申万宏源：A股有望保持活跃 箱体震荡格局难突破

　　本周趋势看平

　　中线趋势看平

　　本周区间2900-3000点

　　本周热点在控制仓位的前提下，跟热点、做短线

　　本周焦点周边市场、成交量

　　□申万宏源 钱启敏

　　上周六，美国公布的5月份非农就业人口数据大幅低于预期，导致美元指数大跌，包括人民币在内的各主要货币对美元汇率急升，将有利于A股保持相对活跃，展开结构性行情，不过箱体震荡的基本格局仍难以突破。

　　上周A股冲高盘整，虽有技术性收敛面临突破的作用，但主要还是受到海外机构持续申购南方50ETF和沪股通资金持续北上、看好本月A股有望被纳入MSCI体系这一题材的刺激，引发存量多头跟风增持所致。但由于市场存量资金有限，不少投资者情绪较为滞后和谨慎，因此成交量制约大盘在下半周总体保持盘整走势。从目前看，随着美国5月份非农就业人口数据大幅低于预期，6月份美联储升息的可能性已经大大降低，美元的走弱及其扩散效应对A股形成新的利好，人民币上周出现的较快贬值将得以缓解，有利于内地市场流动性相对稳定和投资者预期的好转，将成为支撑反弹的新动力。

　　从盘口看，由于增量资金跟进缓慢，融资余额增长有限，因此在节奏上制约大盘难以出现单边报复式上涨，本周一可能出现高开震荡，但考虑到本周只有三个交易日，端午节小长假放假四天，休市期间需要关注海外市场变量，因此短线客仍有在周二周三兑现收益的可能，股指冲高回落。从这一点看，指数箱体震荡的格局并没有变，以结构性机会为主。

　　从技术面看，虽然估值已经上冲到5日、10日、30日等短期均线上方，但60天线位于上周五收盘指数附近，上档3000点还有120天线的压制，再加上3、4月份股指在3000点-3050点盘整近两个月，因此从目前看，上档3000-3050点仍有较强阻力，可看作是近期箱体的上边线，快速攻克难度极大。而下边线，则是5月份盘整三周的2800点，暂时尚不会考验该点位支撑。