恒力股份范红卫：沿产业链纵向整合将提升企业赢利能力

　　恒力股份范红卫：沿产业链纵向整合将提升企业赢利能力

　　■本报记者 李 勇

　　“交易完成后，恒力股份将产业链条由聚酯纤维向上延伸，恒力股份将形成‘芳烃—PTA —聚酯—民用丝及工业丝’的完整产业链，恒力股份抵抗市场风险波动的能力、行业引导能力都将大大提升。”2月15 日，上海证券交易所交易大厅，恒力股份董事长范红卫在公司的重组媒体说明会上如此表示。

　　范红卫表示，为进一步提高企业竞争力、解决恒力石化PTA项目原料供应问题，本次交易标的资产之一的恒力炼化拟集中布局建设技术先进、可靠的2000 万吨/ 年炼化一体化项目，主要满足PTA 对对二甲苯的需求并生产汽柴油和航空煤油等产品。

　　范红卫表示，打造从“纤维制造到石油化工”完整产业链的纵向整合是恒力的既定战略和发展目标。总体讲，本次重组基于上市公司长期战略发展的现实考虑，是进一步提升上市公司长期持续盈利能力和核心竞争力，有利于上市公司长远发展的必然选择。

　　据公司此前披露的方案，此次重组，恒力股份拟以发行股份的方式作价115亿元购买范红卫、恒能投资合计持有的恒力投资100%股权，以及恒能投资、恒峰投资合计持有的恒力炼化100% 股权，并募集配套资金不超过115亿元，用于推进恒力炼化的2000 万吨/ 年炼化一体化项目。交易对方承诺，恒力投资2017 年至2019 年净利润预计不低于6亿元、8 亿元、10亿元。

　　对于标的资产的赢利问题，范红卫表示，PTA已经到了一个平衡点，再加上韩国跟日本PTA 的小产能都在淘汰，目前PTA 的生产差价在逐渐放宽，实际盈利能力在放大，刚性需求的趋势已经出现。

　　范红卫表示，由于人民币对美元汇率于2015年、2016 年出现大幅下跌，导致报告期内恒力投资的汇兑损失较大，对经营业绩产生了一定负面影响。随着PTA行业的回暖，公司自身经营中汇兑损失等不利因素的消除，恒力投资的经营状况及财务状况将得到极大改善，此外，恒力炼化募投项目建成后，恒力投资所需原材料可以由恒力炼化在生产厂区内直接供应，采购成本和运输成本将大幅降低，炼化一体化的优势凸显，恒力投资未来的盈利能力将得到显著提高。

　　恒力股份是国内化纤行业的龙头企业之一，于去年的三月份借壳大橡塑实现上市。本次重组交易标的资产恒力投资子公司恒力石化目前已在大连长兴岛建成投产了660万吨/ 年PTA 生产装置，是全球单体产能最大的PTA生产基地，在国内市场具备较强的行业竞争优势。交易完成后，上市公司将产业链条由聚酯纤维向上延伸至PTA ，待炼化项目达产后，上市公司将形成“芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链。

　　范红卫认为，炼化一体化项目达产后，将使恒力股份的盈利能力大幅增强。同时，恒力炼化可以在厂区内直接向恒力石化供应原料，恒力石化、恒力炼化将从对外采购对二甲苯转变为对外采购原油，大量减少对外采购对二甲苯的中间环节，使恒力石化原料的采购成本和运输成本大幅降低，原材料的供应也将更有保障。上市公司的产业结构将升级为以原油炼化为起点，形成“芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链，实现了集团石化板块的全产业链一体化运营，完成沿产业链上游的纵向整合，将进一步提升恒力股份的盈利能力和核心竞争力。