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　　原标题：（上接15版）

　　板、高强瓦楞原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱和蒸汽等，核心产品为牛皮箱板纸和高强瓦楞原纸两大类包装纸。

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　　牛皮箱板纸和瓦楞原纸主要用于制作瓦楞纸箱，牛皮箱板纸作纸箱的面、底和瓦楞隔层，瓦楞原纸作纸箱的瓦楞芯层，可以起到增强纸箱抗压能力和减震缓冲的作用。

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　　（三）产品的销售方式和渠道

　　发行人产品以直销为主（注：若销售的客户与最终用户属同一控制人，亦纳入直销），少量采用经销商销售。报告期内经销商仅限于衢州市绅通物资贸易有限公司（以下简称“绅通物资”）、衢州泰利加尔纸业有限公司（以下简称“泰利加尔”），这两家企业属于同一实际控制人控制，主要负责公司产品在衢州地区的销售。其从荣晟环保采购量占其总采购量的30%左右，占同期荣晟环保的销售额不足1%。

　　（四）所需主要原材料

　　发行人的主要原材料为废纸、原煤等，辅助材料为淀粉。

　　（五）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位

　　公司作为中高档包装纸领域的专业生产厂家，已经形成以造纸为龙头，集废纸回收、热电联产、再生纸生产、瓦楞纸板及纸箱制造等包装用纸生产经营完整产业链于一体的资源综合利用企业，目前具有年产25万吨高档包装纸的能力。

　　报告期内，受限于产能瓶颈，发行人产量无法有效提升，报告期内市场份额变动不大。

　　表2013-2015年公司市场占有率

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　　（数据来源：近几年《中国造纸工业年度报告》和浙江省造纸工业年度报告并经整理而得）。

　　受限于产能水平，目前公司的市场占有率不高，但公司通过完善产业链，提高资源循环利用水平，加大精细成本管理力度，提升产品质量，充分挖掘内部潜力提高产量等措施，报告期内仍取得了不错的经济效益，且稳定性较好。本次募集资金投资项目实施后，公司高强瓦楞原纸的生产能力和技术将得到大幅提升，公司的市场地位也将进一步提升。

　　五、发行人业务和生产经营有关的资产权属情况

　　公司的业务及生产经营有关的设备均为公司所有。

　　截至2016年6月30日，公司及其子公司共拥有建筑面积合计为84，969.78m2的17处房产。

　　截至2016年6月30日，公司及子公司共拥有12宗国有土地使用权，总面积为196，302.00㎡，均已办理了土地使用权证。

　　公司共计享有3项商标，而且拥有发明专利10项（其中1项为独占许可方式），拥有实用新型专利26项。

　　六、同业竞争和关联交易情况

　　（一）发行人独立运行情况

　　公司设立以来，严格按照《公司法》、《公司章程》规范运作，在资产、人员、财务、机构、业务等方面一直独立于各股东及其他关联方，具备完整的业务体系及直接面向市场独立经营的能力。

　　（二）同业竞争

　　公司与控股股东、实际控制人冯荣华、张云芳夫妇以及其控制的企业不存在同业竞争的情况。为避免同业竞争，公司实际控制人冯荣华、张云芳夫妇已出具了《避免同业竞争承诺函》。

　　（三）关联交易

　　1、经常性关联交易

　　（1）荣晟包装向关联方采购运输服务

　　2013年、2014年子公司荣晟包装的运输服务均由关联自然人提供，2015年新增了外部供应商，荣晟包装同关联自然人交易具体情况如下：

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　　注：2014年，荣晟包装同张志祥、钟强的交易金额分别为356.45万元、362.53万元；2015年，荣晟包装同张志祥、钟强的交易金额分别为330.62万元、267.14万元。

　　2013-2014年，平湖地区纸包装运输的市场价格约为0.11元/平方米，关联自然人为荣晟包装提供运输服务的价格未偏离同期市场价格。

　　2015年，荣晟包装引进非关联方新星运输、博尔特物流亦为其提供运输服务，合计运额为283.89万元，运输量为2，171.79万平方米，均价为0.13元/平方米。公司与关联方和非关联方签订的运输合同条款基本一致，去除非关联方和关联方在实际运输服务提供中存在的地域差异（路程和道路情况因素差异）外，双方单价基本一致，关联方提供运输服务价格为偏离同期市场价格。

　　2、偶发性关联交易

　　（1）资金往来

　　①报告期内，公司与德力晟之间的资金往来

　　报告期内，公司与德力晟之间的资金往来明细如下：

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　　德力晟于2012年10月设立，设立的最初目的即为发行人提供贷款或担保，报告期内，发行人与德力晟存在资金往来，具体情况如下：

　　根据发行人提供的与德力晟签订的所有《借款协议》及发行人原始财务凭证，发行人于2013年5月、2013年9月、2013年11月分别向关联方德力晟借款人民币合计985万元，利率参考银行同期借款利率，贷款利息共计390，380.83元，上述借款及利息已于2014年4月归还。

　　根据发行人提供的《委托贷款借款合同》（2014年委贷借字第8731120140005030号）及发行人原始财务凭证，2014年4月24日，德力晟委托平湖农村合作银行向发行人贷款1，000万元，期限为一年，利率为6.3%。上述借款及利息已于2015年4月归还。

　　根据发行人提供的《委托贷款借款合同》（2015年委贷借字第8731120150003815号）及发行人原始财务凭证，2015年4月10日，德力晟委托平湖农村合作银行向公司贷款1，100万元，期限为一年，利率为银行同期贷款利率。上述借款及利息已于2016年4月归还。

　　根据发行人提供的《委托贷款借款合同》（2016年委贷借字第8731120160004646号）和《委托贷款借款合同》（2016年委贷借字第8731120160004501号）及发行人原始财务凭证，2016年4月，德力晟委托平湖农村合作银行向公司贷款1，250万元，期限为一年，利率为银行同期贷款利率。

