期债上涨放缓 区间震荡难改

　　□本报记者 张勤峰

　　15日，国债期货市场虽连续第三个交易日上涨，但涨幅较前两日明显收窄，成交亦出现缩量。市场人士指出，虽然资金面延续稳中偏松状态，但股市反弹及信贷数据超预期压制债市表现，且预计货币政策难现大举宽松，债市收益率下行空间有限，资金获利了结意愿较强。

　　昨日，国债期货各合约全线收高，但涨势放缓。从十年期国债期货主力合约T1609走势上看，早盘高开低走，午后重拾升势，全天也仅上涨0.08%至99.485元。五年期主力合约TF1609则勉强上涨0.01%至100.48元。成交方面，T1609全天成交1.09万手，TF1609成交5369手，双双缩量。

　　周初以来，期债在连续反弹后上涨放缓，量能萎缩。市场人士指出，15日股市强势反弹，提振风险偏好，打压债券市场风头，同时，午后公布的5月份金融数据虽如期下滑，M2增速创下2015年6月以来新低，但当月新增信贷高于预期和前值水平，未能提供明确指引。

　　市场人士指出，短期资金面维持宽松，且市场各方对流动性跨季更趋乐观，但预计货币政策难现实质性放松，短端利率在外汇波动风险加大的情况下更难下调，因此，债市收益率短期继续下行空间已有限，资金获利了结意愿增强。短期看，在经济不出现明显失速、政策未见实质放松的情况下，债券市场难改区间震荡走势。