金联创:二甲苯——期盼中踯躅前行

受到环保检查的影响，山东地炼开工下降，在部分贸易商备货活动以及两桶油外采价格提价的影响下，汽油市场价格高涨，而且由于环保严查工作也对烷基化、MTBE等工厂影响较大，受到部分中小型工厂停产以及部分工厂计划内检修的影响，近期烷基化、MTBE涨势较快，特别是烷基化，价格从7月初的4550-4600元/吨快速冲高至于5400-5450元/吨，涨幅在850元/吨，但是同属于调油替代品的二甲苯价格却仅仅从5160-5200走高至5230-5245元/吨，涨幅仅在45-60元/吨。为何二甲苯上涨如此艰难呢？金联创认为，主要有以下几点原因：

一、供应不断增加。一方面，随着部分检修工厂的陆续重启，近期石化工厂开工负荷较高，国内二甲苯市场供应充裕，另一方面，受到进口货源到港集中的影响，华东主港商业库存水平从6万吨增长至7.8万吨左右。

二、受到地方炼厂结构性调整的影响，辛烷值不再是商业调和汽油市场的主要需求。由于二甲苯在调和汽油中主要是起到增加辛烷值的作用，而且相较于烷基化和MTBE，二甲苯辛烷值优势更大，因此价格水平也有所偏高，但是受到地方炼厂结构性调整的影响，特别是大批重整以及烷基化新建项目的快速上马，辛烷值不再是商业调油需求的主要需求，而地方炼厂更加看重馏程等其他指标，因此，烷基化成为调油需求的首选，挤占二甲苯在调油中的一部分应用份额。

因此，未来二甲苯市场或将面临供需失衡矛盾的制约，尽管受到“金九银十”传统旺季的影响，贸易商对后市预期乐观，但是随着云南石化、中海油惠州二期新产能的释放，以及调和汽油原料结构性调整的制约影响下，市场涨势较去年或将有所缓和。