　　参照同期市场利率，公司累计向德力晟支付了106.99万元利息。德力晟尚未实质性开展业务，其将自有资金出借或通过委托贷款方式提供给公司使用，交易流程规范，定价公允，符合双方利益。

　　②荣晟包装与张云芳的资金往来

　　截至2012年底，荣晟包装向张云芳借入资金余额为325万元。2013年-2014年之间，荣晟包装与张云芳资金往来的明细如下：

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　　截至2014年1月末，荣晟包装已偿还张云芳的借款。荣晟包装与张云芳之间的资金往来未签订相关协议，亦未支付利息费用。如按照一年期同期银行贷款利率测算，荣晟包装2013年将增加约19.38万元的利息费用。

　　③荣晟包装与张志祥的资金往来

　　2013年，荣晟包装与张志祥的资金往来如下：

　　单位：万元

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　　荣晟包装与张志祥之间的资金往来未签订相关协议，亦未支付利息。如按照一年期同期银行贷款利率测算，荣晟包装利息费用将增加0.83万元。

　　（4）关联担保

　　报告期内，冯荣华、张云芳、荣晟包装等关联方持续为公司贷款提供担保，截至2016年6月30日，正在执行的关联方为公司提供担保的合同如下：

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　　3、关联方应收应付款项余额

　　报告期各期期末，公司与关联方往来款项余额如下表所示：

　　单位：万元

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　　4、关联交易对公司财务状况和经营情况的影响

　　报告期内的关联交易不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况，不存在利用关联交易进行利益输送的情形，对公司的财务状况和经营成果未产生重大影响。

　　（三）独立董事对报告期内关联交易的意见

　　公司的独立董事在对报告期内发生的关联交易审核后发表了意见，认为：公司报告期内所产生的关联交易是生产经营过程中正常发生的，交易价格参考市场价格，未损害公司中小股东利益。

　　七、董事、监事、高级管理人员

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　　注：蔡卯娜、孙广军2015年已离职；张云华2016年5月不再担任发行人监事。

　　八、发行人控股股东和实际控制人

　　本次发行前，公司董事长冯荣华先生持有公司64.04%股份，其配偶张云芳女士持有公司6.98%的股份。冯荣华、张云芳夫妇合计持有公司本次发行前71.02%的股份，为公司控股股东、实际控制人。

　　冯荣华先生简介：中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：33042219650322xxxx，住址：浙江省平湖市当湖街道锦绣庄园紫园。

　　张云芳女士简介：中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：33042219680426xxxx，住址：浙江省平湖市当湖街道锦绣庄园紫园。

　　九、财务会计信息

　　（一）财务报表

　　1、合并资产负债表

　　单位：元

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　　2、合并利润表

　　单位：元

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　　3、合并现金流量表单位：元

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　　（二）非经常性损益

　　单位：元

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　　（三）主要财务指标

　　1、基本财务指标

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　　2、净资产收益率和每股收益

　　单位：元

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　　十、管理层讨论与分析

　　（一）财务状况分析

　　1、资产结构

　　报告期内公司资产及构成变动情况如下：

　　单位：万元

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　　(续）

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　　报告期内，公司资产规模总体上与生产经营规模相适应。随着公司业务规模的不断扩大，公司资产总额稳步增长。公司属于生产制造类企业，非流动资产占总资产的比重较大，2013年末至2016年6月末占总资产的比例分别为61.06%、56.20%、64.79%、69.76%。公司流动资产及非流动资产在总资产中结构相对稳定。

　　2、负债结构

　　报告期内，公司负债构成情况如下：

　　单位：万元

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　　（续）

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　　报告期各期末，公司流动负债占总负债的比重分别为95.64%、95.27%、94.79%、96.49%，占比较高。流动负债主要包括短期借款、应付账款、应付股利和其他应付款等。

　　（二）盈利能力分析

　　公司主要从事各种中高档包装用再生环保纸的研发、生产和销售，是集废纸回收、热电联产、生态造纸、绿色包装等包装用纸生产经营完整产业链于一体的资源综合利用企业。公司主要产品包括牛皮箱板纸、高强瓦楞原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱及蒸汽等，其中牛皮箱板纸和高强瓦楞原纸两大类包装用纸为公司主导产品。报告期内，受限于产能瓶颈，公司业务规模基本稳定，营业收入由2013年的70，841.74万元增长至2015年的71，628.82万元，增幅为1.11%。但得益于煤价、原料价格持续低迷，包装用纸需求旺盛，近年来公司盈利能力持续增强，净利润由2013年4，632.36万元增至2015年7，719.44万元，增幅高达66.64%%；2016年1-6月实现净利润5，190.44万元，较上年同期增长63.71%，盈利情况良好。

　　1、公司营业收入的主要来源分析

　　报告期内，公司营业收入的构成如下表所示：

　　单位：万元

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　　（续）

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　　公司主营业务收入突出且持续增长，报告期内，主营业务收入占营业收入比重分别为99.33%、99.27%、99.30%、99.55%。其他业务收入所占比重较低，主要为电、废渣等销售收入。

　　报告期内，公司主营业务收入产品构成情况如下表：

　　单位：万元

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　　（续）

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　　公司自成立以来长期专注于中高档包装纸及纸板领域，报告期内，公司主营业务收入主要来源于牛皮箱板纸和瓦楞原纸两项核心类产品，2013年至2016年1-6月上述两项业务收入占公司主营业务收入的比例分别为74.69%、69.34%、67.47%、69.25%。2016年上半年，牛皮箱板纸和瓦楞原纸续继保持产销两旺的态势，当期实现收入29，429.43万元，较上年同期增长近两成；高密度纸板占公司主营业务收入的比例分别为5.06%、7.05%、6.85%、7.17%，是公司营业收入的重要补充。2016年上半年，高密度纸板实现营业收入3，045.59万元，较上年同期增长24.92%，销售势头良好。

