本报记者 张靖超 北京报道
8月17日下午，中国中车（601766.SH）发布澄清公告称，中国中车未参与认购中国联通（600050.SH）A股公司股票。
8月16日下午5时许，中国联通通过其香港红筹公司发布公告称，战略投资者向联通 A 股公司认购约 90 亿股新股。战略投资者包括百度、阿里巴巴、腾讯、京东、网宿科技、中国中车、中国人寿、苏宁云商、宜通世纪等14家企业。
此外，中国联通8月16日下午发布的《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》（以下简称“《公告》”）还透露，中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、淮海方舟、兴全基金和结构调整基金将分别持有约10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11% 的中国联通股份，上述新引入战略投资者合计持有约35.19%股份，其中并未提及中国中车的持股比例。
然而《公告》发布不到4个小时就被撤下，并对外声称是技术原因所致。一位中国联通的内部人士告诉《中国经营报》记者，《公告》被撤下的原因非常敏感，集团总部正在就一些细节进行调整。
中国中车或将退出
在8月17日上午9时30分许，联通红筹公司发布的混改方案中提及的苏宁云商（002024.SZ）、网宿科技（300017.SZ）、宜通世纪（300310.SZ）和用友网络（600588.SZ）纷纷宣布停牌，中国中车的股价也从开盘时的每股9.9元冲上每股10元。但在下午1时许，中国中车发布澄清公告后，股价呈现平稳下滑状态，最终收盘价为每股9.96元。
对于中国中车的停牌，以及中国联通撤下《公告》，中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为，中国联通对外声称的“技术原因”很可能是在某些事项上还需要做一番调整。
“看样子，应该是没有完全定下来。”李锦认为，中国联通此次混改涉及部委、企业较多，利益交错复杂，但既然此前对外宣称已得到国资委等政府部门的审批，即使进行调整，调整范围应该较小，不会影响主要内容部分。
记者还注意到，中国联通虽然已经撤下与混改相关的文件内容，但是其红筹公司发布的《混合所有制改革及2017年中期业绩》（以下简称“《业绩》”）依然可以打开，但在部分细节上，已经与8月16日打开时呈现的内容有些许变化。
中国联通在《业绩》中，将引入的战略投资者分为大型互联网企业、垂直行业公司、金融企业和产业集团、产业基金四类。8月16日，中国联通将苏宁云商列入垂直行业公司中，8月17日苏宁云商则出现在了大型互联网公司一栏。
“中国联通是希望能够在停牌到期时，将混改一事彻底敲定，所以就在8月16日将草拟的方案发了出来。”电信分析师付亮说，“对于中国中车的澄清公告，其实并不意外，中国中车在业务层面与联通可合作的空间本就很少，前者参与进来可能只是为了保障国有控股超过50%，但目前联通集团公司、结构调整基金、中国人寿等国字号企业机构的持股比例加起来已经超过了50%，在这种情况下，中国中车很可能私下向联通及有关部门表示，将要退出混改。”
或触碰证监会定增红线
根据中国联通8月16日下午发布的《公告》，中国联通将以每股6.83元价格向上述14家企业发行90.37亿股A股新股，并由中国联通集团向上述投资人出售19亿股。上述交易完成后，按照发行上限计算，联通集团合计持有中国联通约36.67%股份，新引入战略投资者（包括核心员工）持股比例约35.19%。
根据《公告》内容，本次非公开发行前，中国联通总股本为约211.97 亿股。在本次混改过程中，该公司拟向战略投资者非公开发行不超过约90亿股股份，募集资金不超过约617.25 亿元。
根据证监会2月份最新修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》和《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。但中国联通方案这一比例已达到42.63%。
李锦告诉记者，中国联通的混改方案此前最大的挑战便是定增股份的比例，但不会是此番撤下公告的主要原因。
“这件事从今年6月开始就有风声，如果真是在这儿出了问题，那么早就卡在那儿不会有进展了，所以联通应该已经把挡在这条道路上的障碍疏通好了，并且已经得到了相关部委的认可。”李锦说。
在8月17日下午，记者就中国中车、定增问题以及《业绩》中混改内容的变化向中国联通方面问询，对方仅表示，将会在近期复牌重新发布公告，届时将公布全部细节。
半价授予员工股份
此外，还需注意的是，在《业绩》中，中国联通表示拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元，而在中国联通A股停牌前的最后一个交易日，每股价格为7.47元，这也意味着，授予核心员工的股票价格约为市场价格的一半，也会使得这些持股员工的名义资产在中国联通复牌后飙涨。
李锦对此产生了疑问，“国企上市时或上市后，将公司股份低于市场价出售或授予员工，还是上世纪90年代的事，目前国家是有规定的，不能低于市场价买卖和赠送，除非获得了国资委等部门的豁免许可，或者这些股份的限制条件更加苛刻。”
付亮则认为，中国联通此举很可能是为避免人才流失所致，“自2014年下半年开始，中国联通在与中国移动、中国电信的竞争中逐渐败下阵来，很多联通的核心员工纷纷流失，大多被中国移动等竞争对手挖走。混改存在风险，为避免再次出现人员流失，联通一方面想借此激励员工，另一方面通过限制股份的手段将员工和公司利益捆绑在一起。”
据悉，在8月16日短暂公布混改方案后，中国联通方面曾向记者表示，未来将加强人才队伍培养和建设，围绕大 IT、自主研发、创新业务等公司战略方向上的重点业务打造核心人才体系，推进基础电信 CT 人才向 IT、IP人才转型。
“半价授予股份以及定增股份比例，应该不会是联通混改当前遇到的主要问题，若此关不过，应该是不会通过国资委等部门的批复。最主要的问题应该还是没有与部分意向战略投资者最终达成协议。可能在最终方案里，不会有目前这14家企业机构中某些单位的名字，也可能有些企业机构会在这两天内临时决定参与进来。”付亮说。
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责任编辑：白仲平
