本报记者张虹/文

　　一向被称为摩托车行业老大、并曾与海尔、长虹[微博]比肩同列为老牌绩优股的济南轻骑(600698)，日前在众多投资者的期盼中，却交出了一份让人无论如何也无法相信的答卷：公司2000年实现净利润-2.72亿元，比1999年下降1400%，每股收益为-0.28元。大股东轻骑集团对其存在高达25.8亿元的巨额欠款，创下了中国证券市场之最。

　　济南轻骑1993年10月20日公开发行5500万A股，募集资金4.38亿元，同年12月6日在上海证券交易所上市，成为我国摩托车行业的第一家上市公司。应该说，以摩托车及零配件的设计、开发、生产、销售为主营业务的济南轻骑，在最初的发展中，势头还是令人刮目相看的。济南轻骑在1996年实施10配3股，募集资金2.98亿元。1997年5月23日，济南轻骑又成功发行2.3亿股B股，成为国内该行业及山东省第一家同时拥有A、B股股票的上市公司。从1993年到1997年的四年中，济南轻骑的主营业务收入从19亿元增长到33亿元，增幅达 42%；净利润从1.1亿元增长到4.7亿元，增长近5倍；每股收益连续5年在0.48元以上，被誉为证券市场的绩优上市公司。

　　然而，细心的人们可以发现，曾在资本市场叱咤风云的济南轻骑，从1998年开始出现急速下滑，业绩出现大面积亏损。1998年到2000年，主营业务收入分别为19亿元、9亿元和5.4亿元，年均下降幅度达50%左右。而每股收益也呈逐年下降趋势：1997年0.48元，1998年0.35元，1999年0.02元，而到了2000年，已变为-0.28元。一个如日中天的绩优公司， 转瞬间沦落为亏损大户。

　　济南轻骑的母公司是大名鼎鼎的轻骑集团。轻骑集团是一家注册资产5个亿、年销售收入70个亿、同时控股三家上市公司的大型企业。由于济南轻骑在上市前，改制重组过程就存在资产不完整的问题，因此，公司产品销售环节，完全由控制性关联方负责。公司上市后，业绩受制于销售环节的风险就一直存在。而母公司销售后的货款不能及时地返还，使得济南轻骑与轻骑集团的关联交易越滚越大。数额最大时，达22亿多元。截止到2000年6月30日，公司对轻骑集团的应收欠款仍达19.8788亿元，严重影响了公司的生产经营，加上市场竞争日益激烈，导致公司盈利水平大幅下降。

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