　　2012年底，公司收购荣晟包装55%的股权，荣晟包装主营业务产品瓦楞纸板及瓦楞纸箱的收入自2013年起并入公司合并报表，占2013年主营业务收入的比例分别为12.14%、2.18%，占2014年主营业务收入的比例分别为15.62%、1.18%、占2015年主营业务收入的比例分别为18.09%、0.52%、占2016年主营业务收入的比例分别为17.78%、0.16%。2016年上半年，荣晟包装的瓦楞纸板及瓦楞纸箱产品为公司贡献了7，624.28万元营业收入，较上年同期增长27.66%。公司意图向行业下游拓展的战略布局初步形成。

　　此外，公司拥有热电业务，主要产品为电力和蒸汽。公司自产电力尚不能完全满足自身需求，需向平湖供电单位购入；蒸汽满足自身造纸等生产需求后，富余部分由平湖开发区统筹规划，有偿供应给区内其他企业使用。开发区政府在热、电上的统筹协调，为公司电力、蒸汽产品的购销提供了极大的便利，使公司能最大限度的发挥热电联产的规模效应，在控制成本，提升纸产品竞争力方面占据优势。报告期内，公司蒸汽收入分别占各年主营业务收入的比例为5.93%、6.81%、7.07%、5.64%。2016年上半年，公司蒸汽产品实现销售收入2，395.28万元，较上年同期略降了1.82%。

　　2、报告期公司利润的主要来源

　　报告期内，公司主要产品的毛利及其所占的比例列示如下：

　　单位：万元

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　　（续）

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　　上表显示，牛皮箱板纸产品对公司的毛利贡献最大，其次为瓦楞原纸。报告期内牛皮箱板纸的毛利占比分别为51.34%、42.42%、36.05%、36.27%， 2013年毛利贡献在半数以上；随着瓦楞原纸销售量的不断提升，其在毛利结构中的占比快速上升，已成为公司新的盈利增长点。高密度纸板由于投产时间较短，在客户开拓及产品定价方面尚未形成优势，2013年的毛利贡献为-421.61万元，2014年实现正毛利93.55 万元、2015年及2016年上半年分别实现正毛利281.43万元、150.56万元，取得了一定的经济效益；由于该产品使用了污泥回用技术，利用了造纸过程中产生的污泥等废弃物，亦创造了较高环保价值。

　　公司蒸汽产品在区域内有着较强的竞争优势，报告期内销量稳步增长，2014年度蒸汽毛利较2013年度增长了464.41万元，在毛利结构中的比重较2013年上升2.33个百分点；2015年，蒸汽产品延续了上年度量涨利升的良好态势，当年实现毛利2，273.27万元，较2014年增长29.96%；2016年上半年，蒸汽产品为公司贡献毛利1，090.48万元，与上年同期持平。

　　自2012年合并荣晟包装以来，报告期内荣晟包装生产的瓦楞纸板及瓦楞纸箱产品合计为公司贡献毛利1，403.07万元、1，898.59万元、1，915.86万元、1，214.32万元，体现了较好的协同效应，为公司进一步在造纸行业的下游行业拓展打下了坚实的基础。

　　3、可能影响公司盈利能力持续性和稳定性的因素

　　管理层预计未来几年公司将继续保持持续的盈利能力，但以下因素将会对公司盈利能力的持续性和稳定性产生重要影响：

　　（1）原材料价格波动的影响

　　在公司产品的生产成本中，主要原材料废纸占总成本的比重在60%左右，废纸价格的波动对公司盈利能力的持续性和稳定性产生一定的影响。公司多年专注经营包装纸及纸板类产品，已和国内外多个废纸原材料供应商建立长期稳定的合作关系，拥有较为稳定的原材料来源。公司长期以来密切关注废纸价格变化情况并提前预测废纸价格变动趋势，采取及时调整相应产品价格的措施，同时也通过不断提高研发能力，从技术上不断优化生产工艺流程，来抵消原材料价格波动对公司业绩的负面影响。

　　（2）市场需求量的变化

　　我国经济持续稳定发展，必然推动与消费及出口等相关的配套运输包装需求的大幅增长；在包装总量需求增长的同时，由于纸类包装材料具有环保、再循环使用、节约成本等特点，纸包装逐步替代塑料、金属等包装物在部分包装上的应用，其替代需求量进一步增加。公司生产的中高档包装纸板具有广泛的适用性，抗张度和抗压能力强，是包装及装运物料行业所广泛应用的材料。公司产品主要销售区域集中在包括江苏省、浙江省及上海市在内的华东地区，产品的市场需求量变化将直接影响公司的发展和盈利能力。华东地区是我国经济最发达的地区之一，对包装纸板需求十分巨大，尤其对中高档包装纸板的需求量增长较快。

　　（3）主要产品的产能

　　受益于消费水平的持续提升以及电子商务的快速发展，包装用纸需求持续增加。但受限于产能规模，公司目前仍无法完全满足客户的需求。此外，造纸行业属规模效益行业，由于产能与国内知名大企业相比仍然偏小，规模经济效益无法充分体现，因此公司主要产品的产能限制对公司盈利能力的持续性和稳定性产生一定的影响。

　　（三）现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量情况如下表所示：

　　单位：万元

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　　报告期内公司经营活动产生的现金流量净额累计为34，459.40万元，公司经营活动产生的现金流量净额年平均数为9，845.55万元（按3.5年测算），公司经营活动获取现金能力总体较强。

　　报告期内，公司“销售商品、提供劳务收到的现金流”与营业收入之间、“购买商品、接受劳务支付的现金流”与营业成本之间的变动趋势保持一致。2013年至2016年1-6月，“销售商品、提供劳务收到的现金流”与营业收入之间的比例分别为72.83%、59.83%、72.34%、65.80%，其比例较为稳定，表明公司营业收入获取现金能力较强，销售回款现金情况良好。

