中信里昂： 美联储9月或加息 最坏时刻已过去
本报记者尤丹婷香港报道
中信里昂证券经济研究部主管斐思伟（Eric Fishwick）9月19日在里昂年度投资者论坛表示，美联储主席耶伦上月在Jackson Hole央行大会上的讲话使该行认为9月可能是加息的时点，因为目前主要的决定因素为就业而非经济增长数据，就算9月的加息预期落空，也会在12月的议息会议上宣布加息。“美联储需要展示自己（使利率）正常化的决心。”该行主席兼行政总裁施立宏（Jonathan Slone）说。
亚洲货币承受压力
具体而言，该行最新发布的报告指出，年内加息之后，2017年美联储预期将在3月和9月再加息两次，并于2018年上半年完成本轮最后一次加息。
随着美元继续走强，包括人民币在内的亚洲货币将会承担一定压力，预计人民币兑美元今年年底会达到6.85水平，2017年底则跌至7.3。该行表示，中国比预想更成功地控制了资本外流趋势，因此短期内人民币完全与美元“脱钩”的情况不会发生，但人民币对一篮子货币的贬值趋势将持续。此外，亚洲货币的竞争性贬值可能在强美元的背景下成为新常态。
“最坏的时刻已经过去了。”斐思伟表示，该行已经提升了对于明年环球经济状况的预测，并认为升势在2018年将会延续。该行表示，虽然目前全球贸易增长依然疲弱，但有理由相信明年局势将会好转。英国退欧对全球经济的影响小于预想，同时较弱的美国经济增长对全球大宗商品价格的负面影响也不如此前预期的大，因此，新兴市场大宗商品出口地的经济将在明年上半年开始随着全球贸易增长摆脱衰退。
中信里昂预计2016及2017年，美国经济增长分别为1.5%和1.9%；欧洲维持在1.4%水平；日本分别为0.6%和1.5%；中国内地分别为6.4%和6.7%；中国香港为1%和1.7%。
此外，预计明年大宗商品价格将同比增长20%，其中2016年底布伦特原油将为40美元每桶，到2017年底升至60美元每桶；金价则由2016年底的1300美元每盎司升至2017年底新的1400美元每盎司。商品价格的提升将带动通胀水平，预计明年全球各国通胀水平基本将高于今年。
看好中国的发展
在提及中国当下高速的信贷扩张时，斐思伟回应称目前中国处于极速债务扩张的周期之中，而想要调整整体经济结构，必然会面对债务比率的升高。他表示，债务问题是由实体资产衍生出来的，更快地承认和解决不良贷款问题才是最本质的办法。不过目前政策制定者风险偏好较低，预计以承认不良贷款来解决债务问题的实质性行动要等到2018年之后才会开始出现，在此之前，杠杆率的升高或政策利率的下降只能二选一。
施立宏表示，他看好中国的发展。他认为中国正开始经历一个将持续几代人的转型，在过去几十年间，中国有数亿人摆脱贫困成为中产阶层，从历史的角度看其实现在的状况还算不错。施立宏继指，中国的金融市场发展将会是未来二十年里最重要的主题之一，未来中国如何回收贸易顺差（recycle its surpluses）、分配资金，及推动产业发展都将是全球经济走向的决定性因素。（编辑：赵海建）
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责任编辑：李彦丽
