香港保险是一块唐僧肉吗？

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　　水皮

　　水皮杂谈，一家之言，兼听则明， 偏听则暗。

　　黄金周期间水皮和几个朋友聚餐，席间我们就谈到了海外资产配置的问题，我有个同学就跟我建议，他说实际上你可以去香港买保险，这也是一个不错的配置，但是呢我们说了半天基本上谁也没什么行动。10月28号晚上他给我打电话说，叫你不行动，现在你知道吗，银联明天就要开始停止通过银联卡渠道支付香港的保费了。

　　这个消息在朋友圈里面真的是不胫而走，当天晚上香港保险公司是热闹非凡，因为很多内地的投资者听到风声就赶过去了，深圳的近水楼台打个车就过去了，北京、上海的土豪们打个“飞的”就过去了。

　　有人说这是谣言，其实不是。第二天，银联国际也发布公告，再三强调这是规范境外保险类的商户受理境内银联卡的一些规定。但是，银联的公告实际上是坐实了这个传闻，所以31号股市一开盘，香港股市受保险板块的拖累下跌，保险板块是整体大跌的，你像友邦保险跌了6%，保诚跌3%，中国内地的保险公司也普遍都有1.5%-2%的跌幅，所以影响还是不小的。

　　当然，银联公告的实质实际上也是提醒大家，你要想通过银联支付投资类和储蓄类的保险，实际上原来是禁止的，主要的品种你比如说投资返还的分红险和终生的寿险，因为按照中国的外汇管理规定，内地居民购买境外投资分红类的保险属于金融和资本项下的交易，本来就没有开放，只不过我们内地的投资者是打了擦边球。过去，民不举官不究，而且在外汇储备增长比较快的情况之下，大家也不太注意，但现在的问题越来越严重了。

　　来自香港保险监理处的数据显示，2016上半年香港保险业的毛保费总额是2075亿港币，其中个人新单保费为815亿港币，在这815亿港币的中间，来自内地访客的新保费高达300多亿，贡献是36.9%，而在2013年末、2014年末、2015年末，这个数字占比都只有16%、21%和24%。

　　当然中国的保监会也是为此操碎了心，一再要提醒大家注意风险。内地的保险业在适用法律、政策监管以及在保险产品方面都存在很大的差异，你在香港的买的保单，不受内地法律保护，到时候如果真的发生分歧的话，投资者也好、消费者也好是会吃亏的。保监会为了落实这些提醒，保监会稽查局还跟北京保监局一起联手，走访了北京地区很多外资驻京机构，排查这种推介或者非法经营的这种情况。

　　那既然政策风险这么大，为什么内地投资人还趋之若鹜呢？因为从香港保险的产品角度讲，它真的有保额高、费率低、收益高和服务好这些优点，从精算的角度讲，香港保险会比内地便宜20%到30%；目前内地保险产品遵照监管的要求，普遍按照低、中、高三档显示红利水平，一般就是3% 、4.5%、 6%，但是香港市场的市场化比较充分普遍采用是的是6%以上的利率，所以从回报上来讲，还是非常有诱惑力的。

　　香港保险业的火爆，也与外部环境密切相关。首先就是方便移民或者子女留学，接下来就是资产保值增值的问题，还有一个资产安全性的问题。说到全球资产配置，我们一定程度上可以通过买保险这种方式来规避个人换汇的限额，用消费的方式实际上行投资之实，当然说得难听一点，多多少少就有点资金出逃的意思。因为其实到目前为止，中国内地居民是没有正常的对外投资的渠道的，我们每年换汇的额度就是5万美金，还处于一个消费的范畴，过去有段时间大家呼吁能不能放宽到20万美金，20万美金就有投资的性质了。

　　大家都知道，今年以来人民币对美元的中间价已经累计下调了1000多个基点，贬值接近2%，大家青睐香港的保险产品，更多的原因在于分散汇率的风险以及向境外转移一些投资，将人民币换成美元出境，来规避人民币贬值带来的资产的损失。一方面投资人开始主动的配置海外的资产，另外一方面大额保单层出不穷也跟大家利用香港保单的途径进行资产转移有关，说白了就是资本外流的现象在这方面的反应。

　　无论是官方的数据，还是我们切身的感受，我们都知道资本外流的压力还是相当大的。那么我们现在通过封堵银联卡刷卡买保险来封堵资本外流的作用，其实是有限的，因为你封得住银联，你封不住万事达和VISA，再不然还有现金呢。那么从另外一个角度讲呢，政策的确在慢慢收紧，去香港买保险的投资者还得要擦亮眼睛，除了我们刚才讲的风险之外，你也得注意到政策的风险，千万不要为买保险制造了其他风险，这样就有点得不偿失了。