　　十一、公司填补被摊薄即期回报的措施及承诺

　　（一）本次募集资金到位当年每股收益相对上年度每股收益的变动趋势

　　本次发行募集资金到位后，公司的总股将会增加，为了降低募投项目周期，尽快给投资者回报，公司已开始募投项目的建设，如在发行当年公司尚未完成募投项目的建设或尚未达到生产条件，公司“扣除非经常性损益后的基本每股收益 /稀释每股收益”将低于发行上年度水平，致使公司募集资金到位当年即期回报被摊薄。

　　（二）董事会选择本次融资的必要性和合理性

　　1、募集资金投资项目的必要性

　　本次募集资金投资项目的必要性请详见本招股意向书之“第十三节募集资金运用”之“二、募集资金投资项目介绍”之“（二）项目投资的背景和必要性”相关内容。

　　2、募集资金投资项目的合理性

　　公司本次募集资金计划用于“年产20万吨再生环保纸产品升级改造及中水回用项目”，该项目的投资规模、内部收益率和投资回报期等的测算经过了充分缜密的论证，综合考虑了市场情况、客户需求、现有经验等因素，具有合理性。

　　（三）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系以及公司从事募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况

　　公司本次募集资金计划用于年产20万吨再生环保纸产品升级改造及中水回用项目。该项目系公司主要产品高强瓦楞原纸的扩建项目，高强瓦楞原纸属于公司目前产品结构核心产品之一，是公司利润的重要来源。

　　公司在市场、技术、人员等方面拥有充分的储备，能够满足募投项目的需要。公司作为中高档包装纸领域的专业生产厂家，已经形成以造纸为龙头，集废纸回收、热电联产、再生纸生产、瓦楞纸板及纸箱制造等包装用纸生产经营完整产业链于一体的资源综合利用企业。公司经过多年的经营积淀，在造纸行业积累了较高知名度和品牌美誉度，在行业中积累了丰富的客户资源。公司重视科技创新，坚持走拥有自主知识产权的技术创新和新产品开发道路。

　　公司研发中心为省级高新技术企业研究开发中心，截至2016年6月30日拥有各类技术人员110人，具有深厚的技术研发能力。公司十分重视科研成果的转化，2013年—2016年6月公司科技成果转化产品共15项。其中在历年的科研成果中高强度-AJ牛卡纸、高强瓦楞原纸和利用造纸废浆生产特种工业纸板等3项产品获得浙江省科技厅的省级新产品鉴定，登记为浙江省科学技术成果；造纸废水厌氧处理中生物质能利用关键技术研究与应用被列为浙江省重大科技专项（优先主题）工业项目。通过不断技术改造和研究开发，公司的清洁生产和节能减排技术不断提升，先后获得了省工业循环经济示范企业、技术改造先进企业、污染减排工作突出贡献企业等荣誉称号。

　　（四）公司填补被摊薄回报的具体措施

　　1、公司现有业务板块运营状况及发展态势，面临的主要风险及改进措施

　　（1）现有业务板块运营状况及发展态势

　　发行人以再生纸生产为龙头，集废纸回收供应、热电联产、再生环保纸生产、纸板纸箱制造于一体，主要产品包括牛皮箱板纸、高强瓦楞原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱和蒸汽等，核心产品为牛皮箱板纸和高强瓦楞原纸两大类包装原纸，目前具有年产25万吨高档包装纸的能力。

　　公司自成立以来，始终专注于各种中高档包装用再生环保纸的研发、生产和销售，公司是高新技术企业，具有较强的创新能力和自主研发能力。

　　（2）现有业务面临的主要风险及改进措施

　　公司现有业务面临的主要风险包括市场风险、经营风险、税收政策变动风险、财务风险、环境保护风险等，详见本招股意向书之“第四节风险因素”的相关内容。

　　针对上述风险，公司将通过优化产品结构，丰富产品种类，提升产品附加值，加强市场拓展；通过持续研发投入，提升技术水平；通过不断提升公司管理水平、完善公司治理等，实现增加销售收入、降低综合成本，改善经营业绩，从而减少市场风险、经营风险、税收政策变动风险、财务风险、环境保护风险等对公司的影响。

　　2、提高公司日常运营效率、降低运营成本，提升公司经营业绩的具体措施

　　公司采取以下措施来应对本次公开发行摊薄即期回报，但是需要提示投资者的是，制定下述填补回报措施不等于对公司未来利润作出保证。

　　（1)实施募投项目，提升公司整体竞争力

　　（2)加强对募集资金的监管，保证募集资金合理合法使用

　　（3)加强公司日常运营效率，降低公司运营成本

　　（4)完善利润分配政策，强化投资者回报机制

　　（5)加强经营管理和内部控制，不断完善公司治理

　　3、公司董事、高级管理人员关于填补被摊薄回报的承诺

　　为确保上述填补被摊薄即期回报措施得到切实履行，公司董事、高级管理人员承诺：

　　“（一）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；

　　（二）本人承诺对职务消费行为进行约束；

　　（三）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；

　　（四）本人承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

　　（五）若公司后续推出公司股权激励政策，本人承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

　　（六）自本承诺出具日至公司首次公开发行股票实施完毕前，若中国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。

　　（七）本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。

　　作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。”

　　（五）保荐机构对公司关于首次公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及填补措施等相关事项的核查情况

　　经核查，保荐机构认为：发行人关于本次发行对即期回报的摊薄影响分析具备合理性，发行人填补即期回报的措施及董事、高级管理人员所做出相关承诺事项符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国发[2014]17号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2015]31号）等相关文件中关于保护中小投资者合法权益的精神及要求。

　　十二、股利分配政策

　　（一）股利分配政策

　　公司目前股利分配政策如下：1、公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。2、股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。3、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。4、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。5、公司可以采取现金或者股票方式分配股利。

