股东会层层设防 济南轻骑崖边何往？
本刊记者卢晓平刘欣
25.8亿资金去哪里了这是记者想在6月29日济南轻骑2000年度股东大会上弄明白的事。但记者被拦在岗哨森严的公司大门口。参加股东大会的设想流产了。
“神秘”的股东大会6月29日清晨，记者冒着瓢泼大雨赶往济南轻骑，没想到在大门口就被截住了，要求先与证券部联系，得到准许才能“放行”。
谁知公司证券部人员在电话中生硬地表示，一律不允许记者参加股东大会，即使记者只旁听、不提问也不可以。这位工作人员说，由于证监会对公司的整改方案还没有下来，目前公司处于敏感时期，“没什么可说的”。记者一再要求采访，这位工作人员甚至喝道：“不要再纠缠我了”然后粗暴地挂断电话。
在门口，记者看到，有股东前来开会，都必须与证券部联系，然后证券部再与门卫核对名单之后才能放行。从门口遥望过去，在召开股东大会的楼前至少还有一道关卡。一位在昨天没有来得及登记的股东被“依法”拒之门外，“因为公告要求昨天登记”。记者看到，从门卫兜里掏出来的“放行”名单上不过寥寥几个名字。
公司聘请的律师事务所的代表以及公司的一位董事在大门口也如此这般经过层层审核。这位董事的不满之情溢于言表，由四五个壮汉组成的“门卫小组”中的一位竟然答道：“我怎么知道你是不是董事”
一次普通的年度股东大会为什么搞得这么神秘对待想要参会的人员仿佛如临大敌看一看公司近年来的业绩也许就能得到答案。
从辉煌到衰落4月27日，临近上交所规定的年报披露期限只有3天时间了，济南轻骑年报艰难面世：公司2000年实现净利润-2.72亿元，比上年下降1400%每股收益-0.28元。大股东轻骑集团由于对其存在高达25.8亿元的欠款而创下中国证券市场之最，会计师事务所对其出具了持保留意见的审计报告。
想当年，济南轻骑又是何等的辉煌1993年12月6日挂牌上市的济南轻骑不仅是我国摩托车行业及山东省第一家A股上市公司，而且在B股上也尽得甘霖，赶上了头班车。1997年5月23日成功发行2.3亿B股，募资8.7亿元。上市4年，济南轻骑从证券市场上共募集了16亿元资金，为公司迅速壮大提供了源源不断的资金。
1993年至1997年公司主营业务从19亿元增长到33亿多元，增幅达42%；净利润从1亿元增长到4.7亿元，增长近5倍；每股收益连续5年在0.48元以上。
1998年全国最有价值品牌评比，“轻骑”价值31亿元，集团销售额首次突破70亿元，集团产销量连续三年夺得全国冠军，超过二、三、四名产销量总和，占全国产销量总额的1／5，是惟一超过100万辆的摩托车企业。
但是事物发展最辉煌的顶点往往也是衰败的起点。
1998年开始，如日中天的济南轻骑江河急下。1998年至2000年主营业务收入分别为19亿元、9亿元和5.4亿元，年均下降幅度为50%左右；净利润分别为3.4亿元、1975万元和-2.72亿元，每股收益也“单边下挫”为0.35元、0.02元和-0.28元。
尽管公司年报一再把日渐衰落的原因归结为行业无序竞争日趋激烈、地方保护主义存在、税赋过重、许多城市对摩托车进行“封杀”等等原因，但这几年也有不少主营摩托车的新星企业升起，人们不禁要问：原来一个行业的巨无霸，衰落的速度为什么如此之快证管办巡检轻骑
夏日的暴雨来得这么猛，是人始料不及的。当记者到达济南证券监管办时，全身已被浇透。
也许是见记者来意诚恳，一位不愿透露姓名的先生说了些对济南轻骑的看法。
他认为，轻骑走到今天，最根本的原因，是上市改制不彻底，“出生时就不健全”。不仅是一股独大，而且是一人说了算。母公司与子公司三不分开问题严重，母公司大量占用上市公司的款项。当然，决策上的盲目扩张，以及企业自我更新改造能力的弱化，最终成了一堆无法收拾的烂账。
这位先生告诉记者，轻骑上市这部分资产，只相当于加工车间，而原料的买进和产品的卖出，都是由集团公司把持着。因此，有钱赚时，是落在集团腰包里，售货款收不回来，挂的是应收账款。至于产品和原料的价格确定，当然是集团说了算。公司监事会形同虚设，独立董事到现在也没有设立，法人治理结构严重失衡。
“我们早就注意到济南轻骑问题的严重性了”，这位先生告诉记者。“我们不仅对济南轻骑进行正常的巡检，而且，还针对轻骑集团大量占用上市公司资金问题，进行专项巡检，并将有关意见、建议上报给中国证监会，如果感到问题严重，我们将巡检的限期整改结果向媒体曝光。”
国资局回避媒体“请等一等，我去看一下企业处有没有人可以接待采访”。这是济南市国资局办公室负责人对我们说的话，但最后的结局是，企业处的人全都不在。下午2：30，记者又一次拨通电话，回答依然如前。
