招商基金白海峰：深港通将使价值投资成为最优策略

　　原标题：招商基金白海峰：深港通将使价值投资成为最优策略

　　□本报实习记者 姜沁诗

　　深港通于12月5日正式开通。招商基金国际业务部总监白海峰认为，这将有利于两岸上市公司的价值发现，价值投资也将逐渐成为应对两岸资本市场发展的最优策略。

　　白海峰表示，香港市场的整体估值水平相对于A股市场具有显著的优势，同类可比资产港股的平均PE和PB比A股低至少1/3，对于价值投资者而言，具有较高的安全边际和估值优势。深港通开通后，港股通标的市值扩大了8125亿元，相较于沪港通增加了3.9%，标的也更加多样化，吸引力进一步增强。同时，此次深港通额度上不但扩大了每日南下的额度并且取消了总额度上限，这将进一步促进A股市场与香港市场的互联互通，以及共同市场的加速形成。同时也进一步巩固了香港作为国际金融中心的地位，为香港市场以及A 股市场提供了更多的价值发现机会。

　　白海峰预期，低估值、高分红的港股大盘蓝筹将是价值投资机构的布局重点。近期，A股市场险资举牌成为一个新出现的投资主题，其背后主要原因之一是在资产荒的大背景下，机构投资者对优质资产的刚性需求。而在此背景下，低估值、高分红、主营业务清晰、资本回报率稳定、以港币计价的港股（类美元资产）大盘股，对于保险、银行等具有长期价值投资需求的机构而言，具有非常大的吸引力。

　　此外，在深港通的规则下，通过这一通道配置的港股类美元资产，不占用保险公司等机构投资者的境外投资额度，这一制度红利，更将有利于港股目标资产的价值修复。

　　综上所述，白海峰表示，深港通的推出，对于价值投资者而言是重大利好。遵循价值投资的原则和逻辑，选择主营业务清晰、资本回报稳健、交投活跃、股息率高、现金流充沛、估值合理的标的进行配置，长期会获得较为丰厚的回报。