|
【MarketWatch纽约6月10日讯】必须支付公用事业费帐单或给汽车加油的消费者，对过去两年来能源价格的上涨印象深刻。在此期间，能源生产、销售公司的股价却受益非浅。
短期而言，并不清楚能源类股的出色表现能否继续。石油价格似乎在每桶56美元区间遇到了强大的阻力。美国证交所石油类股指数(Amex Oil Index)(XOI)过去三个月下跌了5%。该指数主要代表大型综合性石油公司的股价表现。
然而，能源类股的长期前景却无疑是乐观的。世界石油生产预计将于2030年达到顶峰，而随着中国和印度生活标准的提高，对石油的需求将非常强劲。
有种能源投资即使在油价稳定的情形下也有望创造收益——能源信托。这种信托(其中许多是加拿大的)发行股票，利用售股收益购买或租赁油田。它们依靠提炼和销售油田出产的石油或天然气来获利(而不是依靠勘探业务)。这些业务的利润高低取决于收购油田的质量、该公司对未来产品价格避险的程度以及当前油气的价格水平。
能源信托是一种不太好懂的投资——是一些你可能从未听说过的小型、高流动性的公司，它们的财报充斥着已证明储量与可开采储量等客观数字。这种投资的吸引力在于它们的股利非常高，有时候年股利收益率可以超过10%。然而，有些股利实质上是本金返还(return of principal)。据我们公司的估计，在目前价格条件下某些加拿大能源信托的实际投资回报每年约为7%。
对那些并非能源分析师却不愿错过能源类股长期繁荣趋势的投资者，不妨考量Black Rock Global Energy and Resources Fund(BGR)。这是一支封闭基金，可以代你从事辛苦的分析工作，更妙的是，按当前价格衡量，等于以95美分买进价值1美元的能源资产。该基金当前股利收益率为6.2%。在等待油价继续上升的过程中，这是相当公平的回报了。
除了能源信托，该基金还持有MLPs(master limited partnerships，拥有输油管等资产)以及其它与能源有关的股票和债券。该基金持有的许多证券都是不可流动的，因此是个人投资者多元化的合理选择。过去三个月中，该基金表现与美国证交所石油类股指数大致相当。
然而，该基金未来价格风险的确有可能显著高于石油类股指数。一方面是因为该基金持有的证券本身风险较高，另一方面因为封闭式基金的价格可能远远偏离其净资产价值。因此，对个人投资者而言，该基金适合长期持有。
封闭式基金协会(Closed-End Fund Association)资料显示，截至周三，该基金价格为24.50美元，相对其净资产价值的折扣为4.2%。当其价格相当净资产价值折扣为5%时，推荐买进。
(本文作者Marvin Appel为投资通讯Systems and Forecasts编者。截至本文，作者客户的帐户持有BGR基金。文章代表作者个人观点，投资者依此决策责任自负。)
| 
