3月14日，亚洲电子盘时间段，纽约商品交易所（NYMEX分部）原油期货主力合约持稳于每桶49美元一线，而纽约商品交易所（COMEX分部）黄金期货主力合约也徘徊在每盎司1200美元。市场以短暂的平静来迎接即将到来的美联储议息会议。
美联储将于3月14日、15日召开货币政策会议，市场普遍预期，此次会议将宣布美国今年首次加息的消息，并给出今年剩余时间的加息时间表。
黄金钱包首席研究员肖磊向《国际金融报》记者表示：“此次加息预期，从某种程度上来说，是在很短的时间内完成了从不可能加息到99%加息的预期转变，这在美联储加息历史上也是不多见的，因此给市场带来的冲击比较明显。”
其实，国际商品期货市场已经对这种预期进行了提前反应，COMEX4月黄金期货连跌九个交易日，创2015年7月份以来最长连跌天数。3月13日，COMEX黄金期货才迎来止跌。上周美国原油期货主力合约连续五个交易日下跌，创造了自2016年11月4日以来的最长连跌纪录，周累计下挫9.04%。与黄金期货类似，原油期货在3月13日达到回稳。
市场人士认为，提前反应加息预期或只是前奏，待加息预期落地，商品市场仍将迎来一轮震荡。
加息预期打压金价
目前，多数市场人士认为，美联储3月加息已经成为板上钉钉的事情。
上海信托发布报告指出，美联储货币政策同时盯住通胀和就业两大目标，近期美国通胀走势及就业市场表现良好，或将促使加息提前到来。
美国个人消费支出指数（PCE）一向被美联储视为观察美国通胀走势的重要指标。2017年1月，PCE物价指数同比增长1.89%，核心PCE物价指数同比增长1.74%，这预示着美国通胀正逐步逼近美联储原先设定2%的目标通胀水平。密歇根大学发布的美国2月消费者信心指数终值96.3，消费者现况指数终值111.5，消费者预期指数终值86.5，表明消费者对美国经济的前景较为乐观。
非农就业数据持续超过预期表现亮眼，表明美国劳动力市场正在逐渐接近充分就业状态。2月，美国新增非农就业人数23.5万人，超过预期；ADP新增就业人数为29.8万人。美国当期失业率为4.7%，接近危机前的最低水平（4.4%）。此外，3月4日当周，美国首次申领失业金的人数为24.3万人，持续105周低于30万。
随着通胀和就业指标的逐步好转，美联储加息的基础更加牢固。
中信期货指出，目前影响贵金属价格走势的最主要因素是美联储3月的议息会议，市场的关注点集中在今年的加息次数和第二次加息的时点。以高盛为首的美国投行纷纷调高对今年加息的预期，高盛预期今年有三次加息，分别在3、6、9月，并且预期美联储将在第四季度开启缩表进程。美联储3月加息之后的声明以及会议纪要对加息前景的看法，需要密切关注。
总的来说，加息预期提振美元走势，对以美元计价的黄金价格影响利空。
财经专栏作者、黄金钱包首席研究员肖磊向《国际金融报》记者表示：“金价对美联储的货币政策走向较为敏感，目前美联储加息预期的增强，对金价的压力还在持续，但按照前几次加息期间对金价的影响，一般都是先抑后扬，即加息之前金价下跌，加息消息落地之后金价上涨。”
中信期货也进一步指出，如果美联储仍然旗帜鲜明地表达其在2017年3次加息的观点，并且对6月议息会议给予重点关注，这将对贵金属价格构成压力；如果美联储并未过分强调对今年加息路径的看法，则上半年贵金属价格仍有反弹机会。
原油或延续弱势
与黄金相比，原油对美联储加息预期的反应同样剧烈。
“油价的连续性下跌其实已经反应了加息预期，市场在提前消化。届时，美联储加息真正落地，虽然仍是利空，但美元走强对油价的冲击将不会太大。”隆众石化网分析师李彦向《国际金融报》记者如是表示。
此前为平衡市场，石油输出国组织（OPEC）联合11个非OPEC产油国实施了历史性的冻产计划，使得原油期货价格维持在每桶50至55美元之间。
科威特石油部长马尔祖克3月8日发表讲话称，OPEC在2月内已经完成了减产承诺指标的140%，2月非OPEC产油国减产指标累计完成约50%至60%。马尔祖克形容OPEC减产行动“非常完美”，同时称非OPEC产油国的减产进程“可以接受”，OPEC成员国对当前的原油价格表示满意。
李彦表示：“可惜的是，美国页岩油的增产，抵消了冻产计划的利好。”
美国油服公司贝克休斯（BakerHughes）3月10日公布数据显示，截至3月10日当周，美国石油活跃钻井数增加8座至617座，连增8周的同时创2015年9月以来的新高，进一步延续长达9个月的上升趋势。
美国能源信息署（EIA）此前发布月度短期能源展望报告称，今年美国原油产量增幅将大于之前的预估，EIA预期2017年美国原油日产量将增加33万桶，由去年的888万桶升至921万桶。且美国原油产量将于2018年达到纪录高点。
“原油的供需格局并没有彻底改善，此前油价上涨的驱动因素很单一，就是因为冻产协议执行，减轻了供应压力。但是，仅仅依靠限产政策约束产量、提振油价的做法，面临很多不确定性，如限产政策持续性等。”李彦说。
沙特能源部长法利赫出席休斯顿能源会议时曾表示，石油输出国组织（OPEC）和非OPEC产油国联合实施的减产行动正在改善供需基本面状况，油价也得到了显著提振。不过法利赫同时指出，减产协议之所以能够顺利进行，主要是因为沙特减幅远超承诺指标，目前该国产量已经不足每日1000万桶。他表示，OPEC不会让主要竞争对手坐享其成。
李彦表示：“即使加息落地，油价基本面也难以改变，仍处于疲弱态势中。”机构投资者也已经用脚投票，根据商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新数据，截至3月7日当周，对冲基金和其他货币基金纷纷削减美国原油期货期权净多头持仓。
中信期货则不认为原油会形成趋势性下跌，但提醒投资者注意，如果原油价格中枢出现一段时间的下移，将对美国3月和4月通胀预期造成一定的打击。
（国际金融报记者 张竞怡）
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