核心观点：
阳光集团增持计划完成持股比例达23.04%，持仓成本18.82元/股公司今日公告，阳光集团通过2个信托计划已完成对龙净环保的增持。
自6月起累计增持金额达9.66亿元（0.63亿股，均价15.38元/股），增持比例占总股本5.87%。阳光集团在增持之前，已通过收购上市公司第一大股东东正投资100%股权，获得上市公司17.17%的股份（1.84亿股，均价20元/股）。目前阳光集团合计持有上市公司股份比例达23.04%，测算持有成本为18.82元/股。
阳光集团战略布局环保产业，公司三季度业绩平稳阳光控股有限公司旗下由金控、教育、医疗、物产和阳光城地产等五大产业组成，而环保产业未来将成为阳光集团重要战略产业板块。公司前三季度实现收入49.71亿元，同比增长0.86%，归母净利润4.71亿元，同比增长9.59%，扣非归母净利润4.38亿元，同比增长11.87%，业绩平稳。
大气治理龙头订单充裕，非电领域治理空间大2017年前三季度，上市公司新增订单78亿，在手订单达181亿元，在手订单充足（参见三季报）。我们根据公开数据测算（参见2017年9月17日深度报告），15年非电SO2单位排放量达到了火电的2.8倍。未来大气治理重点将集中在非电领域，如自备电厂、燃煤锅炉及钢铁烧结、石化炼制等各行业工艺生产过程。
阳光集团入主或将带来新突破，股价具备安全边际，给予“买入”评级预计公司17-19年EPS为0.67，0.76和0.84元，按最新收盘价计算，对应PE为24X、21X和19X。公司为大气治理龙头企业，在手订单充裕，阳光集团入主或将为公司带来新突破，且当前股价低于阳光集团持仓成本，具备安全边际，给予“买入”评级。
风险提示火电订单不及预期，海外市场拓展不及预期，非电市场拓展不及预期
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