　　（二）报告期内发行人的股利分配情况

　　2015年12月10日，公司股东决定从公司2014年12月底未分配利润中以现金方式分配7，500万元。

　　除此之外，报告期内公司无其他股利支付事项。

　　（三）发行前滚存利润的分配政策

　　根据公司2014年第三次临时股东大会决议，发行人首次公开发行股票并上市前的滚存未分配利润，由本次股票发行后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。

　　（四）发行后的股利分配政策

　　本次发行上市后，将执行连续、稳定的利润分配原则，公司的利润分配重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。2014年9月20日，公司召开了2014年第三次临时股东大会，审议通过了公司上市后适用的《公司章程（草案）》，明确了上市后公司的利润分配政策。具体如下：

　　1、利润分配的基本原则

　　公司实施积极、持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事和公众投资者的意见。在符合公司利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司应注重现金分红。

　　2、利润分配的形式

　　公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配利润，并优先采用现金方式分配利润。在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红进行利润分配。采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。

　　3、利润分配的顺序

　　公司将在可分配利润范围内，充分考虑投资者的需要，并根据有关法律、法规和公司章程，以公司缴纳所得税后的利润，按下列顺序分配：

　　（1）公司分配当年利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金；

　　（2）公司法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金以前，应当先用当年利润弥补亏损；

　　（3）公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金；

　　（4）公司弥补亏损和提取公积金所余税后利润以后，按照股东持有的股份比例分配。

　　4、利润分配的期间间隔

　　在符合利润分配的条件下，公司应当每年度进行利润分配，在有条件的情况下，也可以进行中期现金分红。

　　5、利润分配决策机制与程序

　　公司利润分配方案由董事会制定及审议通过后报股东大会批准；董事会在制定利润分配方案时应充分考虑独立董事、监事会和公众投资者的意见。公司在上一个会计年度实现盈利，但董事会在上一会计年度结束后未提出现金利润分配预案的，应当在定期报告中详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事还应当对此发表独立意见。

　　6、现金分红的条件

　　公司当年实现盈利，且弥补以前年度亏损和依法提取法定公积金、任意公积金后，如无重大投资计划或重大资金支出发生，公司将采取现金方式分配股利。重大投资计划或重大资金支出指公司未来十二个月拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最新一期经审计净资产的30%，且超过5，000万元；或公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。

　　7、现金分红的比例

　　在满足现金分红的具体条件下，公司每年以现金方式分配的利润不少于该年实现的可分配利润的20%（含20%）。在制定现金分红具体方案时，公司董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。

　　董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

　　（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在当期利润分配中所占比例最低应达到80%；

　　（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在当期利润分配中所占比例最低应达到40%；

　　（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在当期利润分配中所占比例最低应达到20%；

　　（4）公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

　　8、股票股利分配的条件

　　公司经营情况良好，并且董事会在考虑到公司成长性、每股净资产摊薄等真实合理因素后认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在确保足额现金股利分配的前提下，提出股票股利分配预案。

　　9、公司利润分配政策的变更

　　公司应当严格执行公司章程确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的现金分红具体方案。确有必要对本章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的，应当满足中国证监会、证券交易所以及公司章程的有关规定，经过详细论证后，履行相应的决策程序，并经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过。

　　10、股东占用资金的利润分配

　　存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。

　　十三、发行人控股子公司情况

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司拥有两家全资子公司：荣晟包装和荣晟资源。

　　（一）子公司基本情况

　　■

　　（二）经立信审计，各子公司最近一期主要财务数据

　　单位：万元

　　■

　　第四节募集资金运用

　　一、募集资金投资项目的具体安排和计划

　　公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股3，168万股，占发行后总股本的25.01%，实际募集资金总额将根据市场和询价结果最终确定。本次募集资金将全部用于公司主营业务，提升公司高强瓦楞原纸的技术装备水平和产能，提高公司再生环保纸的市场占有率和盈利能力，促进公司持续稳定发展。

　　根据公司2014年第三次临时股东大会决议，本次发行募集资金拟投资于年产20万吨再生环保纸产品升级改造及中水回用项目，由董事会负责实施推进，项目简要情况如下：

　　■

　　公司本次募集资金运用的相关建设投资项目均已完成项目主管部门的备案程序，通过了环境保护主管部门的核准批复，并取得了项目建设用地的相关土地使用权。由此，保荐机构及发行人律师认为，发行人上述募集资金投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及相关法律、法规和规章规定。

　　在公司第五届董事会第二次会议审议通过的《关于募集资金投资项目可行性方案的议案》中，公司董事会对募集资金投资项目进行了可行性分析。公司董事会认为募集资金数额和投资项目与企业现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。具体如下：

　　（1）随着业务的不断发展，公司产品销量不断提升，公司现有设备的产能不足以满足公司不断增长的销售需求。通过本次募集资金投资项目年产20万吨再生环保纸产品升级改造及中水回用项目的实施，公司将新增20万吨高强瓦楞原纸的产能。虽然新增产能较现有10万吨产能增加较多，但由于报告期内公司产能利用率不断提升并在2015年达到129.5%，产销率基本上一直是100%，公司现有产品供不应求；项目达产后公司瓦楞原纸的总产能占行业比重只有1.25%，总体占比仍然不高；同时公司募投项目产品主要为明显受益于落后产能淘汰政策的高强度、低克重、多功能的高品质瓦楞原纸，加上公司收购荣晟包装后产业链延伸带来一定的销量等，因此公司董事会认为产能增加比较合理。

　　（2）公司所在的包装用纸行业属于资金密集型行业，新生产基地的建设、生产设备的购置等均需要大量的长期资金投入，废纸和煤等原材料的采购也需要大量的流动资金投入，公司募集资金投资项目总投资29，480万元，其中固定资产投资24，480万元，流动资金5，000万元较为合理。

