央行称债券通“北向通”将于7月3日上线试运行

本报记者 谭志娟 北京报道

7月2日，《中国经营报》记者从央行官网获悉，中国人民银行与香港金融管理局联合公告，为促进香港与内地债券市场共同发展，中国人民银行、香港金融管理局决定批准中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司和香港交易及结算有限公司、香港债务工具中央结算系统香港与内地债券市场互联互通合作上线（以下简称“债券通”）。其中，“北向通”将于2017年7月3日上线试运行。

所谓“债券通”，是允许境外资金在境外购买内地的债券。此举是继沪港通与深港通之后中国资本市场的又一重大开放举措。

根据公告显示，中国人民银行与香港金融管理局已就“债券通”所涉及的跨境监管合作原则等相关事项达成共识，并签署了《“债券通”项目下中国人民银行与香港金融管理局加强监管合作谅解备忘录》。双方约定，根据两地的法律和各自法定权限，双方建立有效的信息交换与协助执行机制，加强监管合作，共同打击跨境违法违规行为，确保项目有效运作。同时，两地基础设施机构应当依法合规履行“债券通”各项职责，组织市场各方有序开展“债券通”业务，协助“北向通”投资者充分了解内地债券市场法律法规、业务规则、审慎评估投资风险并充分做好进入全国银行间债券市场的准备工作。

受访机构人士表示，“债券通”开通会使得国内的债券市场和香港的债券市场实现互通互投，有利于推动中国资本市场的国际化；同时，债市的进一步开放有利于人民币国际化的深化；而境外投资者的参与也将丰富我国债券市场投资者的类型，促进我国债券市场进一步发展成熟。

前海开元基金首席经济学家杨德龙对记者表示，“债券通”开通使得国内的债券市场和香港的债券市场实现了互通互投，这有利于推动中国资本市场的国际化，提高人民币的国际地位。

杨德龙同时还指出，“债券通”开通可以为内地企业提供更多发债的机会，也为境外投资者提供入内地债券的机会，而内地债券收益一般高于香港。同时，“债券通”也增加了内地债券交易的活跃度，有利于推动内地债券市场的市场化与国际化程度。”

这对市场有何影响？德意志银行高级策略分析师刘立男发给记者分析称，债券通中短期将对市场产生四个方面的影响：一是在现有项目基础上，债券通将为全球机构投资者全面打开境内67.6万亿人民币固定收益市场，是中国金融改革进程的又一个里程碑。基于沪港通和深港通的成功经验，债券通也有效解决了国际投资者对人民币全面可兑换和资本跨境流动的担心；二是预计债券通落地初期，资本流入趋势平缓，随后规模逐步扩大；三是境内资本市场开放程度再次提升、国际指数近期收录人民币股票和未来纳入债券市场等迹象均显示中国金融市场和全球市场的加速同步，并终将推动人民币国际化的长期发展；四是离岸人民币货币市场流动性风险可控，债券通将增强在岸、离岸利率市场联动性。

在外资流入问题上，德意志银行仍维持先前预测：未来五年外资流入人民币债市的规模或达7000-8000亿美元，人民币债券有望在今年下半年纳入主要全球债券指数。