监管摸底银行联合投资 要求管理行上报规模

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　　近期，21世纪经济报道记者从多省农商行人士处获悉，4月初已接到相关监管通知，就联合投资计划（项目）业务的开展情况进行数据报送。

　　所谓联合投资，是指两家或两家以上金融机构发起设立、签订联合投资计划（项目）合作协议，并从发起人中推选产生计划运作管理行，由管理行按协议约定的投资范围及方式进行资产管理的业务。

　　上述通知要求，作为管理行的银行报送截至2016年末的该类业务余额。

　　据多名银行业内人士反馈，城商行和农商行的发展分化巨大，真正作为管理行的银行目前并不多，主要是在东部沿海地区。联合投资的标的有标准化资产，也有非标准化债权资产。

　　以某华东农商行的联合投资计划为例，合同约定投资标的为债券、银行存款等固定收益类投资品种；不得用于承销证券，向他人贷款或者提供担保，从事承担无限责任的投资。计划设立时成立监督小组，组员在管理行和托管行以外的参与人中选举产生。投资门槛为千万元级别。

　　包括银行和非银人士均向21世纪经济报道记者表示，该农商行的联合投资大部分为委外，即可以理解为以下模式：他行（委托人/投资者）-该行（管理人/投资者）-非银机构（投顾）。

　　管理行和参与行承担相同的投资风险，只不过管理行收取一定管理费。

　　非标的联合投资则类似于银团贷款，只不过对应不同会计科目（贷款和同业投资）。目前投资的主要形式为明股实债基金，实际是类信贷做法。

　　有接近监管人士向21世纪经济报道记者表示，虽然基金不能直接从事贷款业务，但现在国内一些资管计划和私募基金通过投资非标，或者明股实债的方式，开展实质贷款业务，规模远超国际水平，其中风险值得研究和关注。