　　（3）本次募集资金投资项目通过采用各类新设备，并与公司各项造纸核心技术相结合，将实现利用全废纸在高速纸机上生产高强度低定量的再生环保纸的目标，公司的产品不仅更加节能、环保，环压指数等产品质量指标也将进一步提升，公司产品竞争能力进一步提升。另外，本项目将新建一座污水处理站和中水回用系统，进一步提升公司循环经济和节能减排水平，带动绿色包装产业发展，提升公司核心竞争力。

　　本次募集资金投资项目实施后不会产生同业竞争，亦不会对公司的独立性产生不利影响。

　　如果本次募集资金相对于项目所需资金存在不足，不足部分本公司将通过自有资金、银行借款等途径解决。募集资金到位之前，可以根据项目进度先由发行人自筹资金投入，待募集资金到位后再行置换。

　　二、募集资金投资项目前景分析

　　随着国民经济的不断发展和人民生活水平的不断提升，对纸产品的需求也不断增加，特别是近年来迅猛增长的网购等电子商务的发展、以及国家不断淘汰落后产能的具体政策要求，都为包装用纸行业的发展带来了较好的市场空间。公司年产20万吨再生环保纸募投项目生产的高强度、低克重、多功能的瓦楞原纸，契合了市场的发展方向，将具有良好的市场前景。

　　（一）宏观经济的快速发展带来包装用再生纸需求持续增加

　　造纸工业是重要的基础原材料工业，与国民经济和人民生活息息相关，纸及纸板的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的标志。从GDP与纸及纸板消费量的关系来看，两者的增长趋势基本一致，相关度为0.99，以纸及纸板消费量为被解释变量（Y），GDP 为解释变量（X），回归分析的结果是：Y=1924.24+0.02X，意味着GDP 每增加1亿元，纸及纸板需求将增长0.02 万吨。（资料来源：《2011年我国造纸行业产业结构将进一步调整（摘要）》（国家信息中心中经网2010年12月20日第49期行业周评）

　　近年来，我国造纸行业发展迅速，行业规模迅速增加， 2015年行业产销量分别为10，710万吨和10，352万吨；2006年至2015年十年间产量和销量复合增长率分别达到5.71%和5.13%。与此同时造纸行业产业结构也不断调整，包括箱板纸和瓦楞原纸在内的包装用纸增速更快，产量和销量十年间复合增长率分别达到7.72%和7.82%，在造纸行业内占比不断提升，十年间产量和销量占比分别提升了6.94和7.35个百分点，达到41.74%和43.71%。在总量不断增长的同时，我国造纸行业年人均消费量已达75公斤的世界平均水平，但与西方发达国家人均消费水平超过200公斤、美国高达234公斤（2009年）相比还有很大差距，市场空间巨大。

　　根据《造纸工业发展“十二五”规划》，“十二五”期间，我国经济将继续保持稳定较快发展，生产消费平稳增长，包装用再生纸行业仍存在较大的发展空间。

　　（二）落后产能的淘汰有利于优势企业的发展

　　《造纸产业政策》、《产业结构调整指导目录（2011本）》（修正）、《造纸工业发展“十二五”规划》以及国家工业和信息化部每年制定的年度工业行业淘汰落后产能的目标任务中，对造纸行业淘汰落后产能提出了具体要求，同时要求造纸行业“十二五”期间淘汰落后产能1，000万吨以上。

　　近几年国内造纸行业落后产能淘汰情况见下表：

　　■

　　资料来源：国家发改委、工信部，公司整理，其中2014年数据为首批、第二批和第三批合计数。

　　大量落后产能的淘汰为造纸行业先进产能提供了一定的市场空间。

　　（三）下游包装行业发展特别是网购行业发展为包装用纸带来良好的发展前景

　　在包装工业的各类产品中，纸包装以其硬度高、重量轻、成本低、便于印刷和搬运、抗震性能强、堆叠强度大、可回收再循环利用、环保等特点，符合包装工业循环经济的发展方向，应用范围越来越广，是21世纪最具发展前景的绿色包装之一，逐步取代木器、塑料、玻璃、金属等多种包装形式，在包装产品中所占的比重快速提升。2006—2011年，纸包装年均增长保持在30%左右；至2009年，纸包装已是包装工业第一利润来源，对中国包装工业整体利润贡献率达36%。

　　包装行业的快速发展，特别是以循环经济为特色的纸包装的飞速发展，为包装用再生环保纸带来广阔的市场空间和良好的发展前景。将为公司募投项目的顺利实施奠定良好的市场基础。

　　第五节风险因素及其他重要事项

　　投资者在评价发行人本次发行的新股时，除本招股意向书摘要提供的其他资料外，应特别认真地考虑本节所列的各项风险因素。本节各项风险因素遵循重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。

　　一、风险因素

　　（一）包装纸行业未来产能过剩的风险

　　自2007年开始，纸及纸板的产量开始超过消费量，造纸行业总产能开始出现过剩。发行人所处的包装用纸细分行业（含箱板纸和瓦楞原纸）受益于电子商务的快速发展和消费升级，需求增长较快，至2015年包装用纸行业产量为4，470万吨，消费量达4，525万吨，仍存在一定的产能缺口。

　　虽然目前包装纸细分行业市场竞争环境较好，国家亦一直在坚定地执行淘汰造纸行业落后产能的政策，可持续释放出一定的市场空间，有利于优势造纸企业的良性发展，但由于行业内的部分优势企业仍有产能扩张计划，预计未来几年新增产能较大，如果消费市场未能同步或稍快增长，则包装纸行业将存在一定的产能过剩的风险。

