“开门红”引发市场猜想 一季度行情可期

　　谭志娟

　　2017年开门红走势引起市场的关注：1月3日，是2017年首个交易日，大盘在军工、“一带一路”等蓝筹股带领下大幅反弹， A股市场实现开门红。1月4日，市场走势依然强势。

　　2016年，全球很多市场都实现了上涨；但相对而言，中国的A股市场表现却一般。2017年A股市场何去何从？

　　受访的券商与公私募机构人士认为，大盘开门红，仿佛给市场注入一针强心剂，有利于提振投资者的信心，并看好2017年的A股行情，尤其一季度行情值得期待，市场或继续震荡上行，建议重点关注国企改革、军工板块等的投资机会。

　　市场或继续震荡上行

　　新年伊始，A股市场连日的走势表现较好：1月3日，两市“开门红”。早盘两市双双高开，盘中军工、金融等权重股表现活跃，沪指震荡走高涨逾1%。创业板指数盘中一度飘绿，临近尾盘再度翻红。

　　对于A股实现开门红的原因，英大证券首席经济学家李大霄对《中国经营报》记者分析称，“这主要是因为年前的一些利空因素提前释放完毕，这包括债券市场恢复正常；汇率开始企稳；年前资金紧张的局面在年后有望获得缓解等。新一年的投资计划又开始实施。开门红对于全年而言，是个好兆头！”

　　李大霄还认为，2017年整个市场将会趋好，蓝筹股价值有望被发现。2017年有望出现市场化、国际化、法制化与双向交易恢复等五大市场变化，这有利于促进双向价值回归。“2017年或将引入长期资本的实施阶段，像外资、险资与社保等长期资本有望进入市场，这样蓝筹股的需求也会增加。”李大霄预计。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，大盘开门红预示良好开局。

　　“2017年A股市场将迎来更多的投资机会，尤其是一季度A股有望展开春季攻势。这主要源于首先是最近公布的美联储有投票权的委员大部分都是鸽派的官员，这可能意味着加息步伐的减缓，有利于A股走势；其次，楼市和债市都出现了拐点。从资产配置的角度来看，股市特别是蓝筹股具备配置价值。”杨德龙对记者表示。

　　楼市拐点从数据可见，一线楼市已出现回归迹象。国家统计局近月发布的数据显示，2016年11月份，在70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市个数减少，分别比上月减少7个和8个；环比下降的城市个数增加，分别比上月增加4个和7个。分城市看，11月份一二线城市房价走势继续呈现积极变化。初步测算，11月份一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比分别为上涨0.1%和持平，比10月份回落0.4和0.6个百分点。二线城市房价环比涨幅进一步回落。

　　因而在杨德龙看来，2017年A股的机会将明显多于2016年，因为在经过2016年的修复之后，投资者的信心也得到了一定的恢复，场外资金也将分批入场。2017年上证指数有望挑战4000点。

　　记者注意到，在2016年四季度，杨德龙提出，年底将还有一波反弹，特别是举牌概念股把指数带上来。不过，有受访私募人士对2017年一季度A股走势持谨慎态度。北京格雷投资管理公司总经理兼投资总监张可兴对记者表示，“预计一季度整个A股走势仍是震荡行情。主要因素有四大方面：一是美国加息的节奏与幅度，这直接对A股与全球资金面都有影响。二是现在A股整体估值水平不便宜，特别中小创，而蓝筹股目前也属于估值适中的区间。三是货币发行量与发行节奏的趋势。从政策来看，今年货币仍处于紧缩的状态，未来货币可能适当趋紧。四是IPO节奏。”

　　有迹象显示2016年下半年开始，IPO获批的节奏则明显加快。据媒体统计，2016年7月份至12月9日证监会核发IPO批文的数量每月分别为27家、26家、26家、28家、52家、27家。

　　国金证券也持谨慎态度。他们认为，岁末，机构投资者大多完成年终考核任务，继续高频率交易的意愿度下降。随着“春节”的临近，各大机构投资者大多忙于年终总结，因而预计“春节”之前A股交投清淡，市场赚钱效应不会明显。所以他们建议1月市场投资策略上以防御为主，预计A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后。

　　不过，张可兴对2017年全年走势持谨慎乐观态度。在他看来，A股经过2016年的调整，2017年四季度可能会迎来比较好的上升周期。

　　重点关注国企改革、军工板块

　　2017年的，节后的第一个交易日，军工和混改板块成为领涨两市的急先锋。由此多数受访券商与公私募机构人士表示，短期红包行情仍可期，看好国企改革、军工板块等。

　　方正证券首席经济学家任泽平发研报称，2017年股票市场指数可能不会有太大的表现，但是结构性的机会比较多。市场将围绕两大主线展开：第一条主线受益于改革，比如农业供给侧改革、国企混改、去产能加码扩围、军工、一路一带、PPP等；第二条主线是业绩超预期的，比如，价值股中供给出清充分和行业集中度提高的，成长股中用业绩证明自己的。

　　对于农业供给侧改革的投资机会，因为步入1月，“一号文”出台渐行渐近，市场预计主要的内容是贯彻中央经济工作会议中反复提到的“农业结构性供给侧改革”。

　　不仅券商，公私募人士也同样看好国企改革与军工板块。

　　杨德龙对记者表示，春节之前可以积极布局调整到位的一些优质蓝筹股，例如白酒、医药等消费股以及国防军工等板块。

　　对于军工板块，杨德龙认为，军工板块在沉寂了半年之后可能会有一波爆发，特别是美国新总统特朗普上台之后，各个国家都很紧张，他在主要政策上可能会有调整，这可能成为军工股的爆发点。

　　此外，在国企改革中，军工也是国企改革的重点，很多核心资产都在集团，而不在上市公司，在进行国企改革的时候，可能会存在一些资产注入或者并购重组，这也会给军工股带来好的机会。

　　有私募也认为，1月行情大概率将有上涨空间，看好国企改革、供给侧改革等重大改革方向上的个股。对于影响行情的因素，该私募认为，这主要看流动性环境是否较宽松，特普朗上台后的政策等。

　　记者注意到，此前市场就预期，“如果特朗普当选，相对而言不确定性会加大，美国可能会加紧收紧货币政策”。