指数连续调整 基金小幅增仓

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　　原标题：指数连续调整 基金小幅增仓

　　□恒天财富 陈啸林 杨潇毅

　　上周上证指数短暂反弹后继续下行，退守到3100点附近。上周伊始，上证指数低开高走，最高探至3173.14点，而后转头下行，连续四根阴线，上周五收报于3112.73点。全周来看，A股各项市场指数均为下跌。周线图上，沪深300指数下跌1.42%，上证综指下跌1.66%，深证成指下跌3.50%，中小板指下跌3.99%，创业板指下跌4.24%。截至1月13日，上证A股滚动市盈率15.6倍，市净率1.54倍。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为55.87%，相比前一周上升0.87个百分点。其中股票型基金仓位为83.68%，上升1.13个百分点，混合型基金仓位52.65%，上升0.83个百分点。

　　从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为83.63%，相比前一周上升1.17个百分点；增强指数型基金仓位88.54%，下降0.97个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.63个百分点，至41.24%；平衡混合型基金上升3.94个百分点，至54.40%；偏股混合型基金仓位上升1.21个百分点，至77.24%，偏债混合型基金仓位下降0.26个百分点，至19.44%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为66.72%，相比前一周上升了0.57个百分点，其中股票型基金仓位上升0.69个百分点至84.14%，混合型基金仓位上升0.56个百分点至64.55%。

　　综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比前一周有所上升，显示基金经理可能在下跌中加仓。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比13.8%，仓位在七成到九成的占比32.0%，五成到七成的占比17.4%，仓位在五成以下的占比36.7%。上周加仓超过2个百分点的基金占比20.7%，30.5%的基金加仓幅度在2个百分点以内，37.0%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比11.8%。

　　上周大盘仍显疲弱之态，创业板指数更是连跌七周，自2016年12月下跌以来，几无反弹。从各个指数涨跌幅度上看，上证50、沪深300等大盘指数仍然强于中小板指和创业板指。

　　宏观资金面上，SHIBOR利率全线上涨，中长期品种延续涨势。上周央行逆回购交易量和净投放规模缩水，或因流动性供求形势好于预期；就当前情况看，春节效应可能还未充分显现，但在央行适时维稳和机构提前应对下，节前流动性应无大碍。汇率方面，上周五人民币兑美元中间价大幅调升232个基点，报6.8909，上周累计调贬241个基点，离岸人民币兑美元日内涨幅扩大至0.43%，最高升至6.8294，连破6.85、6.84、6.83三大关口，刷新1月6日以来新高。在岸人民币兑美元刷新日高至6.8855。两地价差倒挂逾500点。春节前客盘购汇积极性有所下降，加之监管层借美元指数偏弱时机通过中间价定价和盘中适度维稳等举措积极引导市场双向波动，短期汇价料以稳定为主。

　　在具体基金品种选择上，投资者依然需要根据自身风险承受能力来选择合适的基金产品。在目前指数羸弱，且节前资金面不容乐观的形势下，市场短期仍有较大压力，但风险已经有所释放。建议进取型投资者可以继续持有长期业绩优良的基金，但不宜盲目加大仓位抄底。对于稳健型投资者，仍建议维持资产多样化，近期可适当加大固收类产品比例，或小规模开始定投指数类基金产品。