　　（二）区域市场竞争加剧的风险

　　包装用纸具有单品价值低、质量轻、体积大的特点，区域性特征明显。公司所处的长三角区域经济发达，是包装用纸主要消费区域之一，亦集中了大量的包装造纸企业。公司主要竞争对手如景兴纸业、玖龙纸业、荣成纸业、理文造纸、吉安集团等均在长三角地区具有较大产能，部分企业还存在扩产计划，新产能的投放将进一步加剧区域市场的竞争。虽然公司具有集废纸回收、热电联产、生态造纸、绿色包装于一体的完整产业链，能从多环节受益，成本控制能力强，竞争优势独特，但随着市场竞争的加剧，公司面临竞争格局将更加复杂，并可能影响公司的市场开拓和经营业绩。

　　（三）原材料价格波动的风险

　　公司为热电联产造纸企业，生产经营的主要原材料是废纸和原煤，报告期内废纸占主营业务成本的比重60%左右，原煤占比则在15%左右，废纸和原煤的价格波动将对公司的主营业务成本及经营业绩产生较大影响。

　　经测算，报告期内公司营业利润对废纸、原煤价格波动的敏感系数见下表：

　　■

　　从上表可知，公司营业利润对废纸价格变化的敏感性较高，对原煤价格波动亦有一定的敏感性。由于废纸、原煤等原材料的价格波动与原纸产品价格并不完全同步，一般会存在一定的时间差，这将导致原材料价格波动的压力可能无法及时传导至下游行业。未来，若废纸、原煤价格大幅波动，而公司产品价格未能及时调整或调整幅度不够，变动的成本未及时向下游转移，将对公司生产经营造成一定的影响。

　　（四）主要产品销售价格波动风险

　　报告期内，随着主要原材料废纸价格的持续调整，公司核心产品牛皮箱板纸、瓦楞原纸的销售价格亦一路走低，波动幅度较大。公司在日常经营中会根据原材料价格变化适时调整产品价格，但价格调整时间和调整幅度不一定能完全与原材料价格波动同步；此外，如果主要产品市场供需环境发生波动，亦将对公司产品价格构成压力，并将影响公司的经营业绩。

　　（五）税收优惠政策变化风险

　　报告期内，公司及子公司荣晟包装均为是福利企业，根据财政部、国家税务总局《财政部国家税务总局关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号），公司享受按实际安置残疾人的人数，限额即征即退增值税或减征营业税的优惠政策，且增值税退税免征企业所得税；支付给残疾人的实际工资可在企业所得税前据实扣除，并可按该工资额的100%加计扣除。公司2012年被国家认定为高新技术企业，享受高新技术企业减征所得税的优惠政策。公司通过2015年度高新技术企业复审。根据财政部、国家税务总局颁发的财税[2015]78号《关于印发<资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录>的通知》，公司自2015年7月始享受资源综合利用增值税即征即退政策。如果以上优惠政策发生变化，则公司及下属子公司面临不能继续享受上述税收优惠政策的风险。

　　（六）偿债风险

　　造纸行业属资金密集型行业，固定资产投资规模大，流动资产的占比相对较低。一方面由于公司严格控制存货库存，导致公司存货余额较低，因而资产总额中流动资产占比较低；另一方面公司生产经营所需资金主要依靠银行借款、自身积累以及商业信用，公司流动负债较高，致使报告期内公司的流动比率、速动比率低于可比上市公司的平均水平。

　　公司逐步加强管理，报告期各期末的流动比率、速动比率基本保持稳定，公司的短期偿债压力较大，如果公司发生资金周转困难，不能及时偿还借款或支付其他负债，将会给公司的生产经营带来一定的不利影响。

　　（七）环境保护风险

　　造纸行业为高排放行业之一，国家对造纸企业的排放问题一直非常重视，制定了严格的环保标准和规范。发行人作为资源综合利用型的再生纸生产企业，采取了很多措施降低污染物的排放量，包括对废水处理工程进行改造、引进先进的气浮水处理系统、造纸污水厌氧好氧处理、增加白水回收循环利用等方式加强污水排放的源头管理；通过造纸污泥回用解决了造纸污泥的二次污染，并取得了较好的治理成效，报告期内公司吨纸取水量、吨纸废水排放量、COD排放总量、氨氮排放量均符合国家和地方有关环境保护法律法规的要求。此外，公司作为热电联产企业，在燃煤过程中会产生一定的含硫气体、粉尘、废水等，公司亦已严格按照国家有关环境保护的法律法规对上述污染物进行了妥善处理，包括通过脱硫脱硝处理降低废气排放等。在环境保护方面，公司采取的治理措施在取得一定成效的同时也得到了政府部门的认可，包括公司取得了ISO14001环境管理体系认证，通过了二轮清洁生产审核，并获得了2012年度浙江省绿色企业（清洁生产先进企业）称号等。

　　尽管现阶段发行人对日常经营中产生的污染物进行了妥善处理，但若因人为或意外等原因处置不当，发行人污染物排放不能达到国家规定标准，将有可能受到相关部门的处罚，影响公司的生产经营活动。另外，随着社会对环境保护意识的不断增强，未来环保标准可能亦会逐步提高，虽有利于提高行业壁垒并促进发行人这样的环保优秀企业的发展，同时亦将增加公司的环保投入以保证污染物达标排放，可能给公司的经营业绩带来一定影响。

　　（八）募集资金投资项目的风险

　　本次募集资金投资项目的可行性分析，系基于公司管理层在认真研究了公司现有客户需求、区域消费能力、公司的客户关系，以及瓦楞原纸未来市场供需情况后，作出了实施本次募投项目建设的谨慎决策，若未来行业技术进步、产业政策变化和市场变化等诸多不确定因素使得包装用纸行业的发展速度不能达到预期目标，则募集资金投资项目的效益将受到不利影响。

　　二、其他重要事项

　　（一）重要合同

　　截至2016年7月31日，本公司正在履行的重要合同共计80份，主要包括：银行借款合同12份、保证合同3份、最高额抵押合同10份、销售合同18份、采购合同34份等。

