主持人：昨日深沪股市进行持续第4天的调整，盘中一度下破下降三角形的下限(上证指数2031点和深综指的625点)，今天大盘股民生银行上市，有人担心过重的负荷会导致三角形的有效下破，从而引发加速下跌的行情；而另一种可能则是利空出尽，该股上市前，大市蓄势待发；该股真正上市时，大市反而返身上行，走出反弹。请问两位嘉宾对此有何看法？

　　广发证券章丹群：巨大的扩容压力是造成最近股市连连下挫的重要因素，民生银行的上市，作为扩容的一部分，当然也不例外，这个影响在上周的股市已作了体现。昨日深沪两市一度下破下降三角形的下限，清华同方、晨鸣纸业更是跌破增发价，给市场带来了沉重的心理压力。但是，俗话说“不破不立”，从最近大盘的走势和金融股昨天的表现来看，确有利空出尽之势。昨天盘面出现了一些明显的变化：ST股全线下挫，科技股重展风采，估计这正是大盘在经历了种种利空之后对明年初行情的一个预演，只是就短线而言，在目前资金面较为紧张的情形之下，大盘仍会以调整格局为主基调，换句话说，也就是仍需要时间上的配合。

　　广东百灵信 周建新：民生银行作为第三家银行股上市，确实吸引了万众瞩目，这也可从其冻结资金达到4014亿元，创下单只股票冻结资金的最高记录予以证实。由于其上市的时机正是大盘面临三角形走势的敏感时刻，其价格定位及走向对大盘有一定影响。但由于在其上市之前，另两只银行股深发展和浦发银行在今年的大涨中始终处于调整行情之中，两者向下杀跌的动能并不足，况且民生银行的总股本为17.3亿股，其对大盘走势的影响远没有深发展和浦发银行大，其3.5亿的流通盘对大盘资金的分流也不明显，因此其上市的负面作用并不大。相反，其以民营企业为主要股东的背景无疑给市场增添了新的想象空间，其合理的定位将会有助于其激活金融板块，从而阻止大盘的向下突破，因此大盘加速下跌的可能性较小，止跌回稳的机率较大。民生银行合理定位在哪儿？

　　主持人：宝钢股份上市高开低走，上市当天收在6元之上，其后持续下跌，拖累大市。民生银行上市会不会重演这一幕？以民生银行的质地来看，它在二级市场的合理定位应该在什么区域？

　　广发证券 章丹群：任何股票上市，都有一个行业因素制约而产生的想象空间的约束。就钢铁股而言，除阿城钢铁受重组影响而创出38.83元的钢铁股价格之最，其余的钢铁股市场定位均不怎样。所以宝钢作为钢铁板块的一只航母，特别是在还有14.27亿流通盘未上市的情形下，定位不宜过高。民生银行则不可等而视之，因为从民生银行自身而言，其收益性、成长性、安全性等均是商业银行中的佼佼者，通过上市增资更能增强其资本运作实力和抗风险能力，若同深沪两市目前的金融股相比，更是有独特的优势，其上市合理定位将在20至25元区间。

　　广东百灵信 周建新：宝钢上市拖累大盘，主要是因为与其相关的钢铁板块今年均经过充分的炒作，题材已尽而价格尚处高位，因此以宝钢上市为契机带动钢铁板块的价值回归也就在情理之中。而民生银行所属的金融银行板块已经过了全年充分的调整，即使民生银行高开低走也缺乏顺势抛出打压深发展、浦发银行的筹码，因此民生银行不会拖累大盘。以民生银行民营企业为股东的背景，加之灵活的经营机制、专业化的领导团队、稳定的业绩增长，其定价应在20元之上。可望激活银行股

　　主持人：民生银行上市对现有的银行股——深发展和浦发银行是利好还是利空？市场人士对此各有说法。请问两位嘉宾，调整已久的这“两发展”会不会借民生银行上市之机，走出一波上升行情？

　　广发证券 章丹群：从目前的市场状况看，民生银行的上市有可能会是大盘企稳的一个契机。对深发展和浦发银行可能也会是较好的机遇，因为发展、浦发的确盘整的时间太长了，自身技术上有反弹的需要，所以在昨天的尾市“两发展”都有一个小小的放量扬升过程，如果今天民生银行上市定位不要过份的话，将促使深发展、浦发走出低迷。若从悲观一点的角度出发，至少会使发展、浦发走稳。所以民生银行的上市，对目前已较为低迷的金融股而言，是一个机会。

　　广东百灵信 周建新：民生银行的上市虽然使银行股增加了一只，会分流部分银行股的炒作资金，但由于银行股稳定的业绩和良好的形象，始终是大资金吸纳的对象；相反，民生银行的加入壮大了银行股的队伍，其民营背景增添了市场炒作的题材，因此其上市对深发展和浦发银行来说应属利多，可望激活两只银行股。(主持人 吴智钢)

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