武昌鱼资本迷雾渐开 暗中筹谋浮出水面

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　　武昌鱼资本迷雾渐开

　　彭友 徐庭娴

　　10月27日，武昌鱼(600275.SH)公告业绩，前三季度净亏损2296.09万元，并预计2016年度累计净利润很可能亏损。2015年度，其已经亏损3584.89万元。

　　虽然如此，从9月下旬开始，武昌鱼股价就开始快速上行，10月24-26日更是连续斩获三个涨停，股价创出18.54元的新高。股价异动背后，是一场热闹的举牌大战，并且引起了监管方面的关注。

　　9月29日至10月17日，在上交所三番追问之下，武昌鱼股东宜昌市长金股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“宜昌长金”)终于亮出底牌，在确认一致行动关系的同时，明确表示有意通过股份增持或其他形式成为武昌鱼控股股东，谋求上市公司控制权。

　　此前，宜昌长金与武汉联富达投资管理有限公司下称(“武汉联富达资”)等共6位相关股东签署一致行动协议。截至10月26日合计持有上市公司17.51%股份，接近当前武昌鱼控股股东北京华普所持有的20.77%股份。对此，公司实际控制人、控股股东北京华普表示坚决反对。武昌鱼的股权大战弥漫起滚滚硝烟。

　　随着A股市场举牌概念股风生水起，股权争夺激战升级，交易所的监察密网也拨开了资本运作的团团迷雾，一些违反监管规定的暗中筹谋不得不浮出水面。

　　上交所三问武昌鱼

　　9月23日晚间，武昌鱼公告称，于2016年9月6日注册成立的宜昌长金于9月21日至23日通过上交所集中竞价交易系统耗资2.85亿元增持武昌鱼2545.33万股，占总股本5%，仅三天就完成了第一次举牌。此前，据武昌鱼半年报披露，持股4.85%的武汉联富达为公司第二大股东。

　　9月25日，长金投资披露股东增持计划，拟在前次增持之日起6个月内在二级市场择机增持武昌鱼不少于2543.05万股，即增持比例占公司总股本不少于4.9%。一旦完成承诺，长金投资持股比例将逼近“二举”线。

　　连年亏损的武昌鱼的大动静吸引了上交所的目光。9月29日，武昌鱼公告称，收到上交所问询函，上交所在市场监察中发现，武昌鱼股东武汉联富达公司、杨青、李冰清、张杰、望灵、柳浩、夏智勇、胡青、李青、廖祥玉、肖萍、徐钢、喻敏等共计13名股东账户之间存在关联，疑似构成一致行动人。其中，截至9月26日，武汉联富达与杨青的数个账户合计持股超过公司总股本的5%，上述13名股东合计持股超过公司总股本的10%。

　　10月13日，因涉嫌关联交易的武昌鱼股东柳浩、廖祥玉投资的烟台迎硕商贸有限公司是长金投资的有限合伙人，上交所二问武昌鱼，要求武昌鱼核实长金投资与联富达等13方股东之间是否存在一致行动关系和其他关联关系。

　　10月17日，上交所下发第三份问询函，要求公司向长金投资以及武汉联富达等相关股东进行核实，明确披露其是否有意通过股份增持或其他形式成为公司控股股东，谋求上市公司控制权。

　　上交所三箭连发，迫使武昌鱼背后的资本运作方脱去伪装表露心迹。10月21日，长金投资回复问询函称，长金投资及其一致行动人有意通过股份增持或其他形式成为上市公司控股股东，谋求上市公司控制权。此前，长金投资等公司7名股东签署一致行动协议，目前合计持有上市公司17.39%股份。对此，公司目前实际控制人翦英海和控股股东北京华普产业集团有限公司表态称，对相关股东举牌且持股比例接近等事项表示坚决反对，认为其已经严重干扰上市公司的发展节奏，造成公司股价严重波动，严重损害了广大中小投资者的投资利益。

　　10月24日，停牌一周的武昌鱼复牌，集合竞价就已涨停，一笔3442万元大单买入，开盘后一单2515万元大单再度买入，至收盘报收15.32元/股，涨幅9.98%。较8月初的8元左右，股价涨幅已近翻倍。而在此次停牌前，长金投资已增持2.02%。10月27日的公告显示，10月26日，长金投资以接近涨停的18.511元成交均价增持61.76万股，与一致行动人累计持有武昌鱼17.51%的股份。

　　一场“吃鱼”大战轰然打响。自2012年以来，武昌鱼实际控制人曾三次筹划推进与黔锦矿业的资产重组，但均以失败告终。后续强烈的市场卖壳预期之下，处于亏损中的武昌鱼炙手可热。市场皆静观这条“大鱼”最终花落谁家。

　　股权争夺战升级

　　武昌鱼一波三折的股东格局变动只是当下上市公司激烈的股权争夺战的缩影。一致行动人“犹抱琵琶半遮面”暗中筹谋上市公司股权的大戏隔三差五便会上演。而与此同时，交易所的市场监察力度亦不断升级，通过后台数据的严密监测，一封封问询函往往打得潜在举牌方或一致行动人无所遁形。

　　今年5月16日，在国资控股的莫高股份的年度股东大会上，5月3日首次举牌的金陵控股在与一致行动人合计所持股份不到10%的情况下，凭借其他6名股东的支援，力压合计持有莫高股份28.7%股权的控股股东甘肃农垦集团及其一致行动人，将己方三名代表送进董事会。这一“以少胜多”引起监管部门的关注。5月18日，上交所即下发监管函，要求莫高股份核实金陵控股阵营与6名网络投票股东是否存在关联关系或一致行动人关系(上述股东与金陵控股阵营合计持股比例为34.74%)，金陵控股随后否认。6月17日，上交所二度下发监管工作函，列示了相关股东的工商登记信息、股票交易IP地址等“铁证”。此后，莫高股份核查小组指出，宁波宏创、永新华韵之间已构成一致行动人关系，金陵控股、张景明、宁波宏创、永新华韵之间有关联关系，可能构成一致行动人关系。

　　8月3日，上交所发函称，昌九生化股东周勇、赵海月与赵平等人，蔡雪秋、蔡晓兰与蒋惠平等人，曹洪波与曹洪涛等人，在开户交易情况等方面存在关联性，疑似一致行动人，同时指出相关股东身份证件地址、开户地址、证券营业部交易地址及交易的IP地址和电脑MAC地址等信息的同一性。昌九生化相关股东后证实存在关联关系。

　　10月25日，火炬电子公告称收到上交所问询函，认为部分股东疑似构成一致行动人、持股超过5%而未举牌。上述股东包括：中海信托股份有限公司-中海-浦江之星50号集合资金信托、中海信托股份有限公司-中海-浦江之星165号集合资金信托、中海信托股份有限公司-中海-浦江之星177号集合资金信托、华宝信托有限责任公司-中山证券睿翔1号证券投资集合资金信托等。

　　在上市公司控股权的争夺大战中，进攻方通过多个“马甲”账户吸筹以减小行动目标，从而避免引起上市公司警觉的手法已不罕见。尽管监管层的市场监察威力不容小觑，但当一致行动人暴露之时，也是控股形势近成定局之时。然而，资本方对于一致行动关系的隐瞒也必将面临监管惩治的风险。