昨日，郑百文停牌计划未能获得有关部门批准。股东大会后天就要举行，按照原计划，股东大会后很快就要着手操作过户方案。郑百文重组面临的种种矛盾，很快将在现实中一一爆发。摆在郑百文的重组者面前的，将是一条极其艰难的道路。

　　重组方并未让步

　　两周前，证监会有关人士就郑百文重组发表看法。有两点说法值得注意，一是在《公司章程》中增加“默示即同意”条款不适当，二是过户问题“应寻求明确的法律依据或司法裁决”。

　　两周过去，重组者并未对原方案作出任何修改。这个方案到底还能不能往下走？

　　其实，修改《公司章程》并非郑百文重组的要害之处，这项提案就算没有通过，也并不会对重组进程产生实质性影响，因为提案中还有另一项《关于股东采取默示同意和明示反对的意思表达方式的议案》。按照重组者的想法，只要后者通过了，“默示”的路还没有堵死，至少，“司法裁决”就是一条路。

　　目前郑百文重组面临的另一个问题，就是何时停牌。郑百文22日开股东大会，16日为股权登记日，公司原计划从19日开始重新进入停牌期。按重组者原来的设想，以16日确定的股东名单为准，参加此次表决的股东必须相应地承担重组的结果。但令重组者失望的是，这个申请未获批准，这意味着参加此次表决的人与以后股份被过户的人是不一致的。更关键的是，实施股份过户方案之前，郑百文还将向交易所申请停牌，万一停牌未获准，股东名单处在不断变化之中，过户将难以操作。

　　谁决定郑百文的命运

　　在后天召开的股东大会上，郑百文重组方案要获得通过并非难事。但事实是，股东大会已经不能决定郑百文的命运。股东大会后，郑百文每向前迈出一步，都充满艰难，除了停牌问题，郑百文重组要跨越的“关口”实在是太多太多：

　　———在过户之前，股东可以说“不”，时限是15天。然后郑百文董事会到登记公司去代办过户手续的时候，登记公司会不会受理呢？这是一关。

　　———即使过户可以实施，按照方案，如果有700万股以上的流通股股东不参加过户，如果三联集团没有拿到50%股份，重组将流产。

　　———即使三联能拿到50%股份，证监会不批准其全面收购要约的豁免，郑百文重组也只有黯然罢手。

　　———在这个过程中，不管哪个阶段，都可能会有股东以激烈的形式反对过户和回购方案，甚至告到法院。反过来，在破产的威胁之下，也会有很多股东赞成过户，如果郑百文重组因过户问题搁浅，这些股东也未必买这个帐：一个愿打一个愿挨，为什么不让我过户？所以同样可能引发诉讼。

　　谁能决定郑百文的命运？在接下来的几周甚至几个月中，股东、债权人、监管部门、甚至司法机关，都有可能被推上风口浪尖。郑百文重组究竟走向何方？其中又会发生怎样难以预料的冲突和高潮？随着郑百文重组进入关键阶段，从今天起，本报将对此予以密切关注和全方位的报道。(记者/郎朗)

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