特朗普首秀加剧美元短线风险 人民币波动凸显

　　“特朗普首秀” 加剧美元短线风险 人民币波动凸显

　　记者 周艾琳

　　美国东部时间1月11日上午11点，特朗普在纽约的特朗普大楼举行了他当选以来的第一次新闻发布会。作为其一贯的风格，特朗普对制药、航空军工、汽车制造等领域多进行了一番“攻击”，否认了与俄罗斯的亲密关系，谈及企业征收边境税，但唯独没有提到刺激政策、税收政策和扩大基建等市场极为期待的话题。

　　在其“首秀日”，全球外汇市场更是跌宕起伏。市场预期落空导致美元快速下挫，ICE美元指数创出一个月新低101.28，人民币也出现较大涨幅。“当特朗普提到将对美国汽车公司在墨西哥生产的产品施以重税，墨西哥比索触及纪录新低22.044。

　　最终，由于演讲提及的政策内容空洞，美元收跌，人民币对美元双边波动的格局也料将逐步凸显。“我维持短期美元震荡盘整的观点，特朗普的阴晴不定令做多美元短期风险上升，”资深外汇交易员崔荣告诉记者，“只要美元指数守住99.43，那么后市就有望维持长期上升趋势，仍可在115下方做多美元/日元。”

　　特朗普加剧美元短线风险

　　自2016年11月9日特朗普当选以来，投资者对未来的乐观情绪把美元推向14年来的历史新高，他们认为特朗普的刺激政策可能会带来久违的经济增长。

　　然而，“我们要看他怎么做，而不是听他说了什么。”这句来自美国前国务卿基辛格的话如今看来尤为深刻。当天，ICE美元指数下跌0.49%，在汇市尾市跌至101.51。ICE美元指数是衡量美元兑一揽子六种主要货币的指数（欧元57.6%，日元13.6%，英镑11.9%，加拿大元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%）。

　　“人们本来正在寻求些许关于未来政策的‘干货’（a little more meat），也正是这种期待让美元在大选后创下多年来新高，”Jefferies Group策略师Brad Bechtel表示，投资者本来寄希望于特朗普能在发布会中谈论减税、去监管、扩大财政刺激等政策主张，然而特朗普对此闪烁其词。

　　“但市场担忧特朗普的大规模刺激要么根本无法面世，要么还没有做好充分的准备，无论哪种情况都说明此前投资者对于其刺激前景太过乐观了，势必带来一波修正性行情。”FXTM富拓中国市场分析师钟越对记者称。

　　就技术图形而言，崔荣告诉记者，周K线图显示，美元指数自2016年11月9日（美国总统大选结果公布）最低点95.885以来持续在5周均线上方运行，但是上周周K线收盘价第一次收在5周均线的下方，这意味着美元指数有可能进入调整。假如美元指数继续向下调整的话，下方关键支撑在箱体上限101.51。他认为，只要美元指数守住99.43，后市就有望维持长期上升趋势。

　　Bechtel认为美元在未来几周仍会维持强劲。“我认为美元仍然值得买入，不会因为一两句话而改变大趋势。” 只是在特朗普阴晴不定的政策预期之下，短期单边做多美元指数的风险不断加大。

　　人民币大涨 双边波动凸显

　　随着美元暂时回调，人民币也持续走出了双边波动行情，并稳中有升。截至1月12日收盘，美元对在岸人民币官方收盘价报6.9000，较上一交易日官方收盘价涨266；离岸人民币对美元涨破6.85关口。

　　其实从1月4日美元出现回调开始，人民币便逆转了此前持续近一年的单边贬值走势，连续数日走升。

　　人民币的这次波动被市场命名成了“三日狙击战”，它的发生与人民币流动性紧张、做空成本上升，以及美元本身走弱不无关系。当然，这似乎也说明了，人民币并不会长期对美元单边贬值，双边波动的格局将是汇率市场化背景下的长期趋势。

　　眼下，美联储在2017年加息2-3次的预期仍然未变，主流机构仍然预计，美元指数仍可能在今年中期突破105，但此轮强美元周期或在110~115见顶。

　　“中国央行不会也不应该刻意‘保7’，如果美元指数从102跳到105，人民币对美元会破7，但估计中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数未来仍将维持在94~95的水平。”渣打银行大中华区研究主管丁爽对记者表示，“如果条件成熟，中国将在未来2~3年内走向自由浮动汇率制度，然后循序开放资本项目。”