06年上市公司拍案惊奇_财经纵横

观点一：为股指期货收集做空筹码

工商银行、中国石化的放量大幅上涨很大程度上是因为股指期货能够锁定盈利，在股指期货推出之前，机构投资者利用拉升权重指标股进一步扩大盈利规模。
　　而且从机构的投资思路来看，从理论上讲股指期货可以套期保值锁定盈利(比如在卖出指标股的同时卖空股指期货)，因此在股指期货推出之前机构投资者希望进一步扩大获利规模，随着股指期货推出时限逐步明朗，相关核心蓝筹指标股仍有望带动股指震荡走高。
　　在流动性过剩、人民币升值这些利好下，目前市场做空的动力不足。同时机构投资者为了在明年股指期货推出后取得主动权，就要增加工商银行、中国银行、中国石化、宝钢股份这些大盘权重股的筹码。>>>详细

观点二：大资金代表特殊利益拉抬

    工行的巨大上涨会给谁带来最大的好处呢?
    在2006年6月19日，中国工商银行股份有限公司与全国社会保障基金理事会( 下称“社保基金”)在北京正式签署了战略投资与合作协议。根据协议，社保基金将投资工商银行180.28亿元人民币。社保资金在全国有8000亿的缺口已经是人人皆知了,虽然名义上是H股,但由于现在A股和H股市场的联动效应越来越明显的情况下,股价上涨所带来帐面上的利润也是不可小视的。
    最主要的利润获得者就是在发行A股时在或者网下发行股份和战略配售的投资者们.我们来看一看都有谁：中国人寿集团、太平洋人寿，华能集团，平安人寿股份等等。这些实际上就是国家的钱，利润大部分都是国家的。所以，工行大幅上涨获利最多的是中国政府。 >>>详细

观点三：外资成幕后推手

国际游资象闻到鲜血的狼，采用各种方式进入了我们国内和香港市场，开始了一个巨大的套利活动。这个套利的基础就是国内和香港的年末休假的时间差异，从圣诞节前的狂拉A股从而顺利在H股上获利以及计划中的春节假期时间差，都为这个套利准备了良好的基础。而今年以来，国内和香港市场的活跃，为这些资金的进出提供了良好的技术保证。
工行的筹码基本被机构锁定后，实际抛压很小，国际游资采用迅速拉高建仓，手段非常凶狠。大家看工行、中石化、联通、长电，基本都是在最高点建仓，完全违背投资规则。试想国内哪个基金投资总监、机构管理者、私募管理人敢于在年底做这样的决定？因此，大家不要猜疑，国内的体制限制使得这样的行为不可能。详细>>>

观点四：基金抢盘为业绩排名

“毫无疑问，29日下午的疯狂是众多基金经理导演的一幕闹剧，他们是在为今年的排名和年终奖金做最后一次冲刺。”一位业界人士表示。面对着中国银行和工商银行的大幅上扬，市场担心其中是否存在一只“看得见的手”在背后操控。基金自然难逃嫌疑。
　　进入12月以来，可以清晰地发现，基金重仓股引领着大盘的升势，种种迹象显示，2006年随着中国出现多年来少见的牛市行情，基金对排名的热情也在高涨。工商银行和中国银行作为基金们的必备投资配置，必然成为拉台的主要目标。
业内人士估计，虽然有管理层的政策限制，但是基金公司内部单个基金、整体基金的排名能否进入一定的名次，直接决定了基金经理的收入、晋升，基金公司高管的业绩，甚至影响到公司来年的新基金销售，因此，这场基金年末净值排名的“暗战”似乎不可避免。>>>详细

观点五：中国人寿94倍市盈率牵引效应

    中国人寿A股最终发行价将毫无悬念地落在18.88元，其静态市盈率达94倍，创我国新股发行市盈率最高纪录。
    市场为何对中国人寿还如此追捧？民族证券的唐震斌认为，“中国人寿和工行、中行的共同特点是营业网点遍布全国，在金融业全面对外开放之后，其网络价值非常突出。”近期，工商银行、中国银行的大幅上扬，也是受到中国人寿高定价的牵引。
    人寿发行价就达到了94倍市盈率，如不出意外，上市首日涨幅超过50%应该不是特别困难，作为A股保险第一股，不排除市场炒新的热情把中国人寿搞到翻倍，届时，面对将近200倍市盈率的保险股，金融股龙头们将会怎样“奋起直追”？工行中行的上涨，恰恰是对这种市场预期的合理回应。>>>详细

观点六：工行业绩大放异彩估值被大幅提高

    工商银行董事长姜建清近日表示，今年工行经营状况继续趋好，全年拨备前利润将超过1000亿元人民币，净利润将同比增长26%以上。根据工行去年年报， 2005年该行实现净利润为337亿元人民币，按照增长26%的比例推算，今年全年净利润将超过425亿元。而工行今年上半年的净利润就已超过250亿元。
    其实换个角度想，我们看到的应该是在中国消费升级大背景下面，个人银行全面高速发展的一幕，信用卡的增加，理财需求的爆炸性发展，甚至于分期付款成为习惯，而工行作为广度零售银行的代表，必然可以分享这种成长的成果。
     招商证券给予工行07年动态PE35倍，PB 4.46倍的估值，也就是7元的一年目标价，五年目标价14元。 >>>详细

观点七：两税合并和升值利好

商业银行的实际所得税率将大幅下降此次草案的规定不但将内外资所得税率合并到25%，同时还取消了内资企业的计税工资制度，这对银行的影响是非常深远的，之前上市银行正是由于计税工资的问题，实际所得税率大大高于33%，平均在38-41%左右，而此后国务院允许H股上市的银行按实际工资抵扣，根据各个公司中期持有到期的国债比重及两税并轨的时间测算了07年上市银行净利润的影响幅度，可以发现上市银行的净利润平均提高幅度在13%-25%左右。
历史经验表明，在本币升值过程中的证券市场中，金融板块是引领市场走势的绝对主导力量。人民币升值给银行系统带来了更大的流动性，特别是在目前全球流动性过剩的大背景下，大量资金进入内地后导致公众对金融服务需求量激增，同时导致人民币资产最为集中的银行股权价值大大增加。 >>>详细

观点八：民间资金暗中拉台

在8.77亿股网下配售股份即将上市之际，中国银行A股的股价开始“井喷”。 28日，中国银行A股封于涨停，这也是该股上市后的首次涨停。从交易公开信息上可看出，中国银行A股昨天的涨停是民间活跃资金疯狂拉抬的结果。
据上海证券交易所交易公开信息显示，28日中行A股买入前五大营业部中，国信证券公司总部成交6950.35万元，排名第一；国泰君安公司总部成交6445.2万元，排名第三；国元证券总部成交3833.9万元，排名第四；排名第二和第五的是市场著名的“涨停板敢死队”———国信证券深圳红岭中路证券营业部和招商证券深圳振华路证券营业部，成交金额分别为6722.39万元和2903.9万元。 >>>详细

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