　　（二）对外担保事项

　　截至招股意向书摘要签署之日，本公司不存在对外担保事项。

　　（三）诉讼或仲裁事项

　　截至本招股意向书摘要签署之日，发行人尚未了结的诉讼如下：

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　　注1：2015年5月31日，荣晟包装作为原告向浙江省平湖市人民法院提交《民事起诉状》。2016年5月19日，浙江省平湖市人民法院出具了《民事判决书》，协议被告于判决生效之日起十日内给付原告602，052.42元并支付违约金。目前该案件尚在执行中。

　　注2：2015年11月11日，发行人作为原告向浙江省平湖市人民法院提交《民事起诉状》。2015年11月26日，浙江省平湖市人民法院出具《民事调解书》，协议被告于2015年12月30日前返还原告20万元预付款，目前该案件尚在执行中。

　　注3：2016年2月1日，荣晟包装作为原告向浙江省平湖市人民法院提交《民事起诉状》。22016年3月11日，浙江省平湖市人民法院出具《民事调解书》，协议被告于2016年3月21日前支付原告定做款313，599.37元及违约金。目前该案件尚在执行中。

　　发行人采用积极的收账政策，定期与客户进行对账并及时催收货款，对少部分超过信用期尚未付款的客户密切关注、积极协商。对拖欠货款且信用较差的客户，通过诉讼的方式积极催收货款，较大程度避免了坏账损失的风险。

　　上述未决诉讼详细情况如下：

　　（一）2015年5月31日，荣晟包装作为原告向浙江省平湖市人民法院提交《民事起诉状》，以被告一嘉兴市东诚包装有限公司拖欠货款构成违约、被告二朱加丽和被告三李董明对以上债务承担连带保证责任为由，请求法院判令被告一向原告清偿欠款602，052.42元，并支付逾期付款违约金95，407元（按每日千分之二，减半计算，从2014年12月1日暂计算到2015年5月31日，根据每笔发票时间核算）；判决被告二和被告三对以上债务承担连带保证责任；判令被告一、被告二、被告三承担本案的诉讼费用。

　　2015年6月2日，浙江省平湖市人民法院出具了（2015）嘉平新商初字第161号《受理案件及缴款通知书》，立案受理。

　　2016年5月19日，浙江省平湖市人民法院做出了（2015）嘉平新商初字第161号《民事判决书》，判决如下：一、被告于本判决生效之日起十日内给付原告602，052.42元并支付违约金；二、被告朱加丽、李董明对第一项债务承担连带责任；三、被告朱加丽、李董明承担上述保证责任后，有权向被告东诚包装有限公司追偿；四、驳回原告其他诉讼请求。目前该案件尚在执行中。

　　（二）2015年11月11日，发行人作为原告向浙江省平湖市人民法院提交《民事起诉状》，因与被告福建天起起重机械有限公司合同纠纷为由，请求法院判令被告退还原告贷款20万元，并支付银行利息2，606元；本案诉讼费用由被告承担。

　　2015年11月12日，浙江省平湖市人民法院出具了(2015)嘉平商初字第1244号《受理案件及缴款通知书》，正式立案受理。

　　2015年11月26日，浙江省平湖市人民法院做出了（2015）嘉平商初字第1244号《民事调解书》，达成协议如下：一、被告于2015年12月30日前返还原告20万元预付款；二、本案受理费用4，340元，减半收取2，170元，财产保全费1，570元，合计诉讼费3，740元，由原告负担；三、原告放弃本案其他诉讼请求，双方本案无其他争议。目前该案件尚在执行中。

　　（三）2016年2月1日，发行人子公司荣晟包装作为原告向浙江省平湖市人民法院提交《民事起诉状》，以合同纠纷为由，请求法院判令被告一海宁市佳明包装有限公司立即支付原告贷款计313，599.37元，以及逾期付款违约金11，289元；判决被告二王兵对以上债务承担连带保证责任；判令被告一、被告二承担本案诉讼费用。

　　2016年2月5日，浙江省平湖市人民法院出具了(2016)浙0482民初567号《受理案件及缴款通知书》，正式立案受理。

　　2016年3月11日，浙江省平湖市人民法院做出了（2016）浙0482民初567号《民事调解书》，达成协议如下：一、被告于2016年3月21日前支付原告定做款313，599.37元及违约金（以313，599.37元为基数，按照中国人民银行同期同类贷款基准利率二倍，自2016年1月1日计算至实际付清之日止）；二、被告二对被告一履行上述第一项付款义务承担连带保证责任。三、本案受理费6，174元，减半收取3，087元，财产保全费2，170元，合计诉讼费5，275元，由两被告共同负担；三、本案无其他争议。

　　截至本招股意向书出具之日，公司已收到法院执行款6，440.08元。

　　上述未决诉讼为客户欠付货款或发行人预付的设备款引起，且发行人及其子公司均为原告，相关案件诉讼及执行结果可最大限度减少客户因欠款不付形成的坏账损失，对发行人的生产经营并无不利影响。

　　除了上述诉讼事项，截至本招股意向书摘要签署之日，本公司无其他对公司的财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁等事项。

　　截至本招股意向书摘要签署之日，公司控股股东、公司控股子公司，公司董事、监事和高级管理人员无尚未了结的任何重大诉讼或仲裁事项，也无任何可预见的重大诉讼或仲裁事项。

　　第六节本次发行各方当事人和发行时间

　　一、发行各方当事人

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　　二、本次发行上市的重要日期

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　　第七节备查文件

　　本次股票发行期间，投资者可在公司或保荐人（主承销商）办公地址查阅招股意向书全文及备查文件，查阅时间为每个工作日上午9:00～11:30 和下午13:30～16:30。

　　投资者也可通过上海证券交易所指定网站（http:// www.sse.com.cn）查阅招股意向书全文以及发行保荐书、审计报告和财务报表全文、法律意见书以及律师工作报告等备查文件。