投行摸不透金价走势，中国大妈买了再说

　　原标题：投行摸不透金价走势，中国大妈买了再说

　　黄金价格下跌止不住脚步。

　　12月12日，黄金继续刷出阶段新低，亚欧时段现货黄金一度刷新逾10个月低点至每盎司1151.44美元。

　　黄金的颓势还体现在对利多消息敏感度下降。即使是理应利好黄金市场的意大利公投这只“黑天鹅”如期放飞，金价也没有改变下跌的姿势。

　　12月5日，意大利公投结果反对宪法改革，总理伦齐宣布辞职，金价当天稍涨之后，却麻利转身，从每盎司1188美元下跌至2月7日以来最低位，即每盎司1157.51美元。

　　金价为何跌跌不休？这都要怪美国“央妈”释放的货币政策预期。12月14日，美联储凌晨3:00将公布最新的利率决议及政策声明。根据彭博社的全球利率概率(WIRP)显示，投资者预期美联储12月加息25个基点的可能性高达98%。加息意味着美元走强，而美元一直是黄金的反向指标，黄金价格受到压制。

　　中国大妈一掷千金

　　不过，黄金价格下跌没有影响黄金现货消费，中国大叔大妈的购金热情不减。

　　河南路上的中国黄金旗舰店正值金条节，店内99.999规格金条，原来每克在基础金价上加50元的现在只要加30元，便宜20元，其他婚庆金条、生肖金条等也有不同幅度的优惠。目前基础金价在每克265.8元，该店店员告诉《国际金融报》记者：“金条销售一直火爆，就在前两天，有一位熟客过来，一口气买了40多根1公斤规格的金条，共花了1000多万元。”

　　临近年底通常是黄金的消费旺季。

　　《国际金融报》记者走访了上海多个金店发现，来往的顾客络绎不绝。

　　南京东路老凤祥银楼内，李女士告诉记者：“现在经济比较宽裕了，就想买点金饰改变一下心情。而且目前金价跌下来了，同样的预算可以买个克数重的。”

　　李女士还表示，本来自己的子女让她到香港去买，但她嫌麻烦，于是就近解决了。

　　而在老凤祥儿童金饰品专柜前也围着不少消费者。该柜台销售人员告诉记者：“给小朋友买黄金饰品的消费者还是很多的，今天千足金的价格是每克332元，此前最高的时候在每克360元左右，价格跌了，但销售还是比较平稳的。很多家长不会只考虑价格，更多是要求推荐可爱的寓意好的款式。今年还是小猴子生肖饰品卖得最好，临近新年，鸡的生肖饰品销量也开始上升了。”

　　紧邻老凤祥银楼的周大福店内也人气较旺。一位十一刚去香港购金的女士告诉记者：“在香港周大福买了一对金耳环，后悔买少了，回来想配一根金项链。对比香港，国内金价要贵一点，不过我等不及再去香港，年底还要走亲访友，就想立刻配齐了。”

　　相比之下，南京东路工商银行的工银金行家贵金属客户专属服务区就稍显冷清了，客服经理告诉《国际金融报》记者，一般业务集中在14时30分之前，并拒绝了采访。

　　在一家金融租赁公司上班的白领周虹（化名）告诉记者：“银行买黄金也很方便，我就买了黄金定投产品，只要去柜台签订合约，此后每个月自动扣款购买，而且门槛不高，凑足一根金条，还可以选择是否拿实物黄金。”

　　投机资金先避风头

　　与现货黄金购买者不同，黄金投资市场上的资金已经大面积撤离。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）12月9日公布的周度报告显示，截至12月6日当周，对冲基金和基金经理连续4周减持纽约商品交易所Comex黄金净多头头寸。具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸骤降22578手，至80814手。COMEX白银投机净多头头寸小幅减少2217手，至40625手。

　　此前公布的美国证监会13F文件显示，三季度末，索罗斯抛空了所有SPDR黄金信托持仓。而二季度文件显示，截至6月30日，索罗斯共持有24万股、价值3040万美元的黄金ETF股。

　　但三季度索罗斯重新买回了近180万股巴里克黄金，截至9月底，共持有285万股巴里克黄金股份。而二季度索罗斯曾卖出94%的巴里克黄金，持股从1940万股降至107万股。

　　卓创资讯分析师张伟向《国际金融报》记者表示：“黄金调整不会持续太长时间。美联储加息靴子落地之后，金价极有可能出现反弹。但今年收官之前，金价仍可能回吐全年涨幅的2/3。”

　　恒泰期货分析师李婕也在接受《国际金融报》记者采访时指出：“黄金目前还是处于震荡的阶段，投资者可以考虑在美元加息靴子落地后尝试轻仓建立多头头寸，年底是黄金的需求旺季，有季节性支撑。”

　　长期走势难有定论

　　虽然短期黄金将迎来止跌回稳的曙光，但就中长期趋势来看，投行和机构还难有结论。

　　花旗在12月4日的报告中称，供应基本面没有改变，中国和印度的零售下行趋势打击了需求。在缺乏强力结构趋势的情况下，黄金在上涨前会先下挫。

　　花旗预计黄金在2017年会先跌至每盎司1135美元，然后反弹至每盎司1180美元。花旗认为，美联储明年加息1至2次的基础情境出现概率约65%，美元和债券收益率走升是看跌黄金前景的主要原因，不过地缘政治风险依然存在，通胀会帮助黄金守住每盎司1100美元大关。

　　而花旗认为的看涨情境可能性有20%，即美联储进一步延迟加息，美元下跌，使黄金走回每盎司1300美元上方。看跌情境的可能性有15%，即美股反弹、美元上涨和美联储加息比预期更猛烈。

　　高盛也表示，由于黄金的中长期走势取决于美联储对于美国经济在充分就业的情况下针对潜在的美国刺激方案和通胀所作出的反应，因此对预测持不可知论的态度。当美联储表现得相对鸽派时，美国的房地产市场将依旧保持在低位，而黄金价格将走牛；如果美联储加息过快情况将完全相反。

　　德国商业银行预计黄金可能在2017年四季度上涨至每盎司1300美元，因为新任美国总统特朗普将大肆投入基础建设项目，这将加速通胀，降低实际利率，有利于黄金上涨。

　　李婕指出：“美联储加息节奏和新任总统上台后的政策都存在巨大的不确定性，这导致黄金市场震荡。”

　　张伟也认为，明年的不确定性更甚于今年，特朗普上台后，其内外政策仍充满不确定性，对其经济政策的担忧从未远去，甚至不排除美国陷入经济衰退的可能。

　　（国际金融报记者 张竞怡）