基金称中盘成长股有望博得超额收益 环保产业藏千亿元级市场

　　基金称中盘成长股有望博得超额收益 环保产业藏千亿元级市场

　　市场经历了年初的大幅调整后，风险已经得到较大释放。未来市场走势以震荡为主，仍然会有结构性的投资机会

　　《投资者报》高方方/文

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　　2016-11-7

　　投资者报

　　近期A股市场逐步震荡上行，在基金经理看来，市场整体不存在大幅快速上行的基础，但部分行业和公司或受益于估值修复、业绩超预期等因素，呈现阶段性、结构性机会。上周（10月31日~11月4日），市场上的波动莫过于美联储暂不加息这件事，A股周振幅1.96%。

　　多位私募基金对于11月美联储不加息这一事件表示，就中期而言，12月中旬加息的概率加大，无论从基本面的数据还是美联储的态度上都可以看到这样的迹象。若加息兑现，将对各类资产均产生一定冲击，加息对基本面将产生损害，从而抑制风险偏好。

　　那么，四季度市场会如何走？农银汇理基金表示，今年四季度至2017年，A股市场预计维持存量博弈下的震荡格局。积极财政背景下的基建行业及受益于估值切换的细分成长板块，预计将有较好表现。

　　上投摩根基金表示，市场经历了年初的大幅调整后，风险已经得到较大释放。未来市场走势以震荡为主，仍然会有结构性的投资机会。中期内宏观经济增长依然没有明显改观的迹象，预计货币政策将维持不变，但美联储加息预期限制了全球各大经济体货币宽松的规模，中国央行年内降准降息的概率较小。在此背景下，预计四季度A股市场将延续此前的震荡格局。

　　年末的赚钱机会在哪里？

　　前海开源基金表示，长期来看，黄金作为长线布局的资产已经到了非常合适的买入时机，在四季度，或明年年初经济确认下行以后会迎来第二轮趋势性的上升。从品种的选择上，建议个人投资者可以配置实物黄金，黄金ETF，黄金采掘类股票以及金银主题类的基金。

　　农银汇理基金表示，积极财政背景下发力的建筑园林、环保等PPP概念行业，以及受益于估值切换的细分成长，如电子、医药等板块，值得看好。

　　上投摩根基金表示，重点关注中盘成长股；其次，关注大消费领；最后，关注经济转型带来的投资机会，如环保、新能源等领域。

　　广发基金表示，我国环保产业起步较晚，市场化机制还不成熟，环保行业增长空间可以看到千亿元级，存在中长期较好的投资价值。■

　　前海开源基金：

　　美国加息预期维持 黄金渐入佳境

　　北京时间11月3日凌晨，美联储在11月议息会议上决定继续将基准利率维稳在0.25%-0.5%之间。前海开源基金执行投资总监谢屹表示，议息会议结果综合11月2日特朗普的投票支持率首次超过了希拉里、美国11月1日公布的10月制造业的PMI指数继续反弹三事件，维持对美国加息预期。中期而言，12月中旬加息的概率加大，无论从基本面的数据还是美联储的态度上都可以看到这样的迹象。若加息兑现，将对各类资产均产生一定冲击，加息对基本面将产生损害，从而抑制风险偏好。

　　资产配置上，鉴于美国大选的不确定性不断提升，风险资产将先于基本面出现调整，避险资产。长期来看，黄金作为长线布局的资产已经到了非常合适的买入时机，在四季度，或明年年初经济确认下行以后会迎来第二轮趋势性的上升。从品种的选择上，建议个人投资者可以配置实物黄金，黄金ETF，黄金采掘类股票以及金银主题类的基金。

　　上投摩根基金：

　　重点关注中盘成长股 看好大消费领域

　　对于近期的市场，上投摩根基金表示，市场经历了年初的大幅调整后，风险已经得到较大释放。未来市场走势以震荡为主，仍然会有结构性的投资机会。中期内宏观经济增长依然没有明显改观的迹象，预计货币政策将维持不变，但美联储加息预期限制了全球各大经济体货币宽松的规模，中国央行年内降准降息的概率较小。在此背景下，预计，四季度A股市场将延续此前的震荡格局。

　　未来应以精选个股作为首要方向。首先，重点关注中盘成长股，中盘成长股过去两年均涨幅偏小，估值也普遍处于历史低位，今年全年有望获得超额收益；其次，关注大消费领域，居民可支配收入仍处于稳步提升阶段，和居民消费相关的领域存在投资机会；最后，关注经济转型带来的投资机会，如环保、新能源等领域。

　　广发基金：

　　政策利好密集出台 环保迎投资良机

　　三季度以来，A股市场窄幅震荡运行，成交量低迷。分板块看，三季度只有PPP、地产和煤炭三个大类板块有明显的资金流入。广发中证环保产业基金经理刘杰表示，环保板块获得资金青睐逻辑在于PPP带来行业景气回升，今年三季度以来，PPP 项目落地呈现加速态势，预计今后一段时期PPP项目落地总额会持续高增长。

　　我国环保产业起步较晚，企业规模普遍较小，市场化机制还不成熟，产值占GDP比例低于5%，增长空间巨大。对于环保行业的中长期发展前景，近几年，国内生态环境政策支持力度持续增加，分别针对土壤、空气、水等制定监测治理政策、以及针对新能源、危废处理、城市环卫等方面进行政策规范和支持。在中国经济进入转型期间，相比其他行业而言，环保行业增长空间可以看到千亿元级，存在中长期较好的投资价值。

　　农银汇理基金：

　　看好基建及细分成长板块

　　农银汇理基金表示，今年四季度至2017年，A股市场预计维持存量博弈下的震荡格局。积极财政背景下的基建行业及受益于估值切换的细分成长板块，预计将有较好表现。

　　成长板块估值溢价正趋于合理。需要结合国家政策导向和业绩确定性来精选板块和个股。积极财政背景下发力的建筑园林、环保等PPP概念行业，以及受益于估值切换的细分成长，如电子、医药等板块，值得看好。■