据一位知情人士透露，轻骑问题的严重性与猴王几乎没有任何区别。这样一个烂摊子，引起了省、市政府的高度重视。如果政府真的愿意“出血”，将优质资产注入上市公司，轻骑还是能挽救的。但问题是，政府是否愿意下此决心呢在早上等候开股东大会的传达室里，忽听有人称，市长来了。接着，两辆黑色小轿车一前一后驶进公司主楼。有传闻主管本市工业的副市长频频来访轻骑，当地政府对轻骑的态度也是积极的。
从轻骑目前生产经营状况看，基本上维持正常，但由于缺乏资金周转，使轻骑举步维艰。轻骑目前的资产状况并不乐观，25.8亿烂账谁敢接手有人称轻骑集团打算将自己拥有的资产交给海外某家专业机构进行托管管理。且不说法律上有无障碍，单说外国人管理未必能熟悉国内环境，管理好资产。
轻骑会是猴王第二吗从问题的严重性讲，轻骑大股东侵占上市公司权益，问题与猴王不相上下。那么，为什么轻骑问题没有像猴王那样彻底曝光呢在采访中，我们了解到，轻骑的大股东是轻骑集团及当地国资局，只要他们不向法院提起诉讼，轻骑问题就不会得到猴王的待遇。所以，轻骑不可能成为第二个猴王。
轻骑走到今天这一步，体现了国有企业改制不彻底的通病。另外，在企业盲目树立个人崇拜，也是企业走下坡路的主要原因。一股独大，一人说话算数，法人治理结构不健全，三不分开，这大概是轻骑给我们留下的教训。
海药股权何去何从
轻骑集团拥有的好资产，不外乎是参股、控股公司的股权。而轻骑海药的股权，则是所有股权中最惹眼的。如何处理这部分股权，是轻骑整改的一部分。
轻骑集团作为海南上市公司轻骑海药的第一大股东，拥有7894多万股的股权，处于整合重组状态的轻骑集团，有意将轻骑海药的股权作出重新处置。据业内人士透露，轻骑集团退出轻骑海药，几乎是已成定局。因为，退不退出来，已是由不得轻骑集团自己了。
把轻骑海药纳入轻骑系上市公司，这是轻骑集团公司董事长张家岭的杰作之一。
当年，为了实现进入世界500强的战略意图，济南轻骑展开收购兼并大潮，先后购并了32家困难和濒临倒闭的企业。1997年受让琼海药39.01%的股权，成为其第一大股东。
轻骑集团在证券市场上同时掌握济南轻骑、新大洲和轻骑海药三家上市公司，一时间呼风唤雨，好不得意。其前任董事长张家岭扬言：“我收购了这么多企业，还从来没有失败过。”
1994年上市的琼海药现轻骑海药，在1996年就出现了首次亏损，1997年亏损达到9900万元。当时，企业把亏损的主要原因归根于公司的营销体系落后，主业不突出，管理混乱。并且，在经济过热时期，将大量资金投入房地产等项目，形成呆坏账，企业流动资金严重匮乏。海药举步为艰。
救星在此时出现。1997年，当轻骑集团以年产160.9万辆摩托车的业绩，成为中国实力最强、全球产销量最大的摩托车生产企业时，公司掌门人张家岭有了更高目标：世界上仅有的一家仅靠摩托车一个产业起家的500强企业。加上从1995年12月11日起，国家正式暂停地方对新建医药企业的审批权限，这使得医药上市公司成为十分珍贵的药品壳资源。于是，通过控股琼海药，扩展原有公司所拥有产业，成为张家岭有信心接纳琼海药的出发点。于是，在1997年，轻骑集团从海口市国资局手里接手了琼海药。
更名为轻骑海药像变魔方似的，一下子就摆脱了困境。1998年，公司主营业务增长88%以上，主营利润增长123.49%，1999年实现净利润537万元，摘掉了ST帽子。
但这一切似乎只是在玩数字游戏。新的会计准则出台后，用追溯调整法调整后的财务数字就没有那么乐观了。1998年，公司调整后业绩是-0.466元；1999年调整后的业绩是-0.10元；2000年的业绩为-0.267元，看来，ST的帽子对于轻骑海药来讲，还是得再戴上。
是张家岭管理无方，还是其他因素造成拥有生物概念热门股的海药走到如此境地在与有关人士的交谈中，记者得知，当时轻骑集团注入的购买股权资金，只是过了一下海药的账，以至于海药还没有闻出这钱的味道时，这购买股权周转款已经出了海药大门。空手套白狼，张家岭白捡了一个壳。
不仅没有掏钱，轻骑集团还利用所持有的股权进行融资经营，以至于股权被法院冻结。2000年6月，轻骑集团所持有的3701万股股权质押给海口市国资局。7月，1892万股股权被山东省烟台市中级人民法院冻结，11月，700万股股权质押给山东天源资产投资管理公司。今年4月22日，1014万股股权被安徽阜阳中级法院冻结。3701万股被四川双流县法院冻结。
所以，轻骑拥有的这部分股权，几乎都被冻结或质押。加上轻骑集团自身难保，周转困难，因此，很难跨行业地拉海药一把。所以，将这部分股权御掉，丢下包袱，也不失为上策。
白手得到的股权，现在玩不转了。所以，将问题缠身的股权原封不动地交给当地国资局，这是轻骑海药惟一能走的路。
轻骑集团退出轻骑海药，是大势所趋。
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