2017年12月25日， 中科招商诀别新三板的最后时刻到了。在其新三板挂牌交易的最后一天，中科招商股价大涨41.86%，报收于0.61元每股，成交额高达8147万元。
仅在10天前，全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）发布公告，称“根据《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》（股转系统公告2016年36号）与《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，中科招商投资管理集团股份有限公司（下称“中科招商832168”）向全国股转系统提交了自查整改报告与主办券商核查报告。经进一步审查，中科招商不符合整改要求将被终止挂牌。
根据全国股转系统的安排，12月18日，也就是公告被摘牌后的第一个交易日，中科招商停牌一整天。12月19日，中科招商复牌，在12月26日终止摘牌前，除非中科招商有紧急或重大事项临时停牌，那么这5个交易日便可以理解为中科招商的“退市整理期”。
A股公司的退市整理期通常会有投资者博弈，如近两年退市的博元股份、长航油运，两只退市股均在退市整理期内出现异常的走势。同样， 中科招商退市整理期的股价走势也极不平静。
东方财富choice统计 数据显示，中科招商5个交易日总交易额高达4亿元，共成交8亿股。作为对比，中科招商2017年1月1日至2017年12月15日成交额为15亿，共成交26.8亿股。这表明，在中科招商新三板挂牌交易终止的最后这段时光内，有大量资金积极入市抄底。
那么， 抄底博弈中科招商投资者的底气和信心到底来自何方？
根据中科招商的三季报显示，2017年前三季度中科招商营业收入为3.57亿元，扣非后净利润为2.04亿元，每股净资产为1.24元每股。2017年以来中科招商的股价长期徘徊在1元左右。也就是说，中科招商2017年开始股价长期低于净资产。
摘牌消息公布后复牌的第一日，中科招商股价就击穿了0.5元每股，对于这些抄底投资者来说，净资产打对折是能够接受的价位，因此也可以看出中科招商的股价除了在最后一个交易日外均徘徊在0.5元的价位附近。
其中一位抄底的投资者便告诉记者，”从目前中科招商的业绩来看，是值得赌一把的，就算未来中科招商没有重新上市，只要中科招商持续有分红，那么这个价位买入是绝对划算的。”
实际上，中科招商也提出了连续分红的承诺，因此最后一个交易日博弈的投资者更多，中科招商的股价更是站上了19号复牌以来的最高位。
除了股价跌得足够便宜、分红承诺下明显具有内在投资价值外，中科招商退市的相关安排也给了投资者博弈抄底的信心。
登陆其他资本市场
中科招商董事长在单祥双12月16日表示：“一定会按照股转系统的要求，与主办券商一起，通力合作，妥善处理好终止挂牌后的后续事宜，尤其是中小投资者的权益保护，已经着手开始登陆其他资本市场的相关工作。”
根据12月18日中科招商的最新公告显示，中科招商就登陆其他资本市场一事通过了股东大会。
连续五年分红
根据公告显示，中科招商表示公司董事会拟自2017年开始，连续五年提请现金分红方案，考虑公司未来可持续发展需要并兼顾投资者的合理回报，拟根据具备证券期货资质的会计师事务所审计的结果，在具有可分配利润的情况下，以不低于当年可分配净利润的20%进行现金分红。
据中科招商2017年三季报显示，今年前三季度累计未分配利润为14.56亿元。
场外转让：
在公告中，中科招商还表示将开展引入战略投资者工作，，给广大中小投资者创造新的价值。
市场猜想如果能引入包括上市公司、国有企业等战略投资者，现有的小股东可以通过股份转让的形式，将股份转手给战略投资者，也是一项有效的退出措施。
中介机构和中科招商对股东补偿预期
一些投资者告诉记者：“挂牌公司或者挂牌公司的控股股东、实际控制人，以及挂牌公司的主办券商可以设立专门基金，对股东进行补偿。
中科招商回购中小股东股票预期
不过这些可能性都非常低，一位华龙证券的人士告诉记者：“这种可能性非常低，中科招商高价定增到7毛钱的股价中间进来了无数投资者，这些投资者如何确定回购价格，另外对于中科招商来说一口气也拿不出这么多现金完成回购。”
中科招商12月26日将在新三板摘牌，对于中科招商下一步计划以及中小投资者的处理措施，21世纪经济报道也将持续关注。想要了解进展或提供线索的朋友也可以加21世纪经济报道记者微信：tyronelove
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