027
发行价(元) 28.58
发行市盈率(倍) 69.71
发行数量(万股) 4200
上网发行数量(万股) 3360
机构上市价格预测
东方证券 37.3－46.5元 东海证券 31.3－39.0元 国都证券 22.68－26.73元
公司业务：明星云集的影视企业。
投资要点及风险因素：
广发证券分析师王鼎点评： 我国电影票房从2003年的约9亿元增长到2008年逾43亿元的规模，增幅近4倍，年复合增长率接近40%。政策支持、文化消费升级和新技术的应用支持影视娱乐产业持续发展。公司核心竞争力主要体现在：1、拥有一条完整产业链，具有是国内实现电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块有效整合的典范；2、丰富的营运经验及完善的营运体系；3、品牌知名度高；4、专业人才团队。公司营业总收入三年复合增长率为81.44%，远高于行业同期40%左右的增长速度。风险因素包括公司对个别核心人员，如冯小刚导演依赖较大，可能造成业绩波动较大，行业具有特殊性，存在一定政策风险。
金亚科技 300028
发行价(元) 11.30
发行市盈率(倍) 45.20
发行数量(万股) 3700
上网发行数量(万股) 2960
机构上市价格预测
东海证券 14－20元 广发证券 13.33元 国联证券 9.30－11.78元
公司业务：定位中小运营商市场的数字电视系统服务商。公司的主营业务是数字电视系统前后端软、硬件产品的研发、生产、销售及服务公司拥有行业内最完整的数字电视软、硬件产品体系并致力于为中小数字电视运营商提供端到端整体解决方案，整体解决方案收入占比已达到60%以上。
投资要点及风险因素：
湘财证券分析师张良卫点评： 高速增长的数字电视行业为系统供应商带来巨大的机遇，有线数字电视是数字化的主导力量，数字化整转空间大。 “量身定制”的服务能力是公司的优势所在，数字化整转中小运营商面临资金不足，技术实力不强等问题，公司提供的端到端解决方案解决了中小运营商的难题。风险因素包括省网整合风险技术风险募投资金投资项目风险。
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