全球普跌吹起冷风 A股逆转不失强势

　　⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

　　冲高遇阻后不久，美股上周五又陷入窄幅整理局面，三大股指的情形还不尽相同：道指小调0.11%并将周升幅压缩至0.10%，标普、纳指微升0.04%、0.09%，周跌幅便锁定在0.97%、2.65%。日、意虽仍保持上攻姿态，可英、德出现转折之意，法、加的周阴星还多了几分暧昧，普涨到普跌的变换增添了些许寒意，近期形势很可能比较复杂。

　　OPEC八年来首次达成减产协议虽推动原油暴涨，最近有望上破中期平台，但继续疯涨并不现实。美元指数在遭遇十字星后回调，但目前仍站在百点大关之上，而黄金、白银与粮棉品种的表现依旧不强势，此前出尽风头的铅、锌还大幅回落，铜、铝与锡、镍也略显疲态，转入盘局的可能性就偏大些。

　　美国近日的经济数据总体仍然利多。10月消费者开支稍差，11月非农就业也不太好，失业率却降至近年来最低水平，上周申请失业救济人数仍处多年来最低水平，三季度GDP增速是两年来最高，9月房屋价格指数也创历史新高，11月消费者信心则升至2007年7月以来新高，ISM制造业指数与ADP私营企业就业均优于预期，10月个人所得增长又是4月以来最快。以技术指标现状而论，美股上周虽再创历史新高，道指还连续第四周收涨，但三大股指无力触及通道线，反而出现遇阻甚至下调的迹象，近期就有必要适当谨慎些。更重要的是，标普近两周的并列阴阳线显示上档阻压较重，波幅陡增1.56倍的纳指则几乎吞噬了前两周的成果，5周线已经岌岌可危，道指19010点、标普2188点面临严峻考验。也就是说，5周线将难以有效阻止下调，但若顺势回撤到18440点、2165点、5160点一带，还是有利于化解风险、重聚做多力量。

　　A股上周跳空高开并连创猴年新高，5周线仍继续上行构成支撑，沪深大盘周五虽同时遭遇大逆转，价升量增的良好势头也暂告一段落，但近期攻势远未受到真正的威胁。先由量能来说，上周总成交30523亿元，较前仅萎缩4%，持续放量已止步七周，日均额却仍比年内平均多16%，这意味着近日投资者参与热情依旧保持在高水平，而每日间量变均幅又较低，表明多空双方都比较理性，市场不具备发生重大转变的条件。上周沪深单位股指量能一增一减，若以日计却只是增幅的大小问题，即空方占据上风比较吃力，而沪市量能占比又进一步提升，周二还是去年9月15日至今296天内首次超过深市，只可惜资金流向很快逆转，短期内反复就不可避免。再从大盘看，两市上周波幅一收一放，市场摆动明显不足，进入10月以来还第一次同时收低，但上摸高点都恰在敏感位置，即多方已将战火引到了空方防御腹地，短线调整就带有较浓的技术休整色彩。并且，近期较快的上升趋势线又以周均约26点、45点的速度上行至3200点、10754点，跌破的难度比5周线大些，更何况下方不远处还有季线、半年线等支撑。

　　综上，超强的油价难掩国际期市的惨淡，全球股市再度普跌也让人不敢寄予过多的希望。沪深两市短期变数有所加大，迅速回升并创新高的希望较小，惯性下探又无法完全排除，量能或将继续缩减，权重股仍是市场强弱的风向标。