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今年以来机构新发债券成本不断提高，债券平均票息最高时一度超过5%。
证券时报记者 李沪生
Wind数据显示，仅从4月24日到5月3日几个工作日内，共有925只债券发行，其中832只公布新发票面利率的债券平均利率达到4.71%，130只债券新发票面利率超过5%，17昆仑01、17贵州物流园项目债、17金玛01、17兰花CP002和17莱蒙01这5只利率更是在7.5%以上，不少基金被动承压。
沪上一家中型基金公司债券基金经理表示，今年以来企业融资成本不断提高，机构新发债券成本同样增加，债券平均票息最高时一度超过5%，对于一些机构来说，原本就微薄的收益更是被成本高企压得微乎其微。
一家城商行投资部副总透露，该行已出现产品未能顺利发行的情况，“本来计划发行一只行外产品，但因为资金利率成本越来越高，超过4%的成本，即使加满杠杆，也很难完成预期的目标收益，因此只能取消。”
在他了解中，这样的情况不在少数，“如何能在覆盖成本的基础上实现超额收益，在现阶段很难做到，不光新发债券利率上升，债券持续违约和监管加强同样会使债券收益率上行。”
收益率上行看似是对债券市场的一大利好，背后意味着融资成本增加，意味着信用下滑，即债券发行人的偿债风险提高。
上述城商行投资部副总表示，近期市场资金面情绪紧张，已有产品的收益率出现大幅缩水，“有基金经理因为拿到的债券评级不高，预期收益率仅在4.5%左右，之前在成本较低时还能满足收益目标，但随着资金利率逐渐提高，今年的收益率将会不理想。”
对于基金公司而言，最直观的影响就是债券价格下跌，导致持有债券出现亏损，仅从4月份的情况来看，1624只债券型基金中便有843只出现下跌，占比超过50%。
上述副总表示，在目前债市如此低迷的情况下，委外产品的收益率是否能保证存在很大不确定性。“虽然委外的契约是早已约定好的，但一旦银行等机构发现基金公司无法达成目标收益率，赎回将不可避免。”
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