被市场猜测议论了数月后，对国内债市开放具有里程碑意义的债券通，上线时间终于敲定。7月2日，央行与香港金融管理局联合发布公告称，债券通“北向通”将于7月3日上线试运行。国开行同日宣布，将率先在中国银行间债券市场推出首批债券通金融债券，并于7月3日面向全球投资者收集订单。业内人士认为，债券通是中国金融市场对外开放的新突破，将在促进人民币国际化和吸引国际资本投资中国债市方面产生多方面的积极影响。
日程敲定
事实上，市场此前对债券通何时“通车”一直猜测不断。今年5月初，曾有消息称，债券通将在7月1日前后正式上线，作为香港回归20周年的“大礼包”；上周二（6月27日），首批做市商名单流出，多家媒体报道，银行及交易所等已完成系统准备，债券通最快将于7月3日开通。
与此同时，对于债券通的开通时间，官方却一直三缄其口，或是不予透露，或是表示“择机公布”。但有迹可循的是，债券通的相关政策在近期接连发布，“鼓点”越来越密，已是预示着债券通正渐行渐近。
央行在2日的公告中也表示，自5月16日与香港金融管理局发布联合公告以来，双方在债券通的准备工作上紧密合作。目前，“北向通”相关法规、业务规则、操作方案及监管安排均已确定，技术系统准备就绪，市场宣传推介和入市准备工作正在积极开展。
央行还透露，与香港金融管理局已就债券通所涉及的跨境监管合作原则等相关事项达成共识，并签署了《“债券通”项目下中国人民银行与香港金融管理局加强监管合作谅解备忘录》。双方约定，根据两地的法律和各自法定权限，双方建立有效的信息交换与协助执行机制，加强监管合作，共同打击跨境违法违规行为，确保项目有效运作。
国开行抢首单
“北向通”是指香港及其他国家与地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场。在5月16日的公告中，央行和香港金融管理局明确，债券通先“北上”，未来适时研究扩展至“南向通”。
在“北向通”上线试运行的时点公布后，国开行于同日表示，将率先在中国银行间债券市场推出首批债券通金融债券，并于7月3日面向全球投资者收集订单。据悉，本次债券通金融债券将于7月4日通过央行债券发行系统公开招标，发行1年期、3年期和10年期固定利率债券，合计不超过200亿元，是同类品种中最大发行规模。
值得一提的是，国开债本次发行将首次同时覆盖境内外、批发与零售等发行渠道。除了符合央行要求的境外投资人均可通过“北向通”机制直接参与本期债券的认购外，1年期债券也将同步在工行、农行、中行三家承办银行柜台主要面向全国个人投资者发售。
债市开放里程碑
开通债券通的意义已多有论述。截至2017年3月末，我国债券市场托管量达到65.9万亿元，位居全球第三、亚洲第二，公司信用类债券余额位居全球第二、亚洲第一。但相比国际市场，国内债券市场开发程度仍然相对较低，市场较为封闭，且投资者理念不够成熟。
汇丰亚太区行政总裁王冬胜表示，债券通是推动中国债券市场持续发展及迈向全球化的重要催化剂，同时亦有助于巩固香港作为国际金融中心的地位。债券通不仅鼓励更多的国际投资者参与全球第三大债券市场，也有助于激发对内地固定收益产品的新投资需求，从而最终吸引更多海外机构在内地发行人民币债券。此外，内地债券市场对于“一带一路”沿线国家来说也颇具吸引力，因为当地企业可以通过人民币债券融资来满足其跨境贸易和投资之需。
根据招商证券首席宏观分析师谢亚轩的测算，债券通的实施落地将进一步加快我国债券市场的对外开放，预计债券市场吸引海外资本流入的规模能达到年均1000亿美元，未来前景广阔。前海开源首席经济学家杨德龙还提到，特别是现在，国内债券市场受到金融去杠杆和监管升级影响，处于持续调整的阶段，多种债券收益率已经具备投资吸引力，开通“北向通”将吸引外资进入国内债券市场，提振市场信心。
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责任编辑：白仲平
