看好中国高端房地产 索罗斯无限价方式认购龙湖地产

　　据中国广播网报道，这次被索罗斯相中的龙湖地产，创建于1994年，是重庆市最大房地产发展商，曾被建设部和中国房地产业协会评为“中国房地产百强开发企业”。目前该公司所开发的楼盘分布在北京、上海、重庆、西安、成都。截至今年初，龙湖地产总资产为325亿人民币。

　　国际投资者看好中国高端房地产

　　财经评论员水皮昨天(10日)接受《新闻纵横》采访时对龙湖地产做了简单的评价，他认为龙湖地产倾向于高端房地产，而高端房地产在未来市场中是被看好的。

　　水皮：龙湖地产在地产业中间，基本上是倾注于高端地产项目，做别墅做得非常成功。因为高端地产，我觉得是中国未来比较看好的一块领域，因为它具备一些稀缺的概念。

　　水皮认为，这次索罗斯认购龙湖地产是延续了他以往的风格。

　　水皮：索罗斯的操作风格，因为他是做对冲基金的，手段还是比较凶狠的，与其讲他是一个投资者不如说他是一个交易型的投机家，总是抓比较价值，在这里面发现交易性的机会。比如说从他看好中国的高端房地产来讲，美国刚刚是地产泡沫破灭，相比之下美国跟中国他可能就在这里面，通过比较发现中国高端地产上涨的空间，我觉得这还是比较符合他一贯的手法的。

　　这次索罗斯认购龙湖地产是他第三次向中国内地在香港上市的股票出手，早在2006年，中国银行在香港上市时，索罗斯旗下的基金就认购了中行的股份。今年，利郎男装在香港上市时，索罗斯也前来认购了股份。这次索罗斯看来是琢磨上了中国内地房地产市场，财经评论员清议昨天接受《新闻纵横》采访时表示，不只是索罗斯，很多国际投资者都看好有利可图的中国房地产市场。

　　清议：不仅是索罗斯，反映的一个境外投资者对国内的内需市场，确切的说是对房地产市场的前景还是看好的。这实际上有他们商业的判断，国内的房地产市场，尽管我们商品房的改革已经有了20多年的时间，但是现在的规模还是比较小的，这个小规模的房地产市场，它并不是面向所有的这样的潜在的购房的居民，而是面向中高收入家庭。所以相对说来尽管我们国内的房价与收入的比在国际上我们不占优势，这样分析起来我们风险很大，但是恰恰由于它是规模比较小，加上国内的针对房地产的政策导致一种情况，在销售快速增长的同时，新建房的开工增长率是下降的。从这个角度来说，他就预示了，至少是未来一年，国内的商品房的房价，应该说几乎是没有什么下跌的空间，相反，它上涨的动力就市场而言，还是存在的。

　　内地房产股在香港出现两极分化

　　但是，实际上内地房地产股在香港股市的整体状况并不好，从中国中冶9月在香港市场跌破发行价后，匹克体育、华南城控股、宝龙地产等个股也跟着跌破地板价。10月以来，在香港启动IPO的内地地产股中，恒盛地产在上市第一天就跌破发行价，禹洲地产随后也跌破发行价。对此，财经评论员水皮认为，内地房地产股在香港股市整体确实不被看好，现在已经出现了两极分化的情况。

　　水皮：内地的房地产股在香港上市，现在情况非常明显，就是两极分化，一般的地产股就是特色不明显的，发行的时候连发都发不出去，但是一些特色比较明显的，像恒大，价格合适的时候，大家非常踊跃，这说明两个情况：一，内地的地产股并不是都那么受欢迎，已经到了有风险的时候，第二说明我们最初对地产市场看好的品种是出现差异化的，不是整体市场都是整体看涨，而是高端的地产会有一个比较好的空间，也就是说贵的房子会越来越贵，相反便宜的房子不见得会一起跟着上涨。

　　对于在香港上市的内地房地产股，中国人民大学商学院财务与金融系况伟大教授表示，内地在香港上市的房地产股是受两地因素的影响，一是受香港股市本身影响，另外是受内地房地产市场和相关政策影响。

　　况伟大：一个方面是取决于香港的股市，另外是取决于地产背后的房产市场未来发展的一种预期。香港的股市政策可能不一定就会，直接影响香港的股市，可能会有一些房产政策会影响到一些地方的房产市场，比如说货币政策，利率政策还有一些其他的一些土地政策，可能会影响到房产市场。

　　索罗斯对趋势的把握很准确

　　那么，在香港上市的内地房地产股整体不被看好的情况下，索罗斯这次的投资会不会有看走眼的风险？财经评论员水皮认为，索罗斯对趋势的把握是很准确的，第一他看好中国经济，第二他看好中国房地产市场，第三他看好中国高端房地产。

　　水皮：一索罗斯看好中国经济，因为他是做对冲基金的，他一天到晚的对比，对比美国、对比中国，对比欧洲，他就会发现中国的机会多，而且相对安全；第二看好中国之后，他又肯定看好地产，中国还处在一个城市化的中间，由城镇化到大城市化，还是一个过程的；第三个，他不会都看好，他会看好像龙湖这样专注高端地产的地产公司，所以我觉得他选龙湖还是挺有眼光的。

