美联储3月加息仍存变数关注美非农就业数据

2017年03月03日 08:47 新华网收藏本文

　　市场对美联储3月加息的预期大幅上升，从2月28日的50%左右上升到了3月1日的超过80%。尽管此前两次加息都是在市场预期在70%以上时进行的，但这并不代表3月份加息已经是板上钉钉。随着3月会议的静默期到来，美联储主席耶伦的发言将显得至关重要。在预期管理已然发挥作用的背景下，耶伦的表态将检验美联储加息的决心。如果耶伦继续维持鹰派主张，而下周公布的非农就业人数维持在18万人以上，那么3月加息可能将成为大概率事件。

　　中信建投：美联储3月加息仍存变数

　　申万宏源：汇率预期持续改善

　　诸多因素共同作用令近期人民币贬值预期显著下降：其一，美国减税、基建等财政扩张政策不及预期，美联储快速加息前景不明朗，美元指数面临持续向下修复压力；其二，中国国际收支结构自2016年二季度以来持续改善，资本流出压力减轻，2017年1月外汇占款、结售汇显著好于市场预期佐证了这一点；其三，近期中国货币政策边际收紧，资金面成本整体较2016年有所上行；其四，离岸市场流动性进一步下降，境外投资者通过离岸市场做空人民币成本上升，离岸人民币外汇交易减少，对在岸市场引导能力持续弱化。上述四因素都是趋势性因素，因此人民币贬值预期的改善仍将持续。

　　国泰君安：人民币贬值压力可控

　　若美国3月份加息，短期将加大人民币贬值压力，但总体可控。虽然美国3月份加息意味着今年加息3次的概率在上升，但美国经济尚未表现出超预期的强势复苏，因此今年还是只加息2次的概率大。同时，中国经济也在持续反弹中，预计一季度实际 GDP增速或达7%，上半年名义GDP增速可能超10%，对中国利率上行的压力比较明显。因此，中美利差保持相对稳定，从而人民币贬值压力可控。

　　兴业研究：人民币汇率3月保持稳定

　　当前中国经济增长较为平稳， PPI同比持续上涨，以及央行将防控金融风险放到了更加重要的位置，因而保持货币总量稳定将成为实施稳健中性货币政策的重要抓手，进而使得市场利率短期内不会出现趋势性下行。与此同时，美联储再度加息可能需等到6月。中美市场利差没有进一步收窄，有助于控制资本流出，同时配合以较强的资本管控，预计汇率在3月可以保持基本稳定。