央行昨暂停14天期逆回购 专家称货币政策短期难松难紧

　　央行昨暂停14天期逆回购 专家称货币政策短期难松难紧

　　在G20杭州行动计划中，中国承诺将在2016年投入5000亿元人民币的中央政府投资，以支持保障性安居工程、粮食水利、中西部铁路、科技创新、节能环保等重点领域工作

　　■本报记者 闫立良

　　9月18日，央行在公开市场进行了1500亿元7天期逆回购，1200亿元28天期逆回购操作，中标利率均持平于上期。海通证券姜超预计，未来货币政策仍将保持中性，短期难松难紧。

　　央行在9月12日询量28天期逆回购之后，如约在次日开展了600亿元该期限逆回购，中标利率为2.55%，较上次2.6%下降5个基点。而8月24日，央行重启14天期逆回购时中标利率持平于此前的2.40%。

　　“7天、14天和28天期品种悉数展开操作，扩大了逆回购‘朋友圈’，这对于央行调控短期流动性的作用是非常明显的。”一家国有商业银行的交易员对《证券日报》记者表示，虽然上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率持续上涨，但在保证总量资金平稳的前提下，央行通过重启14天期、28天期逆回购适度拉长银行负债期限借以提升其负债成本，从而引导机构主动去杠杆，这是央行希望实现的目标。

　　9月18日，Shibor隔夜利率上涨1.2个基点至2.1400%，继续逼近今年2月6日创下的2.2810%“高地”。

　　需要注意的是，昨日央行暂停了14天期逆回购操作，而28天天期逆回购则是连续三天进行操作。上述交易员称，央行昨日继续对金融机构询量7天和28天期逆回购，14天期逆回购仍有可能处于暂停状态。

　　海通证券姜超认为，央行先后重启14天、28天期逆回购操作，而均未降准，意味着宽松货币政策短期延后。当前地产泡沫扩大，年底美联储加息概率仍高，均对宽松货币政策构成制约，所以短期应以防风险为先。但8月份通胀大幅回落意味着政策不存在收紧空间，预计未来货币政策仍将保持中性，短期难松难紧。

　　统计显示，公开市场本周共计2700亿元逆回购和851亿元3年期央票到期，无正回购到期。因中秋节假期，上周四和周五到期的1300亿元逆回购顺延至18日到期，故当日实现资金净投放1400亿元。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，今年第三季度的前两个月经济没有明显改善，因此单纯在目前增长水平来“稳增长”可能对实现今年增长目标而言可能存在一定挑战，因此政府有必要在有限的时间内加大政策的力度来“促增长”。可能采取的措施包括，在第四季度加大财政支出的力度，加大地方债的发行以及发挥政策性银行的“准财政”来解决基建投资的资金问题，同时引导银行的中长期贷款更多投向基建相关项目。

　　央行公布的G20杭州行动计划显示，为强化短期经济增长和稳定，中国承诺将在2016年投入5000亿元人民币的中央政府投资，以支持保障性安居工程、粮食水利、中西部铁路、科技创新、节能环保等重点领域工作。