券商称两三年内迎港股牛市 绩优中盘股及成长股是“重头戏”

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　　市场在多重上行催化有望共振的情况下，2017年机会大于2016年，A股行情整体乐观

　　《投资者报》高方方/文

　　这回深港通真的要开闸了，深圳证券交易所发布通知，深港通业务于11月26日展开全网测试，以检验市场各方技术系统的正确性。这意味着离深港通正式上线将指日可待。从近日市场表现看，蓝筹仍是资金主攻方向，各板块呈现轮动格局。

　　对于深港通临近，华泰证券表示，AH有溢价的股票确实有吸引力，但不是溢价大的股票就一定是好的，还是要找到中间合适的股票，尤其是找到绩优的中盘股票。相信随着大家对港股的了解越来越深入，真正的港股牛市会发生在未来两三年。

　　也有分析人士称，近日市场在震荡运行中，最近涨了那么多，调整休息一下是正常的表现。如果不出意外的话，目前应该是准备为下一轮上攻蓄势，深港通的临近，给深港通一个软着陆。这样的话，市场的机会将会更大，抓对主线黄金机会遍地。目前获利盘大量积累，市场短期存在调整需求，但不改中期向上趋势。

　　因为深港通的临近，对于接下来的市场，多家券商明显带着唱多情绪，他们表示，市场在多重上行催化有望共振的情况下，2017年机会大于2016年，A股行情整体乐观。“十九大”将是2017年最重要的政治事件，政治体制的理顺和改革落地进程的明确，将可能有效催化A股上行。同时，“供给侧改革”等制度红利释放，A股公司盈利能力进入久违的可持续修复期，A股市场将呈现慢牛格局，A股盈利修复会呈现长周期的修复态势。

　　然而，在大多数看多的情况下，也有相对谨慎的券商，国泰君安证券表示，预计2017年市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800~3500点的核心区间实现震荡，预计到明年一季度市场将延续震荡上行趋势。

　　那么，随着深港通渐近，A股应该配置什么？国泰君安建议，两条主线把握深港通投资机会，一是深港两地稀缺品种，A股重点关注白酒、中药、大众消费品龙头，港股关注博彩、娱乐场所、交易所、殡葬等。有业内人士认为，内地市场巨大，深港通让境外投资者也可享受经济增长带来的财富，“北上”的投资者将获益更大。申万宏源证券表示，强周期板块仍是A股2016年第四季度的主线，展望2017年，周期股先搭台，自主可控，人工智能、信息安全、国产芯片、北斗等成长股仍是“重头戏”。华泰证券推荐关注钢铁、建筑、机械、军工、煤炭板块。更多投资机会，可阅读全文。■

　　华泰证券：

　　两三年内迎港股牛市 A股将现慢牛格局

　　华泰证券表示，A股市场运行的主导因素，已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利，这一轮“盈利牵牛”行情的持续性，将大过2011年以来的任何一次。2017年“供给侧改革”等制度红利释放，A股公司盈利能力进入久违的可持续修复期，A股市场将呈现慢牛格局，A股盈利修复会呈现长周期的修复态势。

　　随着深港通临近，哪些香港的股票会比较受投资者青睐？AH有溢价的股票确实有吸引力，但不是溢价大的股票就一定是好的，还是要找到中间合适的股票，尤其是找到绩优的中盘股票。相信随着大家对港股的了解越来越深入，真正的港股牛市会发生在未来两三年。

　　那么，A股应该配置什么？市场从现在到明年由于主逻辑是盈利修复，所以，配置上从上游向中游转移的判断，推荐关注钢铁、建筑、机械、军工、煤炭板块等。

　　中信证券：

　　2017年A股行情整体乐观

　　中信证券表示，2017年居民对房地产增量配置将明显降低，泡沫大迁移的过程中，A股将整体受益，对2017年A股行情整体乐观。2017年A股会经历从结构市到趋势上行的过程，其中二季度行情较好，四季度开始风险因素会主导。

　　2017年A股对资金的吸引能力会增强，市场迈过整固期，安全边际比较高，“国家队”影响趋弱，但对市场预期依然有稳定作用，而“T+0”交易模式对市场波动的抑制趋于缓解，且金融监管趋严的高峰已过。

　　对于2017 年的港股市场，风险溢价将是未来1年驱动港股市场的关键。在内地资金持续参与下，香港市场“风险溢价”将被重新定义。同时，在互联互通框架下，内地资金将在港股市场产生定价能力。预测明年恒生指数将在区间 23300-25900点的区间内波动，建议投资者围绕三条主线布局：潜在高分红、低估值重估及受益于“再通胀”的板块。

　　申万宏源证券：

　　明年年中熊市结束 成长股仍是“重头戏”

　　申万宏源证券表示，市场在多重上行催化有望共振的情况下，2017年机会大于2016年，且明年年中熊市会结束。

　　结构上，明年上半年价值股，下半年成长股，如果价值风格年末极端演绎，2017年年初风格就会提前回到成长。房地产市场的钱、外资的钱和银行保险的钱将可能形成共振，广义股权（含A股）可能成为资管行业破解“资产荒”困局的下一个出口。

　　虽然，2017年A股将是周期股先“搭台”，但成长股仍是“重头戏”。强周期板块仍是A股2016年四季度的主线，但代表未来的新兴成长经过长时间调整，在2017年春节后可能迎来“轻装上阵”行情。具体的行业选择上，新经济投资，强调景气持续、自主可控，人工智能、信息安全、国产芯片、北斗等2017年有望上演“重头戏”。■