券商称主力布局尚未结束 G20期间A股市场有维稳预期

　　券商称主力布局尚未结束 G20期间A股市场有维稳预期

　　尽管9月市场以“开门黑”开场，但是G20期间市场有维稳预期，市场也将小幅上修偏上游的企业盈利预期

　　《投资者报》高方方/文

　　虽然A股历来有“金九银十”的传统，然而9月的第一个交易日却未见开门红，市场走势略显尴尬，9月市场行情会怎么走？

　　对此，有分析人士表示，首先，主力的布局还没有结束，主力是不可能拉升指数；其次，距离深港通推出时间还充足，因此，这种尴尬和纠结的行情将会继续持续下去，在时间节点上，9月份中下旬肯定会选择方向，因此投资者还需要再多一点耐心和等待，“天”快亮了，而对于“开门黑”则很可能又是主力的阴谋。

　　东吴证券比较乐观的表示，9月市场中性偏乐观，G20期间市场有维稳预期。目前市场政策面利好，且资金增量涌入，预期大盘将震荡上行，继续保持蓝筹股和成长股轮动的风格。

　　不过对于未来走势，券商们还有其他声音。

　　国金证券表示，接下来的A股，预计市场将小幅向上修偏上游的企业盈利预期，但A股整体企业盈利依旧偏弱，市场流动性偏乐观的预期很难恢复，市场指数向上的空间被封住，而向下的空间取决于流动性的变化。

　　海通证券表示，回顾历史，A股市场经历了五轮“牛市—熊市—震荡市”交替，每轮交替都会有一批股票以惊人的涨幅为该轮牛市打下印记。8月房价涨幅再创新高，其背后是居民快速加杠杆令地产泡沫大幅扩张，并成为下半年最大的风险来源。

　　对于投资机会，国金证券表示，基本层方面，建议寻找“业绩确定性”的行业，如“医药生物、电子等”以及与涨价相关的部分化工品（PVC、钛白粉、草甘膦等）。9月金股组合，宜华生活、康拓红外、诺力股份、美的集团、迪安诊断、通化东宝、兴业银行、安控科技、生物股份、拓普集团。东吴证券表示，建议战略配置绩优成长股，绩优价值股。概念方面重点关注央企职业经理人改革概念、上海等地员工持股计划概念，短期可关注G20概念（如杭州本地股、安防中标股等）。■

　　券商看盘

　　国金证券：

　　上修偏上游的企业盈利预期

　　国金证券表示，接下来的A股，预计市场将小幅上修偏上游的企业盈利预期，但A股整体企业盈利依旧偏弱，逐步下修市场流动性偏乐观的预期，市场指数向上的空间被封住，向下的空间取决于流动性的变化。

　　再则，板块轮动过快实质上表明了市场缺乏统一的配置主线，形成不了趋势性的一致预期。更多的是主题的驱动，而这种主题的驱动使得板块轮动过快，博交易的资金为主，且大多是“快进快出”，易造成市场的不稳定，稍有“风吹草动”，市场就会出现大的波动。整体上仍建议耐心等待，降低投资预期回报率。

　　板块配置上，基本层方面，建议寻找“业绩确定性”的行业，如“医药生物、电子等”以及与涨价相关的部分化工品（PVC、钛白粉、草甘膦等）。主题方面，建议适当关注“深圳国企改革、军工、不良资产处置相关的AMC等”。9月金股组合，宜华生活、康拓红外、诺力股份、美的集团、迪安诊断、通化东宝、兴业银行、安控科技、生物股份、拓普集团。

　　东吴证券：9月市场低风险

　　东吴证券表示，9月市场中性偏乐观，G20期间市场有维稳预期。目前市场政策面利好，且资金增量涌入，预期大盘将震荡上行，继续保持蓝筹股和成长股轮动的风格。

　　宏观分析，预计国内经济短期无忧，维持三季度GDP 6.7%的判断；预计9月CPI继续维持企稳态势，10月份CPI或将再现2时代；预计信贷投放将更趋理性，企业短期流动性充沛，中长期投资意愿依然较弱，内生动力不足，9月企业信贷维持低位；企业盈利向好趋势延续，国企改革深入推进，将进一步提升企业经营绩效，预计国企利润增速9月持续回升；预计9月海外货币政策将维持宽松，对股市和债市压力较小。

　　9月市场中性偏乐观，G20期间市场有维稳预期。首先，8月两融规模扩张，市场资金面逐渐由存量转向增量。其次，G20峰会将于9月4日至5日举行，会议期间，股市有维稳预期。此外，预期会前准备、会中保障、会后影响等方面均有相关投资机会。最后，海外市场方面，欧洲将持续宽松，美国加息预期的可能性较小，对国内资本市场短期不会构成太大压力。建议战略配置绩优成长股，绩优价值股。概念方面重点关注央企职业经理人改革概念、上海等地员工持股计划概念。短期可关注G20概念（如杭州本地股、安防中标股等）。

　　海通证券：经济短期企稳

　　地产泡沫将是最大风险来源

　　海通证券表示，回顾历史，A股市场经历了五轮“牛市—熊市—震荡市”交替，每轮交替都会有一批股票以惊人的涨幅为该轮牛市打下印记。8月房价涨幅再创新高，其背后是居民快速加杠杆令地产泡沫大幅扩张，并成为下半年最大的风险来源。

　　8月经济或短期企稳。8月全国制造业PMI回升至50.4，好于市场预期的49.8，创2014年11月以来新高，指向制造业景气短期改善。其中，需求、生产、价格指数均回升。从需求看，地产、乘用车销量增速均较7月走高；从生产看，粗钢产量增速持平，发电耗煤增速继续回升；从价格看，工业品价格整体涨多跌少。

　　但下半年经济下行压力依然较大：去产能进度加快将令工业生产承压，购地低迷令地产投资难有起色，而政府负债高企令基建投资面临下滑风险。更值得注意的是，8月房价涨幅再创新高！其背后是，居民快速加杠杆令地产泡沫大幅扩张，并成为下半年最大的风险来源。■