华商基金李双全: 以时间换空间获取中长期绝对收益

　　证券时报记者 孙晓辉

　　华商基金一向注重对基金经理的内部培养，李双全便是在公司内部成长起来的新生代基金经理，目前担任华商基金投资管理部副总经理，并管理着华商双驱优选与华商领先企业两只偏股混合基金。

　　通过相对均衡的配置，持有景气行业的优质龙头或潜在龙头，以时间换空间，来获取中长期绝对收益，是李双全对投资的追求。

　　李双全2010年初进入华商基金，从研究员做起，先后涉及房地产、大金融以及建筑建材等领域的研究。在做研究员时，李双全在房地产行业低谷时，挖掘出一只十倍牛股，让公司获利逾10亿。

　　李双全是一个典型的自下而上选股的基金经理，他的基金重仓股多数持仓时间较长，与流行的追逐热点、博取阶段性收益不同，李双全更倾向于按照自己的标准和逻辑选股，在相对有前景的行业中找到较好的龙头公司，获取成长性收益。“我的投资目标是希望通过相对均衡的配置，持有优质或者潜在的行业龙头，以时间换空间来获得中长期绝对收益。”

　　李双全的持仓风格以均衡配置为主，并不过分青睐某个行业或板块。在结构性特征明显的市场，这反而成了一种优势，其管理的基金净值即便在极端行情中也没有出现较大波动。

　　除了选股能力，李双全也很看重持股心态。在不同的市场环境下坚守自己的判断，对基金的净值稳定向上很重要。以华商双驱优选与华商领衔企业的头号重仓股京东方A为例，报告显示，去年四季度开始该股便进入两只基金的前十大重仓股，并一直持有至今。目前来看，这只个股逐渐获得市场关注和认同，给基金贡献了不小的收益。

　　李双全表示，目前他重点关注的行业也是全球范围内有较大优势和潜力的行业，比如生命科学，包括生物制药、大健康和养老是他重点研究和配置的一个方向。此外，他对高端制造业以及教育培训行业也中长期看好。

　　“去年年初，我们就觉得市场重心会逐渐上移，进入一个相对比较正向的循环。今年这些特征更加明显，很多主题和热点一直在演绎，从去年市场机会比较少，到今年漂亮50、周期、白酒等蓝筹板块逐一表现，说明市场风险偏好在不断提升，市场热点不断扩散。在这个过程中，会有越来越多的资金进入这个市场，相信后面行情会不断向前推进，赚钱效益会越来越明显。”

　　不过，李双全也认为，新增资金入场后会重新寻找风险收益比更好的标的，对于前期涨幅过多或市值过大的公司，市场的注意力可能会转移。

　　2017年只剩下一个多月的时间，李双全认为，年底往往是阶段性资金成本较高的阶段，市场会受到一定的扰动，但这种阶段性扰动并不影响中长期市场向好。