　　另外，财经评论员清议认为，像索罗斯这种大笔资金认购中国内地房地产个股对投资者的信心和房地产市场还是有一定提振作用的。

　　清议：在内房股的存购方面是不是踊跃，倍数有多高，这方面都能够给国内的投资者一个提示：在国内未来的房地产发展前景，目前来看，有人认为是拐点或者未来的政策上面可能有些变化，认为是大家比较困惑的时候，这样的一个境外的超额的认购，实际上也应该说能够增加国内投资者对房地产股票、房地产市场的信心。

　　评论：叶檀：美元一钱不值 巴菲特、索罗斯寻找新淘金地

　　从巴菲特与索罗斯最近的一连串动作来看，国际知名投资家已经作出如下判断。

　　第一，美元一钱不值。如果市场二次探底，美国将是长期获益者。

　　11月3日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦宣布，将斥资大约260亿美元收购全美第二大铁路运营商——北伯林顿铁路公司77%股份，巴菲特几乎用尽手头现金。此前注重实业的巴菲特，虽然也持有两家铁路股——联合太平洋铁路公司955.8万股股票，目前市值约为5.94亿美元，持股比例1.9%；持有诺福克南方铁路公司193.3万股股票，目前市值约为1亿美元，持股比例0.5%，但这只不过是小投资，而现在则是全部投入。有人认为，这是巴菲特看好美国经济复苏。但投资铁路股从来不是进取手段，而是防御手段。

　　索罗斯10月30日在布达佩斯科学院演讲时，发表了美国经济“二次探底论”后，又表示从长期来看，中国将成为金融危机最大赢家。这似乎是个小小的注脚，因为近日传出索罗斯大手笔认购龙湖地产的消息。事实上，从索罗斯的投资看，他从来都密切关注中国资产，只不过由于人民币不是国际货币，无法大规模投资而已。

　　值得注意的是，索罗斯认为自己是个哲学家，而将重塑全球金融秩序为己任。10月末，他在故乡匈牙利宣布，将在未来十年中出资5000万美元，资助创办一所新经济思想研究院，旨在研究当前盛行经济体系的替代选择。可见，在索罗斯的眼里，以目前的方法拯救全球经济，全球经济会彻底完蛋。

　　如果索罗斯所说的二次探底成真，那么为了避险的需要，美国将成为最大的受益者。很遗憾，迄今为止，没有什么能够代替美元避险货币的地位。即便在黄金价格创出新高，突破了每盎司1100美元，美国的长期国债收益率依然在下降。11月6日，10年期美国国债收益率最近为3.50%左右，低于6月份时3.95%的近期高点。可见美国国债依然受到投资者追捧。

　　第二，以实业股对冲金融与消费类股风险，只有大型金融股是有保障的。

　　11月6日，伯克希尔·哈撒韦公司公布，由于经济的回暖和股市的反弹，第三季度净利润同比大幅增长两倍以上，达到32.4亿美元。巴菲特购买的金融股表现不错，去年买下的高盛公司股票，仅二季度就带来了20亿美元的账面盈利；此外，在二季度，巴菲特执掌的投资旗舰伯克希尔公司连续增持合众银行股票，截至6月30日其持股量已达到6900万股，占合众银行股票发行总量的3.6%，成为其第四大股东。最新公布的第三季度财报显示，该行当季净利润总额为6.03亿美元，净营收总额年比劲升26%至42.5亿美元，创历史记录。

　　巴菲特之所以投资高盛而抛弃雷曼兄弟，是深谙美国国情与金融界的行情，高盛等金融机构必然获得美国政府扶持，而合众银行则成为美国中小金融机构倒闭潮中的一条鲨鱼，自去年11月以来，合众银行已经进行4笔收购破产银行的交易，在资产收购方面的总投入已达到350亿美元。巴菲特提前准确预测美国政府救助金融机构的步伐，节拍非常准。当然，巴菲特在实体领域的股权收购，可以对冲金融机构存在的风险。因为伯克希尔·哈撒韦持有包括可口可乐、宝洁、美国运通等60多家公司股票。

　　反观民生银行投资美联银行，手法凶悍之极，却对市场毫不了解，由于美联银行被关闭，8.87亿元的初始投资或将打水漂，民生银行账上剩余6300万元也将可能全额计提损失。就在关闭之前一个月，彭博资讯曾报道，民生银行有意增持UCBH，将所持股权从9.6%大幅提升至50%，以帮助UCBH改善资本金水平。只能说，中国的金融机构目前根本没有走到欧美的能力。

　　从中国来看同样如此，目前各个行业国进民退前提下的整合，使中小企业处于风雨飘摇之中。如果未来两三年城投与房地产所酿成的金融风险爆发，那么，在房地产领域较为激进的中小金融机构会成为第一批牺牲品。房地产的兴旺提升了国企的利润与地方政府的收入，房地产的下挫将成为民间资金与中小房地产企业、中小金融机构的榨汁机。

　　第三，看空石油能源。

　　购买铁路股意味着看空石油股，如果全球的碳货币计划成真，石油股将遭遇沉重打击。如果新能源获得突破性进展，石油股会遭遇灭顶之灾，我们所收购的全部石油都会成为看着伤心的沉没资本。石油会有一轮随信贷泡沫而起的最后疯狂，如果经济结构调整到位，石油将下降，如果经济结构调整不到位，石油价格同样会受重创。

　　中国是全球资金共同看好的投资乐土，具有强大的内生动力。这个市场面临的最大问题是贪腐与资源向低效企业的分配。 (每经评论员 叶檀)

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